昨日，A股與港股市場均出現大幅拉升。對此，機構認為，國內政策底出現，呵護市場的基調明確，市場在前期大幅調整之后估值水平顯著降低，已經出現不錯的性價比。還有機構認為，金融委會議對宏觀經濟與市場熱點問題的表態，極大地提升了當前市場投資者的信心。

國海證券：政策底明確布局成長

A股與港股市場出現拉升，主要原因有幾方面：一是國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，提出“有關部門要積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。對市場關注的熱點問題要及時回應。凡是對資本市場產生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協調，保持政策預期的穩定和一致性。”市場受該消息催化午后大幅拉升;二是根據彭博報道，美國公眾公司會計監督委員會表示，愿意與中國政府部門保持合作關系，正在與中國監管部門保持積極溝通，雙方致力于達成一份合作協議，在此背景下，昨夜美股市場中概股迎來反彈，港股市場昨日開盤即啟動大幅反彈;三是油價近日有所回落，布油價格在3月7日見頂(139.13美元)以來持續回落，近日布油開盤價低于100美元，盡管盤中有所回升，但整體仍處下行趨勢中，市場對滯脹的擔憂逐漸緩解。

政策底明確，市場將迎來超跌反彈。今年以來市場快速調整，本質上是多種負面因素交織的結果，信息傳播的網絡效應使壞消息堆疊，從而導致市場存在超調的可能。從后續的演繹來看，3月中旬美聯儲加息幾成定局，加息落地之后美聯儲將采取“邊走邊看”的貨幣政策思路，緊縮預期最緊張的時候已經過去。俄烏沖突烈度最大的時候大概率也已過去，各方表態有緩和的跡象，對于俄羅斯能源的制裁是形式大于實質。國內政策底出現，呵護市場的基調明確，市場在前期大幅調整之后估值水平顯著降低，已經出現不錯的性價比。

超跌反彈首選成長。前期調整較為充分的成長板塊當前性價比已經開始顯現，業績預期向好，重點關注強產業周期催化的數字經濟和新能源領域，如光伏、儲能、半導體、醫藥生物等板塊。

方正證券：反彈已開啟方向看成長

3月16日，國務院金融委會議研究當前經濟形勢和資本市場問題，這是推動午后市場行情反攻的重要因素。宏觀經濟運行方面，會議指出要切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。關于房地產企業，會議提出要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案。

對于中概股，會議表示，目前中美雙方已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案，中國政府繼續支持各類企業到境外上市。關于平臺經濟治理，會議提出要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，紅燈、綠燈都要設置好，促進平臺經濟平穩健康發展，提高國際競爭力。關于香港金融市場穩定問題，會議表示，內地與香港兩地監管機構要加強溝通協作。此外會議還強調，有關部門要慎重出臺收縮性政策，凡是對資本市場產生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協調，保持政策預期的穩定和一致性。

此次金融委會議對宏觀經濟與市場熱點問題的表態，極大地提升了當前市場投資者的信心。往后看，市場的反彈還會延續，方向上可以關注：超跌股。

平安證券：市場應重拾信心

受諸多負面因子的影響，3月以來的資本市場迎來了較快及較大幅度的調整，尤其是中概股和港股。此次國務院金融委的會議在此背景下召開恰逢其時。

一是穩經濟預期，穩增長政策仍會加大推進。盡管開年宏觀數據超預期回暖，但是相應的金融數據以及微觀數據卻不盡如意，居民中長期貸款出現了歷史以來的單月負增長，宏微觀數據出現一定背離。因此市場也對宏觀經濟增長前景以及穩增長政策的出臺產生擔憂而下行。在此背景下，會議提出，“切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長”，有效化解市場對經濟增長的過多擔憂。

二是穩地產預期，化解地產風險方案會加碼。穩地產是穩經濟的重要一環，也和社會民生息息相關。

三是穩中概股與港股預期，和海外資本市場的合作仍會繼續。近期在海外諸多風險的影響下，中概股市場與港股市場大幅加速下行。Wind中概100指數自3月以來的調整幅度在30%以上;恒生科技指數下行幅度近20%。與此同時，A股市場的境外資金也在加速離場，上周北上資金凈流出達363億元，僅次于2020年3月(疫情初期的海外流動性風險時期)以及2015年7月(市場大跌)。即便在地緣政治出現階段性緩和后，境外資金和部分境內資金也擔憂于大國政治博弈行為帶來的波及影響，仍然在加速流出。在此背景下，會議提出“關于中概股，目前中美雙方監管機構保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續支持各類企業到境外上市”。

記者 張曌