3月28日，A股縮量震蕩。滬指窄幅整理，北向資金一路凈買入助力指數收紅。創業板指則受寧德時代和邁瑞醫療下跌拖累，收盤跌1.66%。地產股繼續受到資金追捧，煤炭板塊強者恒強，中字頭個股齊頭并進，而白酒、鋰電、疫苗等板塊跌幅較大。業內認為，指數縮量反彈乏力，短期市場仍處于磨底階段，在年報、季報密集披露期，投資者可圍繞業績主線進行布局。

煤炭、地產等板塊繼續活躍

3月28日，煤炭指數漲逾3%，位居行業板塊漲幅榜首。個股強者恒強，中國神華漲7.51%，再創多年新高，兗礦能源漲7.34%，再創歷史新高。平煤股份、ST安泰等均漲逾4%。地產股繼續遭到資金圍獵，陽光城、華夏幸福、中交地產、中國國貿等十余股漲停。萬科A、保利發展、金地集團、招商蛇口、新城控股、綠地控股齊漲。

低估值央企股獲力捧。大基建央企指數3月28日漲2%，板塊內9只中字頭個股集體飄紅。中國交建漲4.57%，中國移動上漲3.33%。石油天然氣板塊漲幅也不錯，廣匯能源、中國石油、中國石化等均漲逾3%。中國神華、中國石化、重慶百貨周末大手筆派現提振下，價值藍籌獲得資金青睞，紅利指數日內收漲1.36%，錄得九連陽。

而白酒、鋰電、疫苗等板塊則陷入調整。鋰礦指數跌超3%，天齊鋰業跌超5%，億緯鋰能、贛鋒鋰業、比亞迪、恩捷股份、天賜材料紛紛下滑，寧德時代跌3%。白酒指數跌2.76%。貴州茅臺一度跌超5%，收跌1.7%。山西汾酒跌超6%。疫苗指數、儲能指數、大飛機指數跌超2%。

總體來看，3月28日A股市場個股跌多漲少，上證指數收盤微漲0.07%，創業板指跌1.66%，深證成指跌1.02%。兩市成交0.87萬億元，較上日超0.9萬億元的成交額有所減少。

值得注意的是，3月28日指數弱勢震蕩，外資則穩步進場抄底。Wind數據顯示，北向資金全天大幅凈買入50.3億元，終結連續5日凈賣出;其中滬股通凈買入28.66億元，深股通凈買入21.65億元。

市場或將進入業績炒作期

對于3月28日的A股市場，源達投資顧問李向梅分析認為，指數回補缺口，跌破了近期的窄幅震蕩區間，也跌破了所有均線，目前均線趨勢再度全部走壞，縮量反彈更加乏力，下方先看3120點支撐，放量回落將進入加速探底時期，若能夠在此位置之前起量回升，則新低的概率將大大降低，后期重點關注。

中金公司認為，短期市場仍可能反復，但“穩增長”政策更有針對性地發力可能也將逐漸帶來基本面預期的改善，類似前段時間大幅下跌的階段可能已經結束，市場短期可能仍處于磨底階段。結合近期市場調整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，中金認為，中期維度市場機會大于風險，未來若配合市場成交可能進一步萎縮至7000億元左右等交易情緒降溫的指標，可能更有助于判斷市場的階段底部出現。

“在趨勢走強之前市場還是先當反彈震蕩走勢對待，震蕩特征下比較適合的方式是敢于低吸，不要追高。”李向梅認為，年報、一季報密集披露期即將到來，市場或將進入年報、季報炒作期，此階段可以關注年報業績大幅提升，并且一季報表現依舊不錯的公司;指數回落低吸的方向除了業績類型，價值類型個股依舊值得關注，大消費、大金融、醫藥、汽車智能化、芯片半導體都具備了更高的投資價值。

當前兩市已進入3月最后一個交易周，對于4月份的行情，中信建投認為，風格上低估值或將相對占優，行業配置則主要圍繞三個方向展開：1)全球通脹短期無法證偽，但更推薦存在供給硬缺口的品種，推薦賠率較高的農林牧漁(種植鏈、因飼料成本上行加速產能去化的豬周期)，關注煤炭/鋁;2)短期仍有政策預期的穩增長相關：地產龍頭、城商行;3)成長分母端仍舊有壓力，優選4月分子端景氣依舊向上、排產環比提升的光伏，及性價比高、分子端高景氣的軍工、醫藥(CXO/體外檢測/疫苗/中藥)，關注供需緊平衡且一季度仍有漲價的半導體材料、IGBT。

記者 陳慧