近日，香雪制藥(300147)孫公司廣東香雪醫(yī)藥有限公司(以下簡稱“香雪醫(yī)藥”)因旗下瓶裝涼茶飲料“粵抗1號”涉及虛假宣傳，收到廣州市黃埔區(qū)市場監(jiān)督管理局下發(fā)的《行政處罰決定書》一事持續(xù)發(fā)酵。

虛假廣告“蹭熱點(diǎn)”

根據(jù)香雪制藥此前發(fā)布的公告所述，香雪醫(yī)藥因擅自使用“疫情居家預(yù)防”“廣州市衛(wèi)健委推薦”“廣州疫情中醫(yī)藥防控專家組連開”等內(nèi)容對“粵抗1號”進(jìn)行宣傳，被廣州市黃埔區(qū)市場監(jiān)督管理局責(zé)令停止發(fā)布廣告，在相應(yīng)范圍內(nèi)消除影響，并處罰款30萬元。

記者發(fā)現(xiàn)，目前，淘寶“香雪旗艦店”的涼茶飲料“粵抗1號”仍然在售，不過其外包裝上，已經(jīng)沒有了“廣州新冠肺炎中醫(yī)藥防控專家組連開”“新冠肺炎居家預(yù)防”的宣傳字眼。

“粵抗一號”的相關(guān)信息最早出現(xiàn)在今年6月3日，有關(guān)廣州市衛(wèi)健委的一則報(bào)道中。

該報(bào)道稱，由廣州市衛(wèi)生健康委組織77位來自溫病學(xué)、中醫(yī)肺病、中醫(yī)危急重癥、中藥學(xué)等領(lǐng)域的中醫(yī)藥專家，組建的市新型冠狀病毒感染的肺炎中醫(yī)藥防控專家組聯(lián)合開具的中藥方，被廣東省新型冠狀病毒肺炎疫情防控指揮部醫(yī)療救治組疫情防控組命名為“粵抗一號”，已經(jīng)納入《廣東省新型冠狀病毒肺炎密切接觸者中醫(yī)藥干預(yù)方案》。

企查查數(shù)據(jù)顯示，香雪制藥已于2021年6月28日遞交了“粵抗1號”的商標(biāo)注冊申請，申請類別為方便食品、啤酒飲料。目前，商標(biāo)狀態(tài)顯示為“注冊申請中”。

如此看來，香雪醫(yī)藥在該報(bào)道后推出的“粵抗1號”涼茶，實(shí)際上是一個(gè)不折不扣的“蹭熱點(diǎn)”產(chǎn)品。這不由讓人質(zhì)疑香雪制藥在產(chǎn)品研發(fā)上的用心程度。

從財(cái)報(bào)中的研發(fā)投入數(shù)據(jù)看，2018年至2020年，香雪制藥的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為4.36%、3.98%、4.67%。乍一看，在中藥類個(gè)股中，這樣的研發(fā)投入占比似乎并不低。然而，企查查數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，香雪制藥共申請66項(xiàng)專利，但外觀專利就有28項(xiàng)。

此外，香雪制藥的研發(fā)投入資本化率也長期保持高位。2018年至2020年，該數(shù)據(jù)分別為64.56%、44.71%、53.32%。而從絕對值上看，2020年，香雪制藥研發(fā)投入資本化金額達(dá)到7652.33萬元，同期凈利潤數(shù)據(jù)為9842.09萬元。資本化研發(fā)支出占凈利潤比例達(dá)到了77.75%。

瘋狂并購后陷入債務(wù)危機(jī)

記者在進(jìn)一步查閱財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，香雪制藥在研發(fā)上的“縮手縮腳”或與其巨大的債務(wù)壓力有關(guān)。

根據(jù)2021年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，香雪制藥的流動比率、速動比率分別僅為0.43、0.29。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都降至上市以來的的新低。具體到貨幣資金和短期借款數(shù)據(jù)來看，截至2021年9月底，香雪制藥貨幣資金僅余1.65億元，但短期借款卻高達(dá)20.85億元。

不僅公司缺錢，大股東也缺錢。Wind數(shù)據(jù)顯示，香雪制藥的大股東廣州市昆侖投資有限公司于2020年進(jìn)行了兩筆股權(quán)質(zhì)押，目前其質(zhì)押比例已經(jīng)高達(dá)95.94%。從質(zhì)押日算起，香雪制藥的股價(jià)跌幅已近40%。

深陷債務(wù)危機(jī)與香雪制藥此前盲目并購擴(kuò)張不無關(guān)系。2013年至今，香雪制藥頻頻發(fā)布收購資產(chǎn)、股權(quán)的公告，并先后將滬譙藥業(yè)、湖北天濟(jì)、兆陽生物等多家藥企納入麾下。伴隨著并購?fù)七M(jìn)的同時(shí)，香雪制藥的總資產(chǎn)從2013年的34.75億元增長至2021年三季度的116.4億元。

然而，并購并沒有帶來預(yù)想的業(yè)績回報(bào)，隨著債務(wù)壓力急劇上升，從2020年開始，香雪制藥不得不通過不斷轉(zhuǎn)讓藥物權(quán)益、出售子公司、轉(zhuǎn)讓投資項(xiàng)目來“回血”。

就在10月15日，香雪制藥再次發(fā)布轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)公告稱，公司與知識城集團(tuán)簽署了關(guān)于子公司兆陽生物的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，將兆陽生物分立后的100%股權(quán)以1994.94萬元轉(zhuǎn)讓給知識城集團(tuán)。

記者 徐海峰 實(shí)習(xí)記者 陳陟