A股市場受海外風險擾動較大，短期市場避險情緒升溫，資金偏好避險資產。有機構建議，從三大方向關注年報和一季報預披露情況;也有機構認為，A股利潤增速預計二季度才會出現實質回升，隨著 “穩增長”政策落地，市場預期有望逐步改善。

川財證券：從“年報”角度布局

展望3月，兩市進入年報披露期和一季報預披露期，建議從“年報”角度布局，關注估值合理，增速良好的方向，如有色、新老基建、電子等。

一是有色方向。需求端方面，2022年國內基建發力預期明確，疊加新能源行業需求持續拉動，而部分新能源相關金屬價格持續新高;利潤端方面，從年報預披露情況來看，有色行業整體利潤情況較好，同時商品價格高位下，行業利潤有望延續。

二是電子方向。利潤層面，年報預披露顯示行業預喜率較高;政策端方面，國產替代與產業鏈自主可控是政策發力的重點方向;需求端層面，新能源汽車、特高壓建設、5G通信設備、工業互聯網建設都將是其增量。

三是鄉村振興方向，從中央經濟會議表述看，鄉村振興預計是今年政策的主基調之一，關注種業、鄉村基建、智慧農業等方向。

東莞證券：修復企穩可期

2022年2月大盤震蕩修復，個股板塊漲多跌少。月初滬指震蕩走高，收獲四連陽，市場迎來修復行情，但隨著量能縮量，指數陷入震蕩整固，特別是月末受外圍地緣政治因素影響，市場走勢陷入反復，但從全月來看，整體有所回暖。

2022年3月份行情研判為修復企穩可期。從2022年3月的市場環境來看，市場對于外圍環境的預期變化已經逐步反映，短線市場的表現更多關注國內，而國內兩會3月份召開，將明確今年總體政策基調，預計有望釋放積極信號，穩增長力度或逐步加大，特別是貨幣政策仍有適度寬松空間，引導金融機構有力擴大信貸投放。市場資金面保持相對穩定，人民幣匯率穩定背景下，北向資金保持凈流入，加上產業資金減持力度減弱，對市場資金面構成支持。

而市場經歷了1-2月份的震蕩休整后，技術面有所修復，市場持續調整的可能性不大，隨著市場對外圍環境擔憂帶來的拋壓逐步釋放以及兩會維穩預期的回升，預計3月大盤有望迎來適度修復，不排除筑底走穩格局，關注量能變化以及地緣政治變化。

國盛證券：市場有望企穩向好

未來1-2個月，是A股重要決斷窗口，決定了未來中期的兩種情景。

情景一：高頻數據指向穩增長落地效果顯著，實體經濟旺季“開門紅”，即信用底到經濟底的邏輯生效，則市場有望就此企穩向好，風格上大概率轉向消費及中游制造。

情景二：開工落地效果不及預期，實體經濟依舊低迷，即“經濟弱、信用起”的狀態延續，則股市難擺脫震蕩格局，以大金融為代表的價值股繼續占優(地產排序前移)，同時關注相對低估值與低倉位的題材股與困境反轉板塊。

短期未到決斷時，農歷年行情繼續，均衡反彈有望延續。從短期視角來看，當前至兩會期間，處于勝率和賠率都不錯的窗口期，農歷年行情有望繼續，高景氣賽道的交易底或已出現，風格大概率偏均衡。

從策略和行業推薦，信用條件走寬趨勢確認，經濟慣性下行政策力度升溫，推薦優質銀行與國企開發商、建筑、建材;市場情緒自底部修復，推薦新基建發力方向的通信、數字經濟概念催化下的計算機;地產周期中估值相對低位的家電，以及困境反轉概念的旅游出行。

萬聯證券：資金加速流入“穩增長”板塊

“穩增長”政策成效初顯，從社融、信貸數據回升到實體經濟回暖仍需時間：參考歷史情況，社融增速往往領先利潤數據約一季度，A股利潤增速預計二季度才會出現實質回升，但隨著“穩增長”政策落地，“寬信用”進一步推進，市場預期有望逐步改善。

宏觀流動性寬裕，北向資金繼續流入。1月央行下調MLF利率后，市場利率持續下行，銀行體系流動性處于較為充裕狀態。本月央行超額續作MLF，繼續支持“穩增長”政策發力，宏觀資金面寬裕。北向資金延續“抄底”思路，在前期市場表現萎靡時對A股配置力度不減。海外投資者對A股依然有信心。近期美聯儲加息預期發酵，但回顧歷史情況看，對A股走勢實際影響不大。

大勢研判及行業配置建議：整體看，當前海外波動加大，“穩增長”主線進一步確立，資金加速聚集相關板塊，配置于業績預告高增的大盤藍籌安全邊際較高。3月密切關注兩會動向、經濟數據表現及產業新政策：1、基建板塊繼續發力，在數字經濟規劃的催化下，除傳統基建外可以關注如5G基站、大數據中心等新基建領域;2、房地產金融政策有所放松，部分地區下調首付比例及房貸利率，行業預期改善，房地產相關板塊繼續回暖。3、熱門賽道經歷大幅下跌后出現反彈，可關注回調后的配置機會。 記者 張曌