國安達(300902)是一家專業從事工業火災防控業務的“專精特新”中小型高新技術企業，目前主要為客車發動機艙、新能源汽車鋰電池箱、客車乘客艙、變電站電纜、新能源發電站、特高壓換流站等輸變電設備、城市電力電纜及通道、城市地下綜合管廊等特殊領域提供專業性強、智能化的自動滅火系統，產品能夠滿足不同專業領域快速增長的消防需求。公司是國內交通運輸、電力電網行業自動滅火系統的主要供應商之一。其中，公司超細干粉自動滅火裝置在國內大中型客車市場份額測算約在70%以上。

消防市場政策加持轉向高質量發展，行業壁壘不斷加固。近年來，國家不斷推進“智慧消防”的建設。智慧消防是重要消防信息溝通平臺，能夠在同一套平臺上實現多業務融合，與傳統消防相比，具有自動報警、信息記錄與重放、指揮調度等新型功能，從而提高消防監管的智慧化程度以及火災預警的及時性，降低火災風險，消除火災隱患。因此“傳統消防”向“智慧消防”轉變成為必然趨勢，未來將推動行業向高質量發展。

公司經過多年的技術研發和產品創新，在自動滅火裝置產品領域已擁有較多的技術積淀和持續創新能力，在滅火劑技術、驅動劑技術、產品結構技術、無電自啟動、消防物聯網等方面分別擁有多項核心技術，能提供工業火災早期主動偵測預警、火災防控、以及集自動化、集成化、信息化、數字化為一體的工業火災防控總體解決方案，擁有“火情早期偵測預警”與“高效自動滅火”等多項自主知識產權。

隨著我國的特高壓網絡不斷完善，行業內的消防需求不斷增長。根據2021年國家電網工作會議披露，預計到2025年，將有超過30條新建特高壓線路工程迎來相繼核準。2019年末，公司成功研制變壓器固定自動滅火系統，該產品采用的“壓縮空氣泡沫滅火技術”被確定為特高壓換流站的關鍵消防配套技術。該產品填補了國產消防裝備應對大型充油變壓器火災爆炸后無法有效撲滅的行業難題，突破對進口裝備的依賴，產品技術水平國內領先。公司新產品壓縮空氣泡沫滅火系統在國家電網的應用獲得有效拓展，陸續中標了白鶴灘水電站、國網四川、國網新疆、國網福建、國網江蘇、中國電科院等消防項目，電力電網行業將是公司未來重點發力的領域。

儲能行業正在進入快速發展期，由于其電池產品特性等因素，行業內的消防保護也變得十分重要，隨著未來儲能市場的持續擴容，或將大幅拉動行業內的消防需求。根據《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》中的指導意見，預計到2025年實現新型儲能裝機規模將達到30GW+。從2020年底的3.28GW到2025年的30GW，未來五年新型儲能市場規模要擴大至目前水平的10倍，每年的年均復合增長率超過55%。公司在領域內具有技術優勢，目前研發產品“鋰電池儲能柜火災抑制系統”已完成產品設計、試制及測試驗證，隨著市場的釋放，公司有望持續受益于整體需求的提升，帶動公司業績及估值雙提升。

長城證券表示，公司作為新能源商用車的消防滅火龍頭企業，短期內受制于下游需求下降，但不斷豐富下游應用場景，延伸至電力行業及儲能行業，未來有望持續受益于下游行業的高速發展。公司技術儲備豐厚，高筑技術壁壘，業績有望迎來大幅反轉。并且公司推出股權激勵，建立企業的利益共同體，增強員工的凝聚力和公司競爭力，也彰顯公司長期成長的信心。預計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為0.31億元、1.56億元、2.65億元，EPS分別為0.24元、1.22元、2.07元，首次覆蓋給予“買入”評級。記者 劉希瑋