本周科創(chuàng)板三季報(bào)已全部披露完畢。2021年前三季度，科創(chuàng)板上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4839.57億元，同比增長(zhǎng)45.08%;歸母凈利潤630.20億元，同比增長(zhǎng)64.01%;扣非歸母凈利潤507.96億元，同比增長(zhǎng)39.25%。

企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)加碼

三季度科創(chuàng)板整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)性較好，盡管相較于二季度有所下滑，但仍然維持在相對(duì)高位。而從兩年復(fù)合增速來看，科創(chuàng)板及科創(chuàng)50三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俣荚?0%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他主要板塊。

這主要得益于研發(fā)投入的持續(xù)加碼。根據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年前三季度，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計(jì)金額達(dá)376.68億元，同比增長(zhǎng)40%，投入金額已接近2020年全年水平。剔除采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的公司后，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為13%，居A股各板塊之首。

其中，集成電路、醫(yī)藥制造、軟件等行業(yè)研發(fā)投入占比居前，華潤微、君實(shí)生物等15家公司研發(fā)投入在5億元以上，金山辦公、微芯生物等52家公司研發(fā)投入強(qiáng)度超過20%。

作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的生力軍，科創(chuàng)板公司在業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，整體維持了較強(qiáng)的盈利質(zhì)量，主要財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)向好。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，2021年前三季度，科創(chuàng)板公司毛利率中位數(shù)達(dá)到43%，近四成公司毛利率在50%以上，39家公司毛利率較上年同期大幅提升5個(gè)百分點(diǎn);凈利率中位數(shù)為15%，超三成公司凈利率在20%以上，70家公司凈利率較上年同期大幅提升5個(gè)百分點(diǎn)。其中，生物醫(yī)藥行業(yè)整體盈利能力最為突出，毛利率和凈利率中位數(shù)分別為73%和24%，位居各行業(yè)首位。

同時(shí)，伴隨前期研發(fā)成果落地，科創(chuàng)板19家上市時(shí)未盈利企業(yè)的產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)程不斷加速，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。2021年前三季度，科創(chuàng)板未盈利企業(yè)營業(yè)收入合計(jì)為216.11億元，同比增長(zhǎng)126%，顯著高于科創(chuàng)板整體水平;歸母凈利潤合計(jì)為30.50億元，較同期大幅減虧26.41億元。

機(jī)構(gòu)持倉市值進(jìn)一步上升

自2019年三季度科創(chuàng)板開市以來，主動(dòng)權(quán)益類基金持倉科創(chuàng)板個(gè)股市值從2019年三季度的9.05億元上升至2020年四季度的553.40億元，在今年一季度走平后，二季度持有科創(chuàng)板基金市值反彈至1001.14億元，三季度持有市值進(jìn)一步上升至1181.45億元，再創(chuàng)歷史新高。

持倉科創(chuàng)板的基金數(shù)量從2019年三季度的48只上升至今年二季度的1089只，而今年三季度略微回落，共1081只基金持倉科創(chuàng)板個(gè)股，參與投資科創(chuàng)板的基金與今年二季度基本持平。

從基金持倉占比情況來看，三季度科創(chuàng)板主動(dòng)權(quán)益類基金持倉占比較上季度有所提升，但資金加倉趨勢(shì)放緩。在已披露的主動(dòng)權(quán)益類公募基金持倉中，科創(chuàng)板持倉市值比重進(jìn)一步提升至4.61%，但與二季度相比，超低配比例小幅下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)情況來看，三季度資金主要加倉有色金屬、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，主要減持電子、化工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。從目前主動(dòng)權(quán)益類基金的持倉情況來看，三季度醫(yī)藥生物超配比例延續(xù)二季度趨勢(shì)，環(huán)比繼續(xù)提升，是機(jī)構(gòu)主要的加倉方向;而三季度有色金屬、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)則從二季度的減倉轉(zhuǎn)為加倉。與此同時(shí)，化工、家用電器、通信由二季度的加倉轉(zhuǎn)為減倉，而機(jī)械設(shè)備、電子延續(xù)了二季度的減倉行為，且減倉幅度有所增加。

從二級(jí)行業(yè)來看，資金三季度大幅增持醫(yī)療服務(wù)、工業(yè)金屬、電源設(shè)備、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、醫(yī)療器械等板塊，其中醫(yī)療服務(wù)、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、電源設(shè)備等板塊在二季度均為減持;而生物制品、化學(xué)制品、半導(dǎo)體等資金上季度增持的板塊在三季度遭遇減持，電子制造則延續(xù)減持趨勢(shì)。

“從三季度的資金行為來看，資金傾向于加配高景氣度的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、化學(xué)制藥以及未來可能困境反轉(zhuǎn)或景氣度提升的電源設(shè)備、計(jì)算機(jī)應(yīng)用，而減持了當(dāng)季度景氣度大幅走弱業(yè)績(jī)?cè)鏊儆烧D(zhuǎn)負(fù)的生物制品。對(duì)于三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高、但被資金大幅減持的半導(dǎo)體，其今年預(yù)測(cè)增速仍然維持在高位，明年預(yù)測(cè)增速可能有所回落但也在40%以上，當(dāng)前可能存在預(yù)期差，建議重點(diǎn)關(guān)注。”天風(fēng)證券首席策略分析師劉晨明分析認(rèn)為。記者 劉揚(yáng)