國安達(300902)是一家專業(yè)從事工業(yè)火災(zāi)防控業(yè)務(wù)的“專精特新”中小型高新技術(shù)企業(yè)，目前主要為客車發(fā)動機艙、新能源汽車鋰電池箱、客車乘客艙、變電站電纜、新能源發(fā)電站、特高壓換流站等輸變電設(shè)備、城市電力電纜及通道、城市地下綜合管廊等特殊領(lǐng)域提供專業(yè)性強、智能化的自動滅火系統(tǒng)，產(chǎn)品能夠滿足不同專業(yè)領(lǐng)域快速增長的消防需求。公司是國內(nèi)交通運輸、電力電網(wǎng)行業(yè)自動滅火系統(tǒng)的主要供應(yīng)商之一。其中，公司超細干粉自動滅火裝置在國內(nèi)大中型客車市場份額測算約在70%以上。

消防市場政策加持轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)壁壘不斷加固。近年來，國家不斷推進“智慧消防”的建設(shè)。智慧消防是重要消防信息溝通平臺，能夠在同一套平臺上實現(xiàn)多業(yè)務(wù)融合，與傳統(tǒng)消防相比，具有自動報警、信息記錄與重放、指揮調(diào)度等新型功能，從而提高消防監(jiān)管的智慧化程度以及火災(zāi)預(yù)警的及時性，降低火災(zāi)風險，消除火災(zāi)隱患。因此“傳統(tǒng)消防”向“智慧消防”轉(zhuǎn)變成為必然趨勢，未來將推動行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展。

公司經(jīng)過多年的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，在自動滅火裝置產(chǎn)品領(lǐng)域已擁有較多的技術(shù)積淀和持續(xù)創(chuàng)新能力，在滅火劑技術(shù)、驅(qū)動劑技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)技術(shù)、無電自啟動、消防物聯(lián)網(wǎng)等方面分別擁有多項核心技術(shù)，能提供工業(yè)火災(zāi)早期主動偵測預(yù)警、火災(zāi)防控、以及集自動化、集成化、信息化、數(shù)字化為一體的工業(yè)火災(zāi)防控總體解決方案，擁有“火情早期偵測預(yù)警”與“高效自動滅火”等多項自主知識產(chǎn)權(quán)。

隨著我國的特高壓網(wǎng)絡(luò)不斷完善，行業(yè)內(nèi)的消防需求不斷增長。根據(jù)2021年國家電網(wǎng)工作會議披露，預(yù)計到2025年，將有超過30條新建特高壓線路工程迎來相繼核準。2019年末，公司成功研制變壓器固定自動滅火系統(tǒng)，該產(chǎn)品采用的“壓縮空氣泡沫滅火技術(shù)”被確定為特高壓換流站的關(guān)鍵消防配套技術(shù)。該產(chǎn)品填補了國產(chǎn)消防裝備應(yīng)對大型充油變壓器火災(zāi)爆炸后無法有效撲滅的行業(yè)難題，突破對進口裝備的依賴，產(chǎn)品技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先。公司新產(chǎn)品壓縮空氣泡沫滅火系統(tǒng)在國家電網(wǎng)的應(yīng)用獲得有效拓展，陸續(xù)中標了白鶴灘水電站、國網(wǎng)四川、國網(wǎng)新疆、國網(wǎng)福建、國網(wǎng)江蘇、中國電科院等消防項目，電力電網(wǎng)行業(yè)將是公司未來重點發(fā)力的領(lǐng)域。

儲能行業(yè)正在進入快速發(fā)展期，由于其電池產(chǎn)品特性等因素，行業(yè)內(nèi)的消防保護也變得十分重要，隨著未來儲能市場的持續(xù)擴容，或?qū)⒋蠓瓌有袠I(yè)內(nèi)的消防需求。根據(jù)《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》中的指導(dǎo)意見，預(yù)計到2025年實現(xiàn)新型儲能裝機規(guī)模將達到30GW+。從2020年底的3.28GW到2025年的30GW，未來五年新型儲能市場規(guī)模要擴大至目前水平的10倍，每年的年均復(fù)合增長率超過55%。公司在領(lǐng)域內(nèi)具有技術(shù)優(yōu)勢，目前研發(fā)產(chǎn)品“鋰電池儲能柜火災(zāi)抑制系統(tǒng)”已完成產(chǎn)品設(shè)計、試制及測試驗證，隨著市場的釋放，公司有望持續(xù)受益于整體需求的提升，帶動公司業(yè)績及估值雙提升。

長城證券表示，公司作為新能源商用車的消防滅火龍頭企業(yè)，短期內(nèi)受制于下游需求下降，但不斷豐富下游應(yīng)用場景，延伸至電力行業(yè)及儲能行業(yè)，未來有望持續(xù)受益于下游行業(yè)的高速發(fā)展。公司技術(shù)儲備豐厚，高筑技術(shù)壁壘，業(yè)績有望迎來大幅反轉(zhuǎn)。并且公司推出股權(quán)激勵，建立企業(yè)的利益共同體，增強員工的凝聚力和公司競爭力，也彰顯公司長期成長的信心。預(yù)計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為0.31億元、1.56億元、2.65億元，EPS分別為0.24元、1.22元、2.07元，首次覆蓋給予“買入”評級。記者 劉希瑋