近日國內大宗商品期貨市場整體波動仍不大，過去一周僅有玻璃和純堿的周漲跌幅超過10%，其中，玻璃2205合約周漲12.92%，收報每噸1923元，純堿2205合約周漲11.21%，收報2470元。昨日，這兩個品種繼續收漲，其中，純堿2205合約漲4.18%，僅次于不銹鋼，名列漲幅榜次席，玻璃2205合約收漲1.69%，名列漲幅榜第7位。

玻璃連續反彈

2022年元旦之后，玻璃止跌，此后連續反彈6天，為最近一周反彈力度最大品種，但仍未觸及12月初高位1974元。

在昨日玻璃現貨市場上，玻璃現貨折合盤面價為每噸1813元，基差-110元，即盤面5月期貨價格高于現貨價約5.72%。

庫存方面，截至1月6日當周，全國浮法玻璃生產線企業總庫存188.30萬噸，較前一周增加7.08%，位于5年均值上方。另有統計稱，上周八省玻璃庫存2953萬重箱，上上周2730萬重箱，環比+8.17%;十三省庫存3766萬重箱，上上周3517萬重箱，環比+7.08%。其中，湖北庫存227萬重箱，上上周205萬重箱，環比+10.73%;河北庫存952萬重箱，上上周866萬重箱，環比+9.93%。

大越期貨分析，近期玻璃利多因素有：玻璃生產利潤遭大幅侵蝕后延續回升，生產成本持續下行，玻璃冷修產線增多，但短期生產剛性、中長期產量逐漸萎縮;而利空因素有：1、春節來臨，浮法玻璃市場需求轉弱明顯，終端房地產處于趕工末期，下游加工廠進貨逐漸謹慎，多數訂單維持生產至10-15日，15日后加工廠將陸續停工放假，后期需求進入快速下滑階段;2、玻璃生產原料純堿價格大幅下跌、燃料端動力煤價格延續低位，玻璃成本端支撐持續坍塌;3、玻璃下游走貨速度放緩，庫存預計維持累積趨勢。結論是玻璃需求逐步減弱，補庫行情難以有效持續，預計震蕩運行為主。

東亞期貨王躍分析，從玻璃生產利潤看，若以煤制氣為燃料，單噸玻璃利潤341元;以天然氣為燃料，單噸玻璃利潤268元;以石油焦為燃料，單噸玻璃利潤506元。從供需看，上周玻璃有效產能196185噸，上上周195585噸，環比+600噸;日熔量174135噸，上上周173335噸，環比+800噸;產能利用率88.76%，上上周88.62%，環比+0.14%(上周實際無新投產線，但統計口徑有調整)。節后下游開啟新一輪補庫，同時部分貿易商開始冬儲，產銷持續高企，目前最低交割品1874元/噸，冬儲價格預計1800元左右，盤面已經給出升水;玻璃在庫存高位進入累庫周期，下游即將放假，現貨漲幅有限;同時沙河平均成本約1700元，因此依然維持震蕩判斷，觀察樂觀預期下的投機需求是否可使庫存逆季節性去化。

純堿同步反彈

元旦之后，純堿最低下探至每噸2160元，此后和玻璃一起連續反彈6天，為最近一周反彈力度第二大品種，但亦未觸及12月初高位2643元。

在昨日純堿現貨市場上，純堿現貨折合盤面價為每噸2450元，基差-20元，即盤面5月期貨價格高于現貨價約0.81%。

方正中期期貨魏朝明分析，一是上周純堿裝置開工率回升，純堿廠家加權平均開工負荷81.1%(剔除連云港產能130萬噸)，較前一周同期增加6.2個百分點，其中氨堿廠家加權平均開工86.5%，聯堿廠家加權平均開工74%，天然堿廠加權平均開工100%。二是純堿生產企業庫存由升轉降。上周國內純堿廠家庫存總量為177萬噸左右(含部分廠家港口及外庫庫存)，環比減少0.36%。三是純堿廠家整體開工負荷有所提升，整體庫存水平高位，市場貨源供應充足。終端用戶剛需采購為主，大面積節前備貨尚未啟動，據悉，個別地區汽運較為緊張。重堿下游浮法玻璃、光伏玻璃市場弱勢運行，對重堿壓價情緒不減，重堿市場價格成交重心進一步下移，輕堿下游需求清淡，局部地區用戶逢低適當補貨，部分純堿廠家出貨較前期有所好轉。四是純堿社會庫存維持低位，下游企業補庫需求待釋放。盡管玻璃純堿企業博弈持續，但隨著時間的流逝，玻璃企業春節前補庫的緊迫性正在逐步提升，謹慎參與。

東海期貨黑色金屬策略組認為，前期悲觀需求預期在后市地產融資或邊際放松下有所修正，期價走勢回暖，前期受能耗雙控限產影響的裝置逐步提負;純堿整體情況與玻璃類似，供應端開工率恢復至偏高水平，需求表現平淡，純堿庫存上升至高水平，庫存壓力加劇，中短期現貨或仍有下行空間，而盤面利潤較好，期市或仍有賣壓，后市需警惕下游浮法玻璃廠超預期冷修風險。 宗和