本報(bào)訊（記者 劉揚(yáng)） 隨著17日末日債—正元轉(zhuǎn)債的退場，未來仍有多家公司轉(zhuǎn)債將被強(qiáng)贖。17日早間，正元轉(zhuǎn)債發(fā)布第12次強(qiáng)贖提示公告，2月17日為最后交易日和轉(zhuǎn)股日，2月18日起將停止交易和轉(zhuǎn)股。 

正元智慧表示，若債券持有人未能在2月17日（含當(dāng)日）收市之前自行完成轉(zhuǎn)股，公司將按照100.67元/張的價(jià)格強(qiáng)制贖回，本次贖回完成后，“正元轉(zhuǎn)債”將摘牌。因目前二級市場價(jià)格與贖回價(jià)格差異較大，債券持有人如未及時(shí)轉(zhuǎn)股，可能面臨損失。特別提醒債券持有人仔細(xì)閱讀，并注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 

截至17日收盤，正元轉(zhuǎn)債收報(bào)162.88元，下跌2.62%，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為-1.76%。

值得一提的是，除了上述正元轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回外，還有9只可轉(zhuǎn)債將被上市公司強(qiáng)制贖回。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2月22日為比音轉(zhuǎn)債贖回登記日；2月23日為“中鼎轉(zhuǎn)2”贖回登記日；2月24日，銀河轉(zhuǎn)債、星帥轉(zhuǎn)債迎來贖回登記日；2月28日，又有奧瑞轉(zhuǎn)債、東財(cái)轉(zhuǎn)3進(jìn)入轉(zhuǎn)股或賣出最后一天；3月1日，同德轉(zhuǎn)債、百川轉(zhuǎn)債迎來贖回登記日；3月8日，核能轉(zhuǎn)債迎來贖回登記日。 

從目前發(fā)布強(qiáng)贖公告的可轉(zhuǎn)債來看，銀河轉(zhuǎn)債、同德轉(zhuǎn)債目前尚在流通的可轉(zhuǎn)債面值相對偏低，投資者需要注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)贖公告發(fā)布后，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率往往會得到修正，貼近0，甚至出現(xiàn)負(fù)溢價(jià)率情況。例如，東財(cái)轉(zhuǎn)3最新轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為-0.16%。 

此前盡管上市公司多次發(fā)公告提醒，但仍有不少可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖到期后，還有部分投資者選擇不轉(zhuǎn)股，“坐等”被上市公司以基本上和發(fā)行價(jià)相當(dāng)?shù)膬r(jià)格贖回。例如，鈞達(dá)轉(zhuǎn)債1月27日迎來最后轉(zhuǎn)股日，但截止日過后，仍有73.33萬元債券余額未轉(zhuǎn)股，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)0.23%，這部分投資者至少要承擔(dān)70%以上虧損。 

“強(qiáng)贖與不強(qiáng)贖的轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)債價(jià)格走勢存在顯著差異，選擇強(qiáng)贖的轉(zhuǎn)債在觸發(fā)強(qiáng)贖后價(jià)格顯著下行，而放棄強(qiáng)贖權(quán)的轉(zhuǎn)債在觸發(fā)強(qiáng)贖后價(jià)格則是應(yīng)聲而漲，高峰期均在觸發(fā)強(qiáng)贖后一周，漲跌均來自正股價(jià)格和轉(zhuǎn)債估值的雙重推動。”東方證券固收首席分析師齊晟分析認(rèn)為。 

實(shí)際上，在市場對贖回的擔(dān)憂之下，部分贖回意愿明確的標(biāo)的估值發(fā)生壓縮，而其余贖回意愿不明朗的標(biāo)的雖然沒有估值壓縮，但也沒有像低價(jià)標(biāo)的一樣、在資金流入的推動下出現(xiàn)進(jìn)一步估值抬升。這一結(jié)果導(dǎo)致高價(jià)轉(zhuǎn)債的彈性進(jìn)一步增加，往往出現(xiàn)與正股相同的漲跌幅，引起的結(jié)果就是高平價(jià)標(biāo)的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率近期出現(xiàn)明顯壓縮，平價(jià)120以上的轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率由高點(diǎn)的14.5%小幅壓縮至12.5%。