近日，國務院發布《關于支持北京城市副中心高質量發展的意見》，提出支持金融科技創新發展，加快推進法定數字貨幣試點。此前，央行官網曾發布《中國人民銀行關于加強支付受理終端及相關業務管理的通知》，對收單機構和清算結構提出了一系列的管理要求。與此同時，條碼支付也被納入監管，對個人收款條碼的使用規范做出具體規定，并將于2022年3月1日起施行。

業內人士表示，隨著數字貨幣的推廣提速以及全面落地時點的臨近，各項準備與基礎設施升級工作將逐步提速，相關產業鏈的公司將迎來加速發展的契機，建議關注三條投資主線。

事件驅動 數字人民幣推廣正在全面提速

11月26日，國務院發布《關于支持北京城市副中心高質量發展的意見》，提出支持金融科技創新發展，加快推進法定數字貨幣試點，做好金融科技創新監管工具實施工作，支持大型銀行等依法設立數字人民幣運營實體，支持符合條件的銀行參與直銷銀行試點，探索建設數字資產交易場所。

事實上，早在一個多月之前，央行官網曾發布 《中國人民銀行關于加強支付受理終端及相關業務管理的通知》，對收單機構和清算結構提出了一系列的管理要求。與此同時，條碼支付也被納入監管，對個人收款條碼的使用規范做出具體規定，并將于2022年3月1日起施行。

法定數字人民幣可以很好地兼顧支付過程中效率和安全穩定的需求，在國家的持續推動下，未來的發展值得期待。數字人民幣落地條件逐漸成熟，推廣準備工作全面提速。

過去電子支付工具主要由商業機構提供，存在洗錢、隱私泄露等系列風險。人民銀行從2014年起開始研究法定數字貨幣，在2016年搭建了中國第一代央行數字貨幣原型，同時提出M0定位、雙層運營體系、可控匿名等基本特征。2017年起，人民銀行與商業銀行、互聯網公司等合作，共同進行數字人民幣研發。

2019年年末，數字人民幣開始試點，目前包括十個城市及2022北京冬奧會場景。部分城市還推出了數字人民幣綠色出行、低碳紅包等使用場景。2021年7月，人民銀行發布了數字人民幣白皮書。截至2021年10月22日，我國已經累計開立數字人民幣個人錢包1.4億個，企業錢包1000萬個，累計交易筆數1.5億筆，交易額接近620億元。此外，當前數字人民幣試點場景已超過350萬個。當前，數字人民幣的推廣正在全面提速。

市場前景 各國積極推進數字貨幣發行進程

數字人民幣具有極強的國家戰略意義，對內可實現精準調控、對外或是人民幣國際化的重要抓手之一。

數字人民幣可應用多種機制算法，能夠記載貨幣流通的時間、地點、去向等，還可承載資源配置功能。由此，在政策上，通過將數字人民幣與多種貨幣政策工具相結合，小微貸將更精準地對接實體經濟金融服務需求;在風控上，透過數字人民幣承載的大量信息，經營貸款或可以做到特定場景、特定用途才可使用。

經歷2020上半年的大放水后，截至2021年9月25日，美聯儲總資產達到8.49萬億美元。在全球美元大放水背景下，各國對貨幣主權的重視程度大幅提升，數字人民幣有助于保持人民幣幣值穩定，利于各國接受人民幣作為國際支付、結算、投資和儲備貨幣的手段。

2021年2月24日，央行數研所宣布，與香港金融管理局、泰國中央銀行、阿拉伯聯合酋長國中央銀行聯合發起多邊央行數字貨幣橋研究項目(m-CB-DCBridge);3月27日，中國和伊朗簽署“25年全面合作計劃”，合作協議涉及伊朗向中國提供石油供應時采取人民幣結算，包括中國新推出的數字人民幣。

2019年6月，由Facebook聯合27個行業巨頭創建的加密貨幣Libra白皮書發布，對各國的貨幣主權造成一定程度的壓力，央行數字貨幣的推進得到高度重視。2020年起，全球主要國家在數字貨幣方面的進展明顯加快，大國競爭之勢加劇。

2020年2月，美聯儲就電子支付和數字貨幣的相關技術展開研究與實驗，并開始研究數字貨幣發行的可行性;5月，法國央行完成基于區塊鏈的數字歐元測試;2021年5月，美國財政部長耶倫表示支持研究央行數字貨幣政策。

從全球角度而言，目前各國央行都在積極推進數字貨幣發行進程，原因在于面臨來自比特幣和Libra的競爭壓力;從各國角度而言，如果一國數字貨幣成功推出，或可重構整個國際貨幣體系，對全球金融體系和宏觀經濟產生重大影響。大國競爭態勢下，數字人民幣推進進程有望持續加速。

投資思路 三條投資主線把握數字貨幣產業鏈

光大證券認為，隨著數字貨幣的推廣提速以及全面落地時點的臨近，各項準備與基礎設施升級工作將逐步提速，相關產業鏈的公司將迎來加速發展的契機，建議關注三條投資主線。

第一條主線建議關注支付硬件市場，數字貨幣的推廣和條碼支付監管等政策的實施將帶動支付硬件的迭代升級，收款端智能支付設備供應商、付款端的實體硬件錢包供應商等都將獲益。根據央行的數據，截至2021年二季度末，銀行卡跨行支付系統聯網特約商戶2403.32萬戶，聯網機具3273.33萬臺，ATM機具98.67萬臺，上述支付硬件都將有升級的需求，升級替換空間較大，建議關注新國都、優博訊、廣電運通、天喻信息、楚天龍等。

第二條主線建議關注銀行IT升級改造市場，銀行在數字人民幣的發行和交易中起到巨大的作用，因其法幣定位，未來銀行需要升級系統以適應數字貨幣的交易需求，截至2021年6月30日，全國共有4608家銀行業金融機構，其中股份制商業銀行12家、國有大型商業銀行6家、政策性銀行3家，銀行IT改造市場空間巨大，建議關注長亮科技、天陽科技、御銀股份、創識科技、科藍軟件、潤和軟件等。

第三條主線建議關注服務于數字人民幣的推廣與場景服務公司，具體如第三方支付服務和收單公司也將受益于數字貨幣的落地，建議關注拉卡拉、新國都和海聯金匯等。

華安證券指出，央行本次針對支付行業發布的《通知》的目標是規范商戶側的經營活動并加強支付行業的風險監管。短期來看，隨著小微商戶轉變為特約商戶，加入收單系統，聚合支付企業及收單機構有望擴大市場規模，建議關注拉卡拉;對小微商戶進行支付規范化管理，有利于擴大商戶對POS機等金融機具的需求，建議關注新大陸、廣電運通、新國都。長期來看，商戶側增加的交易成本能夠被數字人民幣“支付即結算”的技術特點所消化，有利于數字人民幣的推廣，利好數字人民幣生態建設相關企業，建議關注正元智慧、宇信科技、恒生電子。