自中央經濟工作會議召開之后，財政部、發改委和銀保監會相繼表態支持超前開展基礎設施投資，同時考慮到去年下半年密集發行的專項債以及今年提前下發的專項債額度，基建投資資金來源有保障。此外，近期，“新基建”亦成為多地政府工作報告中的“熱詞”。

業內人士表示，經濟增長對基建依賴程度明顯增強。從基建發力具體抓手來看，也具備實質支撐，新型基礎設施、新型城鎮化、重大交通水利等項目將是主要發力點，可重點關注新型基礎設施、新能源工程、水利水電工程三大方向。

事件驅動 基建板塊迎來多重催化劑

近期多個地方政府陸續公布一季度地方債發行計劃，河南省成功發行2022年全國首單地方政府專項債券382.01億元;四川省今年首批專項債券377億元也已成功發行;《2022年上海市擴大有效投資穩定經濟發展的若干政策措施》指出，確保一季度完成財政部提前下達的2022年地方政府專項債券發行工作，爭取上半年完成全部地方政府專項債券發行工作。一季度專項債發行速度加快，對基建投資形成重要支撐。

2021年我國廣義基建投資增速為0.21%，1-12月累計增速環比提高0.38pct。中央經濟工作會議指出，2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進;適度超前開展基礎設施投資，但是要堅決遏制新增地方政府隱性債務。

自中央經濟工作會議召開之后，財政部、發改委和銀保監會相繼表態支持超前開展基礎設施投資。其中，全國財政工作視頻會議要求適度超前開展基礎設施投資，發揮政府投資引導帶動作用。國家發改委綜合司司長表示適當超前開展基礎設施投資，加快推進“十四五”規劃102項重大工程項目，按照“資金跟著項目走”的要求，盡快將去年四季度發行的地方政府專項債債券落實到具體項目，抓緊發行已下達額度，力爭在一季度形成更多實物工作量。

銀保監會工作會議強調做好 “十四五”規劃重點領域和重大項目融資保障。同時，國家統計局局長寧吉喆表示，適度超前開展基礎設施投資等政策正在發力。展望2022年，預計上半年基建投資增速有望回升至5%，全年增速為3%。

此外，2022年1月20日，全國住房和城鄉建設工作會議在京召開，會議要求2022年大力增加保障性租賃住房供給，以人口凈流入的大城市為重點，全年建設籌集保障性租賃住房240萬套(間)。對比2021年全國40個城市新籌集保障性租賃住房94.2萬套，2022年保障房建設速度有望加快。

市場前景 多地加碼布局新一輪“新基建”

近期，地方兩會正陸續召開，“新基建”成為多地政府工作報告中的“熱詞”。

上海提出，2022年全面完成新型基礎設施建設三年行動方案，推進5G網絡深度覆蓋，建設超大規模開放算力平臺等一批新型基礎設施。安徽提出，實施“新基建+”行動，創建國家互聯網骨干直聯點、全國一體化算力網絡國家樞紐節點集群，新建5G基站2.5萬座以上。四川定下了加快數字信息基礎設施建設發展目標，2022年將推動5G、工業互聯網、物聯網等規模化部署，實施國家“東數西算”工程，啟動建設省大數據資源中心，打造國家級天府數據中心集群。

據不完全統計，目前已有超20個省(區、市)明確2022年5G基站、工業互聯網、數據中心等建設計劃，并將“新基建”作為穩投資和促進數字經濟發展的重要發力點。

中央經濟工作會議在部署2022年經濟工作時提出政策發力適當靠前，適度超前開展基礎設施投資，以確保穩投資、穩增長目標如期實現。與傳統基建相比，“新基建”具有涉及領域多、涵蓋范圍廣、經濟帶動作用強的特點，是擴大有效投資的重要支撐。同時通過完善信息基礎設施建設，為激發數字經濟活力，培育新產業新業態新模式筑牢基礎，增強經濟發展的后勁。

一系列著眼于中長期的部署將進一步發力。工信部日前發布的《“十四五”信息通信行業發展規劃》，提出到2025年基本建成高速泛在、集成互聯、智能綠色、安全可靠的新型數字基礎設施，并圍繞5G網絡建設、千兆光纖網絡、數據中心等重點領域明確了多項量化目標，例如設置了到2025年每萬人擁有5G基站數26個的預期目標。

在業內看來，針對我國經濟發展面臨的三重壓力，需要進一步優化 “新基建”投資發展環境，讓“新基建”在拉動經濟增長、擴大有效投資上發揮更大的作用，同時也要兼顧好“超前”和“適度”之間的關系。

市場機會 重點關注三大投資方向

長江證券表示，2021年底中央經濟工作會議指出，2022年 “經濟工作要穩字當頭、穩中求進”，結合今年出口、制造業投資在高基數下難以維持較快增長，而地產銷售端的大幅下行將逐步傳導至投資端，預計上半年地產投資仍將承壓，經濟增長對基建依賴程度明顯增強。從基建發力具體抓手來看，也具備實質支撐，新型基礎設施、新型城鎮化、重大交通水利等項目將是主要發力點，可重點關注新型基礎設施、新能源工程、水利水電工程三大方向。

具體標的方面，長江證券建議關注中國交建、中國中鐵、中國建筑、中國電建、中國鐵建、華設集團、中國化學、鴻路鋼構、精工鋼構等。

申萬宏源證券指出，投資需求邊際改善的確定性進一步夯實，重點推薦電力工程、預期改善的價值藍籌和成本修復彈性標的三個方向：電力工程領域推薦新能源建設主力軍中國電建、中國能建，電力體制改革背景下嶄露頭角的優秀配網建設民營企業蘇文電能，獲得抽水蓄能加持并開拓新能源發電業務的粵水電;推薦歷史估值底部、預期改善的價值藍籌，基建央企中國化學、中國建筑、中國交建，地方國企安徽建工、四川路橋;關注2022年有望迎來成本修復的彈性標的：精工鋼構、鴻路鋼構，關注志特新材。

東興證券認為，“新基建”雖然當前占比較小，但增長空間明確，預計年均新增投資規模達4-5萬億元。2022年“新基建”對基建增速拉動約0.4-0.7個百分點，占基建投資15%。投資者可以關注基于新一代信息技術演化生成的基礎設施(5G、數據中心、人工智能、區塊鏈)、傳統基礎設施的智能化改造(工業互聯網、智慧交通、物流、能源等)以及支撐科學研究、技術開發的公益性的基礎設施(國家實驗室、大數據存儲、創新服務設施)。