近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，到2025年，初步形成銜接產(chǎn)地銷地、覆蓋城市鄉(xiāng)村、聯(lián)通國內(nèi)國際的冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，基本建成符合我國國情和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的冷鏈物流體系。自2015年國家層面提出實(shí)施城鄉(xiāng)冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的要求后，我國冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保持加快推進(jìn)節(jié)奏。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次發(fā)布的“十四五”規(guī)劃，無論是縱向上從產(chǎn)地“最先一公里”到城市“最后一公里”，還是橫向上拓展肉、果、水、速凍、醫(yī)療等全品類服務(wù)，規(guī)劃的內(nèi)容均聚焦和著眼于冷鏈物流設(shè)施建設(shè)?！兑?guī)劃》的出臺(tái)將持續(xù)提升行業(yè)的景氣度，龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)高增可期。

事件驅(qū)動(dòng) 冷鏈物流“十四五”規(guī)劃發(fā)布

國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國冷鏈物流高質(zhì)量發(fā)展明確了頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)指引。

發(fā)改委經(jīng)濟(jì)貿(mào)易司副司長(zhǎng)張江波在近日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說，《規(guī)劃》是我國冷鏈物流領(lǐng)域第一份五年規(guī)劃，首次從構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略層面，對(duì)建設(shè)現(xiàn)代冷鏈物流體系作出全方位、系統(tǒng)性部署，提出一系列務(wù)實(shí)、可操作、可落地的具體舉措，具有重要意義。

張江波介紹，《規(guī)劃》聚焦“6+1”重點(diǎn)品類，包括肉類、水果、蔬菜、水產(chǎn)品、乳品、速凍食品等主要生鮮食品以及疫苗等醫(yī)藥產(chǎn)品，聚焦制約冷鏈物流發(fā)展的突出瓶頸和痛點(diǎn)難點(diǎn)卡點(diǎn)問題，對(duì)“十四五”時(shí)期冷鏈物流發(fā)展作出全面部署。

根據(jù)規(guī)劃，到2025年，初步形成銜接產(chǎn)地銷地、覆蓋城市鄉(xiāng)村、聯(lián)通國內(nèi)國際的冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，基本建成符合我國國情和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的冷鏈物流體系，調(diào)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品跨季節(jié)供需、支撐冷鏈產(chǎn)品跨區(qū)域流通的能力和效率顯著提高，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的支撐保障作用顯著增強(qiáng)。

張江波說，冷鏈物流對(duì)減少農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)后損失、擴(kuò)大消費(fèi)品優(yōu)質(zhì)供給、保障食品藥品消費(fèi)安全具有十分重要的作用。為充分發(fā)揮冷鏈物流對(duì)促進(jìn)消費(fèi)、改善社會(huì)民生的重要作用，規(guī)劃重點(diǎn)從三個(gè)方面進(jìn)行系統(tǒng)謀劃。

一是在宏觀層面，完善網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，拓展冷鏈物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋 “廣度”和“深度”。建設(shè)“四橫四縱”8條國家冷鏈物流骨干通道，串接農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)和19個(gè)城市群，形成內(nèi)外聯(lián)通的國家冷鏈物流骨干通道網(wǎng)絡(luò)，打造“三級(jí)節(jié)點(diǎn)、兩大系統(tǒng)、一體化網(wǎng)絡(luò)”的“321”冷鏈物流運(yùn)行體系。二是在行業(yè)層面，創(chuàng)新組織模式，創(chuàng)新性地提出產(chǎn)銷冷鏈集配中心建設(shè)。三是在運(yùn)行層面，打造消費(fèi)品雙向冷鏈物流新通道，促進(jìn)農(nóng)民增收和消費(fèi)升級(jí)。

市場(chǎng)前景 冷鏈物流行業(yè)迎來高速發(fā)展時(shí)期

在我國，“冷鏈”一詞在2000年左右剛開始進(jìn)入大眾視野，近年來，隨著人均可支配收入的提高，人們的物質(zhì)生活水平得到極大改善，消費(fèi)者對(duì)食品新鮮度的要求也越來越高，冷鏈物流行業(yè)迎來了高速發(fā)展時(shí)期。

近年來，我國冷鏈物流市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，國家骨干冷鏈物流基地、產(chǎn)地銷地冷鏈設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，冷鏈裝備水平顯著提升。2020年，冷鏈物流市場(chǎng)規(guī)模超過3800億元，冷庫庫容近1.8億立方米，冷藏車保有量約28.7萬輛，分別是“十二五”期末的2.4倍、2倍和2.6倍左右。初步形成產(chǎn)地與銷地銜接、運(yùn)輸與倉配一體、物流與產(chǎn)業(yè)融合的冷鏈物流服務(wù)體系。

冷鏈物流設(shè)施服務(wù)功能不斷拓展，全鏈條溫控、全流程追溯能力持續(xù)提升。冷鏈甩掛運(yùn)輸、多式聯(lián)運(yùn)加快發(fā)展。冷鏈物流口岸通關(guān)效率大幅提高，國際冷鏈物流組織能力顯著增強(qiáng)。

冷鏈裝備分為生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)的速凍裝置、貯藏環(huán)節(jié)的冷庫、運(yùn)輸環(huán)節(jié)的冷藏車、終端銷售的展示柜等。本次規(guī)劃對(duì)冷鏈裝備提出了新的發(fā)展要求和規(guī)劃。

第一，針對(duì)冷藏車環(huán)節(jié)，規(guī)劃一方面要求進(jìn)行冷藏車標(biāo)準(zhǔn)化工作，淘汰非標(biāo)準(zhǔn)化車輛，嚴(yán)厲打擊非法改裝;另一方面要求加快推進(jìn)輕型、微型新能源冷藏車和冷藏箱研發(fā)制造，積極推廣新型冷藏車、鐵路冷藏車、冷藏集裝箱。第二，針對(duì)終端零售環(huán)節(jié)，規(guī)劃鼓勵(lì)應(yīng)用移動(dòng)冷庫、智慧冷鏈自動(dòng)售賣機(jī)、冷鏈自提柜等。第三，針對(duì)智能化，規(guī)劃提出要“加強(qiáng)冷鏈智能技術(shù)裝備應(yīng)用”，推動(dòng)大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、5G、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)在冷鏈物流領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，提高冷庫、冷藏車的利用效率。第四，針對(duì)綠色發(fā)展，規(guī)劃鼓勵(lì)使用綠色節(jié)能裝備，淘汰高排放冷藏車等，實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰碳中和對(duì)冷鏈物流低碳化發(fā)展提出的新任務(wù)”。

平安證券表示，本次《規(guī)劃》將引導(dǎo)冷鏈裝備走向規(guī)范化、智能化、綠色化發(fā)展新時(shí)期，冷鏈設(shè)備龍頭憑借創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，有望分享更多增量市場(chǎng)。

投資機(jī)會(huì) 冷鏈物流龍頭公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期

東吳證券表示，此次冷鏈物流“十四五”規(guī)劃，充分彰顯政策制定者的重視程度，對(duì)冷鏈物流發(fā)展的急迫性和重要性有深刻的認(rèn)知、嚴(yán)密的布局和完善的體系。2020年下半年以來，冷鏈物流行業(yè)景氣度高企持續(xù)至今，2021年前三季度，冰輪環(huán)境、冰山冷熱、雪人股份收入增速分別為38.65%、31.09%、34.37%。

此前，市場(chǎng)一直擔(dān)憂行業(yè)景氣度是否可持續(xù)，但是東吳證券認(rèn)為通讀此次發(fā)布的“十四五”規(guī)劃，無論是縱向上從產(chǎn)地“最先一公里”到城市“最后一公里”，還是橫向上拓展肉、果、水、速凍、醫(yī)療等全品類服務(wù)，規(guī)劃的內(nèi)容均聚焦和著眼于冷鏈物流設(shè)施建設(shè)，一方面是我國冷鏈物流設(shè)備設(shè)施自身存在短板，有補(bǔ)短板的需求;另一方面，消費(fèi)升級(jí)、疫情因素等對(duì)冷鏈物流設(shè)備設(shè)施的持續(xù)升級(jí)提出了更高的要求，因此，此次冷鏈物流“十四五”規(guī)劃的出臺(tái)，將持續(xù)提升行業(yè)的景氣度，龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)高增可期。

對(duì)于具體標(biāo)的，東吳證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)到2025年，我國冷鏈物流市場(chǎng)總規(guī)模約為9154億元，相比2020年提升140.89%，龍頭設(shè)備商冰輪環(huán)境2021-2023年EPS分別為0.46元、0.59元、0.73元，對(duì)應(yīng)PE分別為28倍、22倍、18倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注雪人股份。

平安證券表示，冷鏈物流的發(fā)展與高質(zhì)量生活、鄉(xiāng)村振興、擴(kuò)大內(nèi)需、健康中國等國家戰(zhàn)略高度關(guān)聯(lián)。食品冷鏈在我國冷鏈物流行業(yè)規(guī)模中的占比超過90%，在食品冷鏈流通率方面，美國果蔬、肉類和水產(chǎn)品冷鏈流通率在97%以上，日本的果蔬、水產(chǎn)品等產(chǎn)品的冷鏈運(yùn)輸率也高達(dá)95%、90%以上，肉禽類冷鏈流通率已達(dá)到100%，而我國果蔬、肉類、水產(chǎn)品的冷鏈流通率分別為35%、57%、69%，存在較大差距。

在“十四五”規(guī)劃目標(biāo)順利達(dá)成的條件下，冷鏈物流領(lǐng)域仍將維持較快速發(fā)展，相關(guān)企業(yè)仍有充足發(fā)展空間，多家企業(yè)有望借助我國冷鏈物流行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)遇成為具有全球影響力的行業(yè)巨頭。冷鏈物流方面，平安證券建議關(guān)注順豐控股和中國外運(yùn);冷鏈裝備方面，平安證券議關(guān)注海容冷鏈 (冷鏈商用展示柜)、冰輪環(huán)境(制冷設(shè)備)。