本報訊(記者 劉揚(yáng)) MLF(中期借貸便利)超額續(xù)做。2月15日，央行開展3000億元MLF操作(含對2月18日MLF到期的續(xù)做)和100億元公開市場逆回購操作。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，本月MLF到期量為2000億元，這意味著央行此次MLF操作為增量續(xù)做;與此同時，操作利率保持不變，與上期持平，為2.85%;7天期逆回購利率為2.10%，同樣保持不變。

“增量續(xù)做MLF體現(xiàn)了央行配合財政協(xié)同發(fā)力的政策部署。”東吳證券首席宏觀分析師陶川2月15日分析認(rèn)為，“在財政政策靠前發(fā)力的背景下，2月地方政府新增專項(xiàng)債規(guī)模已超4000億元，一季度專項(xiàng)債總體規(guī)模已超2020年同期。截至日前，已發(fā)行近7000億元專項(xiàng)債。可見本月超量續(xù)做3000億元MLF即是貨幣政策配合財政發(fā)力、保持貨幣信貸總量穩(wěn)定的最好體現(xiàn)。”

值得一提的是，在上月央行降息、超量續(xù)做MLF后，近期資金成本有所下降，流動性較2021年年末更加充裕。近兩周同業(yè)存單利率較降息前下行約17bp，近1月DR007均值約為1.83%。在1月下調(diào)MLF利率10bp后，新增社融與信貸超預(yù)期增長。2021年12月以來的降準(zhǔn)降息操作效果得到了一定體現(xiàn)。在社融數(shù)據(jù)較強(qiáng)的情況下，央行于本月連續(xù)降息的必要性較低。

東方金誠首席宏觀分析師王青則表示：“MLF增量續(xù)做釋放繼續(xù)推進(jìn)寬信用過程的信號。1月MLF利率下調(diào)，短期內(nèi)監(jiān)管層將觀察政策效果，2月政策利率保持不動符合市場預(yù)期。即使在2020年初疫情高峰期，也未出現(xiàn)連續(xù)兩個月下調(diào)政策利率的操作。這也意味著，2月LPR報價的定價基礎(chǔ)保持不動，本月1年期和5年期LPR報價也將大概率保持不變。”

那么，未來央行是否還有降息窗口?“央行于2021年四季度數(shù)據(jù)發(fā)布之前立即降低1年期MLF、OMO利率的做法很好的向公眾反映了政策對穩(wěn)增長的決心，市場利率隨即做出調(diào)整，價格層面的政策效果較好。3月15日統(tǒng)計局將發(fā)布2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成績單，同時又是FOMC議息會議前一天，屆時“兩會”也將進(jìn)入尾聲，意義非凡。因此屆時降息將對穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期起到良好作用，3月將是較好的政策出臺時點(diǎn)。”陶川進(jìn)一步判斷認(rèn)為。