昨日，A股與港股市場均出現(xiàn)大幅拉升。對此，機構認為，國內(nèi)政策底出現(xiàn)，呵護市場的基調(diào)明確，市場在前期大幅調(diào)整之后估值水平顯著降低，已經(jīng)出現(xiàn)不錯的性價比。還有機構認為，金融委會議對宏觀經(jīng)濟與市場熱點問題的表態(tài)，極大地提升了當前市場投資者的信心。

國海證券：政策底明確布局成長

A股與港股市場出現(xiàn)拉升，主要原因有幾方面：一是國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，提出“有關部門要積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。對市場關注的熱點問題要及時回應。凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預期的穩(wěn)定和一致性。”市場受該消息催化午后大幅拉升;二是根據(jù)彭博報道，美國公眾公司會計監(jiān)督委員會表示，愿意與中國政府部門保持合作關系，正在與中國監(jiān)管部門保持積極溝通，雙方致力于達成一份合作協(xié)議，在此背景下，昨夜美股市場中概股迎來反彈，港股市場昨日開盤即啟動大幅反彈;三是油價近日有所回落，布油價格在3月7日見頂(139.13美元)以來持續(xù)回落，近日布油開盤價低于100美元，盡管盤中有所回升，但整體仍處下行趨勢中，市場對滯脹的擔憂逐漸緩解。

政策底明確，市場將迎來超跌反彈。今年以來市場快速調(diào)整，本質(zhì)上是多種負面因素交織的結果，信息傳播的網(wǎng)絡效應使壞消息堆疊，從而導致市場存在超調(diào)的可能。從后續(xù)的演繹來看，3月中旬美聯(lián)儲加息幾成定局，加息落地之后美聯(lián)儲將采取“邊走邊看”的貨幣政策思路，緊縮預期最緊張的時候已經(jīng)過去。俄烏沖突烈度最大的時候大概率也已過去，各方表態(tài)有緩和的跡象，對于俄羅斯能源的制裁是形式大于實質(zhì)。國內(nèi)政策底出現(xiàn)，呵護市場的基調(diào)明確，市場在前期大幅調(diào)整之后估值水平顯著降低，已經(jīng)出現(xiàn)不錯的性價比。

超跌反彈首選成長。前期調(diào)整較為充分的成長板塊當前性價比已經(jīng)開始顯現(xiàn)，業(yè)績預期向好，重點關注強產(chǎn)業(yè)周期催化的數(shù)字經(jīng)濟和新能源領域，如光伏、儲能、半導體、醫(yī)藥生物等板塊。

方正證券：反彈已開啟方向看成長

3月16日，國務院金融委會議研究當前經(jīng)濟形勢和資本市場問題，這是推動午后市場行情反攻的重要因素。宏觀經(jīng)濟運行方面，會議指出要切實振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。關于房地產(chǎn)企業(yè)，會議提出要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案。

對于中概股，會議表示，目前中美雙方已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案，中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。關于平臺經(jīng)濟治理，會議提出要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，紅燈、綠燈都要設置好，促進平臺經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。關于香港金融市場穩(wěn)定問題，會議表示，內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機構要加強溝通協(xié)作。此外會議還強調(diào)，有關部門要慎重出臺收縮性政策，凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預期的穩(wěn)定和一致性。

此次金融委會議對宏觀經(jīng)濟與市場熱點問題的表態(tài)，極大地提升了當前市場投資者的信心。往后看，市場的反彈還會延續(xù)，方向上可以關注：超跌股。

平安證券：市場應重拾信心

受諸多負面因子的影響，3月以來的資本市場迎來了較快及較大幅度的調(diào)整，尤其是中概股和港股。此次國務院金融委的會議在此背景下召開恰逢其時。

一是穩(wěn)經(jīng)濟預期，穩(wěn)增長政策仍會加大推進。盡管開年宏觀數(shù)據(jù)超預期回暖，但是相應的金融數(shù)據(jù)以及微觀數(shù)據(jù)卻不盡如意，居民中長期貸款出現(xiàn)了歷史以來的單月負增長，宏微觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定背離。因此市場也對宏觀經(jīng)濟增長前景以及穩(wěn)增長政策的出臺產(chǎn)生擔憂而下行。在此背景下，會議提出，“切實振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長”，有效化解市場對經(jīng)濟增長的過多擔憂。

二是穩(wěn)地產(chǎn)預期，化解地產(chǎn)風險方案會加碼。穩(wěn)地產(chǎn)是穩(wěn)經(jīng)濟的重要一環(huán)，也和社會民生息息相關。

三是穩(wěn)中概股與港股預期，和海外資本市場的合作仍會繼續(xù)。近期在海外諸多風險的影響下，中概股市場與港股市場大幅加速下行。Wind中概100指數(shù)自3月以來的調(diào)整幅度在30%以上;恒生科技指數(shù)下行幅度近20%。與此同時，A股市場的境外資金也在加速離場，上周北上資金凈流出達363億元，僅次于2020年3月(疫情初期的海外流動性風險時期)以及2015年7月(市場大跌)。即便在地緣政治出現(xiàn)階段性緩和后，境外資金和部分境內(nèi)資金也擔憂于大國政治博弈行為帶來的波及影響，仍然在加速流出。在此背景下，會議提出“關于中概股，目前中美雙方監(jiān)管機構保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市”。

記者 張曌