格力電器近日發(fā)布了未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃公告，計(jì)劃在2022年至2024年，每年進(jìn)行兩次利潤(rùn)分配，并且明確公司將在現(xiàn)金流滿足正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的前提下，每年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，寬松政策助推家電行業(yè)回暖，低估值個(gè)股迎來(lái)反彈機(jī)會(huì)，建議關(guān)注其各細(xì)分賽道內(nèi)頭部公司的投資機(jī)會(huì)。 

格力電器此前分紅計(jì)劃要求，2020年至2021年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或者分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。而本次分紅計(jì)劃明確要求全年累計(jì)分紅現(xiàn)金總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%，且股東回報(bào)計(jì)劃將進(jìn)行中期分紅和年度分紅兩次分紅，分紅頻率提升。

“較高的股息率彰顯了公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的信心。”西南證券分析師龔夢(mèng)泓稱，“此前格力分紅計(jì)劃僅提及2021-2022年，本次分紅計(jì)劃明確要求2022-2024年，分紅計(jì)劃涉及的時(shí)間更長(zhǎng)。我們根據(jù)公司員工持股計(jì)劃考核要求，2021年和2022年的凈利潤(rùn)（剔除股份支付費(fèi)用）至少為233.4億元和241.4億元，對(duì)應(yīng)分紅總金額分別為116.7億元和120.7億元。根據(jù)當(dāng)前股本測(cè)算，公司2022年至少分紅2.04元，對(duì)應(yīng)到當(dāng)下的股息率為5.3%。” 

2021年1-12月，家用電器和音響器材類零售總額9340億元，同比增長(zhǎng)10%。2021年12月，我國(guó)家用空調(diào)產(chǎn)量1253萬(wàn)臺(tái)，同比減少2.5%；銷量1152萬(wàn)臺(tái)，同比減少0.3%；出口量578萬(wàn)臺(tái)，同比減少5.3%；內(nèi)銷量574萬(wàn)臺(tái)，同比減少5.4%；庫(kù)存量2171萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.5%。“三大龍頭表現(xiàn)出現(xiàn)一定分化，美的、海爾占有率提升。”首創(chuàng)證券分析師陳夢(mèng)稱。 

分市場(chǎng)來(lái)看，內(nèi)銷方面，格力和美的2021年分別實(shí)現(xiàn)出貨量3165萬(wàn)臺(tái)、2818萬(wàn)臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)6.8%、9.9%。對(duì)此，申萬(wàn)宏源劉正表示：“格力和美的表現(xiàn)均優(yōu)于行業(yè)平均水平，從絕對(duì)值來(lái)看，格力依舊保持領(lǐng)先地位，兩者出貨份額合計(jì)達(dá)70.6%，集中度進(jìn)一步提升。”

從整個(gè)行業(yè)的情況來(lái)看，國(guó)信證券分析認(rèn)為，“白電隨著銷量逐漸回歸穩(wěn)健、原材料壓力持續(xù)向下游傳導(dǎo)，已走上邊際改善的通道，同時(shí)未來(lái)的需求復(fù)蘇和盈利能力彈性帶來(lái)新的看點(diǎn)。傳統(tǒng)小家電領(lǐng)域基數(shù)逐漸走低，競(jìng)爭(zhēng)格局有望逐漸改善，盈利能力反彈和需求改善值得期待。新消費(fèi)領(lǐng)域盡管面臨高基數(shù)，但從產(chǎn)品形態(tài)和頭部企業(yè)策略來(lái)看，掃地機(jī)器人、智能投影、局部按摩器等領(lǐng)域已經(jīng)逐步從產(chǎn)品之爭(zhēng)走向綜合能力競(jìng)爭(zhēng)，在此背景下穩(wěn)健較快的行業(yè)增速和龍頭更為突出的競(jìng)爭(zhēng)力仍有望帶來(lái)雙重增長(zhǎng)。” 

“自2021年年末以來(lái)，隨著政策面積極信號(hào)的不斷釋放，以及近期央行連續(xù)降息、降準(zhǔn)的推動(dòng)，寬松政策與穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背景或?qū)⒊掷m(xù)利好2022年家電行業(yè)的復(fù)蘇回暖。雖然行業(yè)消費(fèi)端預(yù)期仍會(huì)持續(xù)承壓，但成本端壓力的逐步釋放，不僅有助于消費(fèi)者信心的提升，也將利好中下游企業(yè)盈利的邊際改善。建議關(guān)注持續(xù)受益于內(nèi)銷改善的白電與小家電板塊，短期內(nèi)板塊輪動(dòng)與市場(chǎng)高低行情切換下，建議關(guān)注其各細(xì)分賽道內(nèi)頭部公司的投資機(jī)會(huì)。”中原證券分析師朱宇澍認(rèn)為。記者 張曌