本報訊(記者 劉揚)1月17日，國家統(tǒng)計局公布2021年全年經(jīng)濟“成績單”。數(shù)據(jù)顯示，初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1143670億元，按不變價格計算，比上年增長8.1%，兩年平均增長5.1%。分季度看，一季度同比增長18.3%，二季度增長7.9%，三季度增長4.9%，四季度增長4.0%。

此外，去年12月工業(yè)增加值同比增長4.3%，增速較上月反彈0.5個百分點，撇除基數(shù)影響的兩年平均增速也從去年11月的5.4%加快至5.8%;12月社零同比增長1.7%，增速較11月下滑2.2個百分點;1-12月全國固定資產(chǎn)投資54.45萬億元，比上年增長4.9%。

“GDP韌性十足，高于預(yù)期。去年四季度GDP增速高于Wind一致預(yù)期3.8%，四季度較三季度下降0.9個百分點，主要源于高基數(shù)的影響。四季度GDP兩年平均增速回升至5.2%，經(jīng)濟運行出現(xiàn)觸底回穩(wěn)跡象，出口數(shù)據(jù)的超預(yù)期是拉動GDP增長的主要動力。”中郵證券宏觀策略分析師魏大朋1月17日在接受《大眾證券報》記者采訪時表示。

此外，魏大朋表示，整體來看，四季度GDP高于預(yù)期反映了基本面最差的時點或已度過，但去年12月的消費和投資數(shù)據(jù)仍承壓，持續(xù)的增長期待更強有力的“穩(wěn)增長”政策：“中央經(jīng)濟工作會議首提‘三重壓力’，需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱并未得到徹底的扭轉(zhuǎn)，2022年經(jīng)濟增長的主要動能來自于基建的發(fā)力和消費的恢復(fù)，地產(chǎn)將在2022年一季度觸底，但政策意圖在托而不在舉，房住不炒的大趨勢不會改變。1月17日央行超量續(xù)作MLF，并下調(diào)MLF和7天逆回購利率各10個基點，降息意在應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，降低融資成本，本次降息不會是本輪寬松的終點。后續(xù)貨幣政策在降準(zhǔn)、降息方面還有操作空間。”

工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)

【數(shù)據(jù)回放】去年12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.3%，環(huán)比增長0.42%。全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長9.6%，兩年平均增長6.1%。

【解讀】中郵證券宏觀策略分析師魏大朋：生產(chǎn)的動能進一步增強。生產(chǎn)改善或與汽車缺芯狀況緩解后汽車生產(chǎn)的加速以及“能耗雙控”放松后工業(yè)的反彈有關(guān)。

分門類來看，當(dāng)月采礦業(yè)增加值同比增速較上月加快0.9個百分點至7.3%，其中原煤產(chǎn)量同比增長7.2%，增速較上月加快2.6個百分點，顯示政策轉(zhuǎn)向帶來的積極影響仍在延續(xù);制造業(yè)增加值同比增速較上月加快0.9個百分點至3.8%;僅電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值增速較上月下滑2.9個百分點至7.2%。

基建投資開始發(fā)力

【數(shù)據(jù)回放】去年1-12月固定資產(chǎn)投資同比增速較前值下降0.3個百分點，至4.9%;12月份，固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長0.22%。

【解讀】魏大朋：在三大投資板塊方面，去年12月制造業(yè)投資修復(fù)速度顯著加快，房地產(chǎn)投資下滑明顯，基建投資增速處于低位穩(wěn)定狀態(tài)。

去年12月全國地產(chǎn)銷售面積同比增速-15.6%，較11月增速降幅有所擴大，兩年年均增速降幅也同步回落。環(huán)比來看，12月房地產(chǎn)投資連續(xù)第9個月下滑。土地成交方面，12月一線城市土地成交有所回暖，但二三線城市土地成交加速降溫。從信貸來看，12月居民中長貸同比由多增轉(zhuǎn)為少增，反映年底信貸投放有所放緩。

去年12月基建投資同比增速從上月的-7.3%回升至3.7%，兩年復(fù)合增速從上月的-0.9%回升至4.0%。基建增速的上揚主要受地方政府專項債發(fā)行提速、中央預(yù)算內(nèi)投資加快下達進度的影響。結(jié)合12月中央經(jīng)濟工作會議提出“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”，2022年一季度財政支出和基建投資有望繼續(xù)加快。展望2022年，基建的發(fā)力將成為穩(wěn)增長的重要支柱，有效的對沖地產(chǎn)的下行。此外，制造業(yè)投資高位繼續(xù)加速，12月同比增速為11.8%，兩年復(fù)合增速保持在11.0%。制造業(yè)投資環(huán)比折年漲幅仍高企。機械設(shè)備、汽車等行業(yè)投資增速明顯加快。

疫情擾動消費出現(xiàn)回落

【數(shù)據(jù)回放】2021年社會消費品零售總額同比增長12.5%，兩年平均增速為3.9%。12月社零增速同比增長1.7%，兩年平均增速為3.1%，較上月下滑1.3個百分點。

【解讀】魏大朋：疫情反復(fù)和居民收入下滑拖累掣肘消費復(fù)蘇。12月社零同比增速較11月下滑2.2個百分點，弱于市場預(yù)期。多次反復(fù)的疫情對居民的外出和社交造成了明顯的影響，從行業(yè)上來看，除日用品和中西藥品等必需品外，12月各主要類別商品零售額同比增速普遍放緩，疫情反復(fù)對居民消費行為的影響明顯。

除疫情反復(fù)對居民消費信心的影響之外，居民收入下滑可能是消費減速更深層次的因素，四季度城鎮(zhèn)居民可支配收入增速繼續(xù)下探至4.1%，兩年復(fù)合增長僅4.9%，為2020年1季度以來新低。另外，房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，也拖累涉房商品需求。