【天風證券】公司背靠江蘇省國信集團，同時布局三大新能源發電業務，有望深刻受益于 “雙碳目標”下的能源加速轉型浪潮，“十四五”期間裝機規模預計持續擴張;同時，公司業務結構優秀，重點突出。公司當前風電裝機容量134.9萬千瓦，生物質發電裝機容量11.5萬千瓦，光伏發電裝機容量9.2萬千瓦，從毛利貢獻來看，已形成風電為核心，光伏其次的業務結構，“業績包袱”卸除在即，盈利能力持續提升，增長潛力顯著。

光伏“平價”加速推進，公司依托優秀的成本控制能力，2021年重點布局省內外光伏發電項目，目前正在推進的光伏發電項目預計裝機規模合計超過47萬千瓦，達到現有光伏發電規模的5倍以上，公司光伏業務占比有望大幅增加，從而進一步改善業務結構，帶動毛利率水平持續提升。此外，公司目前已中選大豐85萬千瓦海上風電項目，疊加江蘇省項目建設資源優勢，公司有望成為海上風電領域“先行者”。