12月19日，由南京市政協主辦，南京金融發展促進會、南京證券和清華經管EMBA江蘇校友會共同承辦的“轉型發展，共同富裕”中國資本市場2022年投資論壇，在南京召開。與會專家學者分享了2022年中國宏觀經濟形勢與資本市場投資策略。

以“轉基因+清潔能源”等為主線

會上，中國社科院經濟學教授、博士生導師劉煜輝發表了“宏大敘事，認知致勝”主題演講，從時代、周期、治理三個維度出發，對中國經濟及資本市場發展方向進行展望。他認為，中國經濟周期正在向房地產、基建周期告別，跨入以“雙碳”為目標的清潔能源體系建設周期中。當前，我國正在強力推動經濟從高速增長向高質量增長轉變，在此背景下，能源革命、農業革命、科技革命將成為經濟系統打造的“高溢價+高安全”產業結構，雙碳、轉基因、硬核攻關的新型舉國體制+專精特新“小巨人”戰略將成為具體抓手。在投資機會上，劉煜輝教授提及了綠電、金屬、轉基因、清潔能源、安全等主線。

重回“成長+穩定成長占優”格局

華夏基金首席策略分析師軒偉從政策分析出發，對2022年宏觀經濟及A股市場投資主線進行展望。軒偉認為，在高質量發展背景下，預計“調結構>穩增長>防風險”為2022年政策排序，全年增長目標大概率在5.5%左右，政策組合呈現“寬財政+寬貨幣+穩信用”，宏觀經濟整體韌性較強。他表示，預計2022年A股市場總體呈現震蕩走勢，市場風格將重回“成長+穩定成長占優”的格局。在行業配置上，建議關注明年景氣上行且估值仍有提升潛力的方向，如新能源、計算機、醫美、軍工等，以及符合政策主線的新能源電力投資產業鏈、軍工、符合政策鼓勵方向的ToG(面向政府的產品)和To國企、受益于共同富裕的大眾消費、受益于商品價格下行的制造業部門等領域。

重點關注“券商+養殖”板塊

南京證券首席研究員、研究所所長周旭發表了“破舊立新，因時而動——2022年策略報告”主題演講。他認為，2022年在穩增長目標下，預計政策環境總體偏暖，財政政策將適度積極、節奏上變后置為前置，貨幣政策重心將偏向穩增長、實施跨周期調節。預期2022全年GDP增速在5.4%附近，節奏上或呈現前低后高的特征。在大勢研判上，周旭表示在宏觀經濟承壓、企業盈利增速下行疊加高景氣板塊結構性估值偏高的背景下，市場預計難有趨勢性機會，整體或延續震蕩結構特征，“成長+防御”風格或是更好選擇。在行業配置上，投資者可關注成長板塊中優選高景氣賽道，如新能源汽車及汽車零部件、智能電網、光伏、國防軍工、消費電子、創新藥等，防御板塊中具備復蘇邏輯的大眾消費，如食品飲料、消費者服務、交運等，以及自下而上看估值和景氣度匹配較好的板塊，可重點關注券商、養殖等板塊的機會。