11月28日晚間，芒果超媒(300413.SZ)發布公告稱，其全資子公司芒果TV將與中國移動旗下的咪咕文化科技有限公司(以下簡稱“咪咕文化”)簽署整體合作框架協議，未來3年內雙方將開展不低于35億元的戰略合作。

長期以來，雙方在渠道、內容、技術等領域深度聯動，尤其是中國移動先后兩次大手筆入股芒果超媒，成為公司第二大股東，“強強聯合”戰略意圖愈發明顯。業內人士認為，雙方再次達成超過35億元的合作，業務協同效應有望進一步凸顯，也將為雙方合作探索和開發“元宇宙”平臺、參與未來傳播形態競爭提供支撐，增厚上市公司業績。

構建大屏生態圈對業績或有直觀貢獻

公告顯示，協議簽署至2024年1月，雙方將在大屏業務、5G創新業務、出品拼播、衍生品電商等方面開展保底金額不低于35億元的深度合作，其中包含2021年試運行暫估合作金額約為8億元。

值得注意的是，在大屏業務方面，雙方將實行全新的合作模式：芒果TV運營商大屏業務將由傳統的分省合作模式，升級為大屏視聽內容的全國范圍內統一聚合、一點分發模式。即，今后除湖南省內大屏業務單獨結算外，將由咪咕文化全面負責芒果TV大屏內容在全國30個省、市、自治區的落地，芒果TV則主要承擔精品內容和增值業務的支撐服務。

業內人士指出，此次模式創新一方面可以增加咪咕文化大屏端基礎內容聚合量及頭部內容覆蓋率，另一方面也將不斷提升芒果超媒互聯網視頻業務尤其是運營商業務在全國范圍內的市占率，直接降低芒果TV與除湖南省以外的其他30個省、市、自治區的商務溝通成本，進而提升營收規模和利潤水平。

當前，“客廳經濟”逐漸回歸，大屏價值挖掘成為時代需求。芒果超媒擁有包括OTT、IPTV在內的業務全牌照，在大屏業務方面遠未觸及天花板。另據中國移動2021中期報告，其移動客戶已達到9.46億、家庭客戶達到2.05億、政企客戶達到1553萬，龐大且穩定的用戶量將為芒果超媒的內容分發提供廣泛的受眾基礎。此外，前瞻產業研究院認為，大屏會員對內容有長期付費意愿，更頻繁點播內容且點播粘性更強。芒果TV的會員增長、續費率提升或將同時受益。

“對于芒果超媒這種具備內容自制能力的平臺來說，其運營商業務的毛利率更高，可能達到60%-70%左右。超過35億元規模的戰略合作，對芒果超媒的利潤貢獻較為直觀。”業內人士同時指出。

深化科技布局全面參與未來傳播形態競爭

行業普遍認為，在5G時代重塑的新消費習慣之下，視頻平臺只有打通技術通道才能在新的行業格局中占據有利位置。

根據公告，芒果TV還將與咪咕文化開展5G創新業務合作，共同探索創建5G聯合實驗室，針對適合以VR效果呈現的節目內容開展VR制播合作，共同推動5G+媒體產品形態、技術應用和業務模式創新。

事實上，芒果超媒前瞻布局新技術、新產業已久，自2016年已開始探索AR/VR等新興技術領域，2018年成立“創新研究院”，積極布局5G、AI、VR等技術，2019年與上海科技大學成立聯合實驗室，就5G等領域展開合作，并與咪咕文化共同參與超高清實驗室，就4K，8K，VR/AR等超高清視頻內容、5G超高清直播、智能化5G演藝場館等方面探討5G媒體融合創新合作模式。

技術層面的投入積累讓芒果超媒具備了競逐“元宇宙”領域的基礎。在近期舉辦的中國移動合作伙伴大會上，芒果超媒董事長張華立表示，湖南廣電將以國家廣播電視總局5G重點實驗室為基座，與中國移動以芒果超媒為合作契機，探索搭建芒果“元宇宙”平臺，全面參與未來傳播形態競爭。

據芒果TV副總裁方菲介紹，公司將從精品VR內容打造切入，以影視及游戲VR內容實現技術和虛擬人物形像技術為手段，輔以打造NFT數字藝術藏品交易平臺，分階段推進芒果星球元宇宙構建。在初期，芒果超媒計劃投入知名IP，打造精品VR內容，通過同步與MCITY店拓店打造頭部VR線下體驗品牌，并在MCITY店落地虛擬人接待，以實現早期VR與虛擬人內容的商業閉環。

安信傳媒分析師焦娟表示，作為傳媒內容制作龍頭，芒果積累的眾多優質IP內容，具備圍繞優質IP打造系列化數字藏品的優勢，將為現有優質內容帶來價值重估。

值得關注和期待的是，在科技與傳媒深化融合發展的趨勢之下，芒果超媒與中國移動的戰略合作正不斷釋放出更多的可能。 龔斯軒