陽光城(000671)控股股東持股又一次遭強(qiáng)平。公司5日公告，控股股東陽光集團(tuán)因其部分賬戶維持擔(dān)保比例低于平倉線，于11月1日-3日期間被動(dòng)減持公司2.02%股份。《大眾證券報(bào)》曾在11月3日報(bào)道陽光集團(tuán)高比例質(zhì)押情況，并問及未來有無強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)，是否需發(fā)布公告提示強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。

三日被動(dòng)減持2%股份

近日，陽光城收到控股股東陽光集團(tuán)出具的《關(guān)于控股股東被動(dòng)減持公司股份比例超過1%的告知函》，獲悉陽光集團(tuán)因其部分賬戶維持擔(dān)保比例低于平倉線，于2021年11月1日-3日期間通過集中競價(jià)的方式被動(dòng)減持公司股份8361.25萬股，占公司總股本的2.02%，超過公司總股本的1%。以陽光城11月3日收盤價(jià)2.73元/股估算，陽光集團(tuán)此次被動(dòng)減持市值逾2億元。

在此次公告之前，陽光集團(tuán)已于11月1日被動(dòng)平倉減持2784.43萬股陽光城股票，占陽光城總股本的0.67%。在公告中，陽光城并未披露控股股東在未來存在強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。

此次被動(dòng)減持后，陽光集團(tuán)持有陽光城股份173753.42萬股，占陽光城總股本比例為41.97%。記者查詢發(fā)現(xiàn)，近一年來，陽光城未發(fā)布有關(guān)控股股東所持公司股份解押及質(zhì)押的公告，從三季報(bào)股東持股情況看，陽光集團(tuán)及其子公司東方信隆資產(chǎn)管理有限公司、陽光集團(tuán)一致行動(dòng)人福建康田實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司均存在高比例質(zhì)押情況，質(zhì)押股份占其持股比例均超過75%。

今年以來股價(jià)腰斬

多數(shù)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露都源自股價(jià)超預(yù)期的連續(xù)下跌。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來陽光城股價(jià)跌幅超過55%，其中近七個(gè)交易日跌幅超過28%。

股價(jià)持續(xù)下跌的背后是全年業(yè)績承壓、財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化。陽光城于10月29日披露的三季報(bào)顯示，陽光城三季度營業(yè)收入降至114億元，同比下滑18%，稅后毛利率下滑至12%，最終凈利潤至9億元，同比下滑12%。若剔除換入萬物云股權(quán)貢獻(xiàn)投資收益逾30億元等非經(jīng)常性損益的影響，公司扣非凈利潤為虧損18億元。陽光城三季度因償還債務(wù)致籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出190億元，在手現(xiàn)金較上半年末大幅降至272億元，相當(dāng)于一年內(nèi)到期有息負(fù)債的0.8倍;三季度末凈負(fù)債率上升至112%，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率上行至79.5%。

三季報(bào)披露當(dāng)日，陽光城股價(jià)封上跌停板，11月1日繼續(xù)大跌7.45%，11月2日延續(xù)下跌走勢，全天跌幅6.71%。截至5日收盤，陽光城股價(jià)報(bào)2.97元/股，跌幅2.2%。

東方金誠、大公國際、中誠信國際也對陽光城的主體信用評級進(jìn)行了調(diào)整。其中，東方金誠將陽光城集團(tuán)的主體信用等級由AAA下調(diào)至AA+，評級展望為負(fù)面;大公國際決定將陽光城集團(tuán)的主體信用等級維持AAA，評級展望調(diào)整為負(fù)面;中誠信決定將陽光城集團(tuán)的主體信用等級維持AA+，并將主體信用等級列入可能降級的觀察名單。

需要指出的是，陽光城集團(tuán)短期內(nèi)債務(wù)到期較為集中，償債資金籌措壓力加大。截至2021年9月末，陽光城集團(tuán)全部有息債務(wù)為891.48億元，短期有息債務(wù)為283.07億元，其中2021年11月到期債務(wù)較為集中，包含將于11月19日到期的余額為6.37億元私募債“18陽光04”，將于11月12日行權(quán)的美元債約2.47億美元，同時(shí)還包括資產(chǎn)支持證券等債務(wù)的償付。在當(dāng)前房地產(chǎn)融資環(huán)境偏緊的情況下，考慮到陽光城集團(tuán)目前債券二級市場成交價(jià)格持續(xù)走低，其融資能力顯著減弱，同時(shí)再融資能力的下降以及房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)將對陽光城集團(tuán)銷售回款形成一定壓力，陽光城集團(tuán)償債資金籌措壓力加大。

對于股份質(zhì)押比例過高的股東，若不預(yù)留追加股份質(zhì)押的空間，本身又無充足的現(xiàn)金儲備，無疑會(huì)帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。對于陽光城業(yè)績承壓即控股股東高比例質(zhì)押情況，《大眾證券報(bào)》曾于10月30日、11月3日分別以《陽光城三季報(bào)遭兩董事投反對票》、《陽光城控股股東高比例質(zhì)押遭平倉》為題進(jìn)行了報(bào)道，在報(bào)道中提及目前陽光集團(tuán)及其一致行動(dòng)人累計(jì)質(zhì)押股票數(shù)量、平倉線價(jià)格，以及若未來股價(jià)繼續(xù)下跌，陽光集團(tuán)有無強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)，是否需發(fā)布公告提示強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)等問題。

陽光城在5日公告中表示，此次集中競價(jià)方式減持為陽光集團(tuán)的被動(dòng)減持行為，陽光集團(tuán)一直與債權(quán)人積極溝通協(xié)調(diào)，并根據(jù)質(zhì)權(quán)人要求，開展債務(wù)展期、籌措資金等相關(guān)措施減少此次被動(dòng)減持股票造成的不利影響。 記者 何玉曉