時移勢易，曾經(jīng)霸占各大財富榜單前排位置的地產(chǎn)富豪們，隨著行業(yè)寒冬的到來開始掉隊。不久前發(fā)布的2021年度百富榜單中，占據(jù)榜單前十的富豪沒有一位屬于房地產(chǎn)行業(yè)，數(shù)位耳熟能詳?shù)牡禺a(chǎn)富豪遭遇身家大縮水，排名暴跌，風(fēng)光不再。地產(chǎn)造富時代正在遠(yuǎn)去，胡潤表示：“房地產(chǎn)行業(yè)第一次沒有一位企業(yè)家進(jìn)入前十。”

上市公司的市場價值是衡量企業(yè)家財富的重要依據(jù)，如今富豪榜前十無地產(chǎn)企業(yè)家入選，很大一部分原因是地產(chǎn)股市值“大跳水”。受宏觀調(diào)控以及行業(yè)債務(wù)違約危機(jī)等多重因素重挫，近兩年地產(chǎn)股表現(xiàn)疲弱，一直陰跌。根據(jù)Wind金融終端，2019-2020年底和2021年至今，港股市場房地產(chǎn)開發(fā)板塊的總市值逐年走低，分別30275.73億元、24163.46億元和18308.38億元。對比疫情爆發(fā)前的2019年底，如今房地產(chǎn)開發(fā)板塊的整體市值已經(jīng)跌去39.53%。

面對“跌跌不休”的股價，房企紛紛展開“自救”行動。今年初至今，已有超過30家房企的控股股東自掏腰包進(jìn)行股票增持。10月以來，房企增持力度不減，據(jù)不完全統(tǒng)計，包括富力地產(chǎn)、中南建設(shè)、禹洲集團(tuán)、綠城中國、上坤地產(chǎn)等房企大股東繼續(xù)出手增持，以求提振股價，增強(qiáng)二級市場投資者的信心。

地產(chǎn)股疲軟不振，多家房企增持

這一輪的股價下行，讓很多本來淡定的房企都坐不住了。今年3月26日至6月25日，短短三個月，碧桂園楊惠妍斥資近30億港元買入自家股票；8月，央企保利發(fā)展拋出兩份公告宣布，公司實(shí)控人和管理層已增持公司股份，且之后還將增持。這是保利發(fā)展實(shí)控人及管理層時隔六年后再次增持自己公司股票。金地董事長凌克9月16日增持金地集團(tuán)10萬股，這是近十年來凌克首次在二級市場增持公司股份。

進(jìn)入10月份，雖然地產(chǎn)股一度出現(xiàn)短期反彈，但仍難掩疲軟大勢，大股東護(hù)盤行動仍在繼續(xù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，富力地產(chǎn)、中南建設(shè)、禹洲集團(tuán)、綠城中國、上坤地產(chǎn)、上置集團(tuán)、德信中國等房企均公布了股東增持消息。

這當(dāng)中，禹洲集團(tuán)董事長林龍安增持最為頻繁，一個月內(nèi)增持了四次，累計增持1122.2萬股，共耗資1028.31萬港元。

最大手筆的增持來自于綠城中國大股東中交地產(chǎn)，10月25日期間，中交地產(chǎn)在場內(nèi)以每股均價10.96港元增持綠城中國496.55萬股，涉資約為5442.2萬港元。

中南建設(shè)控股股東中南城投增持規(guī)模僅次于中交地產(chǎn)。中南建設(shè)10月31日晚公告稱，中南城投自2021年8月28日至2021年10月29日，通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份6025624股，占公司2021年1月12日總股份的0.16%，增持金額合計約為2445.09萬元。

據(jù)了解，中南建設(shè)曾于今年1月13日對外公布2021年增持計劃，控股股東中南城投計劃自2021年1月13日起至2022年1月12日間增持中南建設(shè)不低于38217047股，不高于76434096股。

截至10月29日，中南城投年內(nèi)已四次增持上市公司中南建設(shè)股份。此前3月、7月、8月等節(jié)點(diǎn)，中南城投連續(xù)通過公開方式分別增持約110萬股、189萬股、188萬股。加上最新一次增持，中南城投用于增持的資金累計達(dá)到5059.06萬元。中南建設(shè)表示，控股股東公布的年度增持計劃是對市場嚴(yán)肅的承諾，會持續(xù)用實(shí)際行動進(jìn)行兌現(xiàn)。

安全是最好的通行證，強(qiáng)勁財務(wù)提振市場信心

信心比黃金更重要。大股東真金白銀出手增持自家公司股票，主要目的是為了增強(qiáng)二級市場投資者的信心。股價毫無疑問是衡量一家公司優(yōu)劣的重要指標(biāo)，但在資本市場中也不會是唯一指標(biāo)。

現(xiàn)階段，相較于股價低迷，地產(chǎn)富豪集體失色，一家房企良好的財務(wù)基本面會是提振市場信心更為重要的一項。回顧近段時間以來房企的表現(xiàn)，在大股東積極增持自家股票之余，回購債券亦成為房企的常規(guī)動作，在同行債務(wù)違約不斷的環(huán)境下，及時公布償債情況更成為房企穩(wěn)定市場情緒的重要手段。如大發(fā)地產(chǎn)10月29日宣布回購9550萬美元票據(jù)是基于公司現(xiàn)金流充裕；弘陽地產(chǎn)10月31日宣布2021年美元債全部兌付，體現(xiàn)公司資金流動性充足。

中南建設(shè)最新披露的三季報顯示，公司前三季度在保證資金安全、提升償債能力方面行動堅決，用穩(wěn)健的財務(wù)基本面提振市場信心。

堅持不依賴有息負(fù)債的發(fā)展模式，中南建設(shè)前三季度降負(fù)債效果明顯，截至三季度末，中南建設(shè)有息負(fù)債（含期末應(yīng)付利息）637.3億元，相比年初減低161.3億元，占負(fù)債總額的比例僅21.35%，持續(xù)在行業(yè)保持最低水平。

回顧歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2018-2021年三季度，中南建設(shè)有息負(fù)債規(guī)模分別為579.4億元、699.2億元、799億元、637.3億元，分別占當(dāng)期銷售金額的39.5%、35.66%、35.69%、41.46%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均70%的水平。

在審慎經(jīng)營體系上，中南建設(shè)以能定收、以收定投的原則貫穿始終，穩(wěn)健的預(yù)算和資金管理調(diào)度全局，用量化、精益的管理工具確保流動性安全。今年1-9月，中南建設(shè)經(jīng)營性現(xiàn)金流入1122.9億元，是一年內(nèi)到期的各類有息負(fù)債的6.75倍，月平均經(jīng)營性現(xiàn)金流入125億元，遠(yuǎn)超一年內(nèi)到期的各類有息負(fù)債的月均值14億元。前三季度中南建設(shè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13.9億元，同比大幅增加95.0%，連續(xù)四年保持正值。

憑借著在負(fù)債、現(xiàn)金流管理上的持續(xù)努力，中南建設(shè)正加速向“綠檔”挺進(jìn)。截至三季度末，中南建設(shè)凈負(fù)債率77.61%，比年初下降19.66個百分點(diǎn)；扣除受限資金之后的現(xiàn)金短債比1.08，比年初提高3.38個百分點(diǎn)。扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率75.81%，比年初下降2.88個百分點(diǎn)，進(jìn)一步靠近70%的規(guī)則要求。

房地產(chǎn)行業(yè)的寒意不會一時驅(qū)散，在備受煎熬的冬天里，企業(yè)需要用實(shí)際行動來向資本市場釋放信心，更需要用穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)來給投資者“安全感”。