臨近2021年年末，A股市場情緒更為謹(jǐn)慎，券商12月投資策略為后市指明方向。有機構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股整體估值合理，預(yù)計12月份市場將開啟跨年行情，市場有望震蕩走強，關(guān)注量能持續(xù)性以及板塊輪動。也有機構(gòu)認(rèn)為，A股走勢獨立性相對較強，成長與部分消費是近期市場的主線不改。

東莞證券：

市場有望震蕩走強

2021年12月份行情研判：市場有望震蕩走強。從2021年12月的市場環(huán)境來看，奧密克戎(Omicron)加劇疫情反彈擔(dān)憂，新增確診病例有所增加。在各國央行積極做好預(yù)期管理的情況下，全球金融市場波動或有所趨穩(wěn)，不過，Omicron或會抬升全球避險情緒。10月我國主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍偏弱，經(jīng)濟(jì)存在邊際下行壓力。

政策上，央行將進(jìn)一步發(fā)揮金融對能源安全保供和綠色低碳轉(zhuǎn)型的支持作用，并引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，關(guān)注后續(xù)相關(guān)舉措落地。資金面方面，貨幣政策維持穩(wěn)健，加上兩融規(guī)模穩(wěn)步增長和北向資金持續(xù)流入，年末資金面有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢。從技術(shù)面來看，大盤震蕩上行，兩市成交量維持萬億級別。當(dāng)前A股整體估值合理，而且韌性較強，疫情引發(fā)的情緒變化對市場沖擊有限，當(dāng)前仍具有較優(yōu)布局機會。北向資金持續(xù)流入和兩融資金提升市場穩(wěn)定性，再加上共同富裕或提升權(quán)益市場配置，繼續(xù)增強市場信心。預(yù)計12月份市場將開啟跨年行情，市場有望震蕩走強，關(guān)注量能持續(xù)性以及板塊輪動。

行業(yè)方面，建議關(guān)注金融、電氣設(shè)備、食品飲料、建筑材料、化工、TMT等板塊。行業(yè)配置：超配金融、電氣設(shè)備、食品飲料、TMT。綜合市場以及基本面等因素，在行業(yè)配置上，12月建議超配金融、電氣設(shè)備、食品飲料、TMT。

中原證券：

市場短期下沖后有望反彈

11月PMI錄得50.1%，回升至榮枯線上方，并且超出市場預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。受益于上游價格高企，工業(yè)企業(yè)盈利增速連續(xù)2個月回升。新變種病毒來襲，但病毒的嚴(yán)重性還有待數(shù)據(jù)的驗證，各國迅速采取封國措施，反應(yīng)速度較快，意料擴(kuò)散的嚴(yán)重程度要低于預(yù)期。病毒短期對市場有一定沖擊，中期影響有限，從今年幾次確診高峰來看，基本對應(yīng)了相對的市場低點，隨后市場均有較大反彈。海外方面，美國通脹壓力較大，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示若通脹持續(xù)，可能加快縮減購債，海外市場相對偏弱。因此，市場或在短期下沖后有望企穩(wěn)反彈，展開跨年度反彈行情。建議倉位維持7成，重點關(guān)注國防軍工、新能源鋰電池、光伏、芯片半導(dǎo)體等行業(yè)。

基于對市場大勢和行業(yè)的研判，中原證券推薦的2021年12月十大金股包括：中國巨石、東方電氣、創(chuàng)業(yè)慧康、賽伍技術(shù)、芯海科技、西部超導(dǎo)、固德威、木林森、中科創(chuàng)達(dá)、華正新材。

粵開證券：

跨年行情有望徐徐展開

目前A股年報業(yè)績預(yù)喜率達(dá)82%。在業(yè)績增速方面，增速較快的行業(yè)包括醫(yī)藥生物、電子、輕工制造和電氣設(shè)備，高景氣仍然占優(yōu)。資金面A股交投持續(xù)回暖，跨年行情有望徐徐展開。通過復(fù)盤發(fā)現(xiàn)陸股通歷來都有“翹尾行情”，四季度至次年初往往是陸股通的配置大月。“聰明錢”的大幅流入有助于提升市場活躍度與風(fēng)險偏好，北上資金近期偏愛電氣設(shè)備、電子等成長板塊，此外成本緩解與提價潮開啟的消費品種也凈流入居前。

從歷年經(jīng)驗來看，A股走勢獨立性相對較強，成長與部分消費是近期市場的主線不改。部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所回暖疊加政策面保持寬松預(yù)期以及業(yè)績層面、資金層面的支撐，預(yù)計12月跨年行情仍有望徐徐展開。受益于長期政策支持+景氣高位+流動性邊際寬松，建議繼續(xù)關(guān)注以新能源、半導(dǎo)體為代表的高景氣高端制造方向的投資機會，著重挖掘優(yōu)質(zhì)低位品種，尤其是大消費板塊的低吸機會。

申萬宏源：

A股好于海外股市

新冠新變異毒株一聲驚雷，對于資本市場來說，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性大幅增加。對于中國而言，新變異毒株對經(jīng)濟(jì)活動也有負(fù)面影響，但力度可能弱于海外：原本2022年中國占主要國家出口的比例回落，是基本面重要的下行風(fēng)險之一;美國經(jīng)濟(jì)基本面邊際上強于中國，貨幣政策邊際趨緊，可能約束中國后續(xù)貨幣政策的空間，也構(gòu)成政策面的下行風(fēng)險。但如果全球疫情持續(xù)更長時間，中國“清零”防疫策略的相對優(yōu)勢將再度被強化，海外政策收緊進(jìn)程可能受阻，也有利于保持宏觀調(diào)控的從容。映射到短期，又到了A股好于海外股市的窗口。

建議三條主線布局：1、繼續(xù)配置高景氣賽道：新能源、新能車、國防軍工。2、通脹背景下，部分消費品提價邏輯：白酒、啤酒。3、關(guān)注景氣反轉(zhuǎn)：農(nóng)業(yè)、游戲。未來一個月，申萬宏源首推“鐵三角”：中信證券、大華股份、中國電力(港股)。除了“鐵三角”，十大金股組合還包括：先導(dǎo)智能、顧家家居、保利發(fā)展、海螺水泥、中航西飛、晶方科技、三達(dá)膜。

記者 張曌