12月19日，由南京市政協(xié)主辦，南京金融發(fā)展促進(jìn)會(huì)、南京證券和清華經(jīng)管EMBA江蘇校友會(huì)共同承辦的“轉(zhuǎn)型發(fā)展，共同富裕”中國資本市場2022年投資論壇，在南京召開。與會(huì)專家學(xué)者分享了2022年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與資本市場投資策略。

以“轉(zhuǎn)基因+清潔能源”等為主線

會(huì)上，中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師劉煜輝發(fā)表了“宏大敘事，認(rèn)知致勝”主題演講，從時(shí)代、周期、治理三個(gè)維度出發(fā)，對中國經(jīng)濟(jì)及資本市場發(fā)展方向進(jìn)行展望。他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)周期正在向房地產(chǎn)、基建周期告別，跨入以“雙碳”為目標(biāo)的清潔能源體系建設(shè)周期中。當(dāng)前，我國正在強(qiáng)力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)從高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變，在此背景下，能源革命、農(nóng)業(yè)革命、科技革命將成為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)打造的“高溢價(jià)+高安全”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，雙碳、轉(zhuǎn)基因、硬核攻關(guān)的新型舉國體制+專精特新“小巨人”戰(zhàn)略將成為具體抓手。在投資機(jī)會(huì)上，劉煜輝教授提及了綠電、金屬、轉(zhuǎn)基因、清潔能源、安全等主線。

重回“成長+穩(wěn)定成長占優(yōu)”格局

華夏基金首席策略分析師軒偉從政策分析出發(fā)，對2022年宏觀經(jīng)濟(jì)及A股市場投資主線進(jìn)行展望。軒偉認(rèn)為，在高質(zhì)量發(fā)展背景下，預(yù)計(jì)“調(diào)結(jié)構(gòu)>穩(wěn)增長>防風(fēng)險(xiǎn)”為2022年政策排序，全年增長目標(biāo)大概率在5.5%左右，政策組合呈現(xiàn)“寬財(cái)政+寬貨幣+穩(wěn)信用”，宏觀經(jīng)濟(jì)整體韌性較強(qiáng)。他表示，預(yù)計(jì)2022年A股市場總體呈現(xiàn)震蕩走勢，市場風(fēng)格將重回“成長+穩(wěn)定成長占優(yōu)”的格局。在行業(yè)配置上，建議關(guān)注明年景氣上行且估值仍有提升潛力的方向，如新能源、計(jì)算機(jī)、醫(yī)美、軍工等，以及符合政策主線的新能源電力投資產(chǎn)業(yè)鏈、軍工、符合政策鼓勵(lì)方向的ToG(面向政府的產(chǎn)品)和To國企、受益于共同富裕的大眾消費(fèi)、受益于商品價(jià)格下行的制造業(yè)部門等領(lǐng)域。

重點(diǎn)關(guān)注“券商+養(yǎng)殖”板塊

南京證券首席研究員、研究所所長周旭發(fā)表了“破舊立新，因時(shí)而動(dòng)——2022年策略報(bào)告”主題演講。他認(rèn)為，2022年在穩(wěn)增長目標(biāo)下，預(yù)計(jì)政策環(huán)境總體偏暖，財(cái)政政策將適度積極、節(jié)奏上變后置為前置，貨幣政策重心將偏向穩(wěn)增長、實(shí)施跨周期調(diào)節(jié)。預(yù)期2022全年GDP增速在5.4%附近，節(jié)奏上或呈現(xiàn)前低后高的特征。在大勢研判上，周旭表示在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓、企業(yè)盈利增速下行疊加高景氣板塊結(jié)構(gòu)性估值偏高的背景下，市場預(yù)計(jì)難有趨勢性機(jī)會(huì)，整體或延續(xù)震蕩結(jié)構(gòu)特征，“成長+防御”風(fēng)格或是更好選擇。在行業(yè)配置上，投資者可關(guān)注成長板塊中優(yōu)選高景氣賽道，如新能源汽車及汽車零部件、智能電網(wǎng)、光伏、國防軍工、消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥等，防御板塊中具備復(fù)蘇邏輯的大眾消費(fèi)，如食品飲料、消費(fèi)者服務(wù)、交運(yùn)等，以及自下而上看估值和景氣度匹配較好的板塊，可重點(diǎn)關(guān)注券商、養(yǎng)殖等板塊的機(jī)會(huì)。