10月27日，芒果超媒披露三季報(bào)，前三季度公司業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，實(shí)現(xiàn)營收116.31億元，同比增長22.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤19.80億元，同比增長22.84%。其中扣非凈利潤19.72億元，同比增長35.91%。公司前三季度凈利潤和扣非凈利潤均超2020年全年水平。

今年以來，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷、文娛綜合治理相關(guān)政策相繼出臺(tái)，長視頻行業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境日趨復(fù)雜。在此背景下，代表芒果超媒核心競爭力的芒果TV表現(xiàn)超出預(yù)期，在去年同期業(yè)績基數(shù)較高的基礎(chǔ)上，今年前三季度依然維持了高速增長，展現(xiàn)了良好的競爭實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

尤為關(guān)鍵的是，三季度芒果超媒定向增發(fā)收官，引入中移資本在內(nèi)的三大實(shí)力戰(zhàn)投，不僅未來發(fā)展彈藥充足，與中國移動(dòng)的業(yè)務(wù)協(xié)同也令人遐想。

隨著三季度行業(yè)相關(guān)政策落地，阿里所持股權(quán)處置塵埃落定，芒果超媒進(jìn)一步發(fā)展的不確定性因素消除，公司再次步入發(fā)展快車道的條件已經(jīng)具備。

核心主業(yè)發(fā)展超預(yù)期

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在公司核心主營互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)方面，芒果TV前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.82億元，同比增長33.24%，核心主業(yè)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性和活力，業(yè)務(wù)一體化策略的效果初步顯現(xiàn)。

目前，芒果超媒在廣告業(yè)務(wù)上已經(jīng)形成了顯著的品牌效應(yīng)。憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、清晰的用戶畫像和平臺(tái)定位，芒果超媒持續(xù)為廣告客戶帶來高價(jià)值，頭部IP招商數(shù)據(jù)不斷刷新。《披荊斬棘的哥哥》自《乘風(fēng)破浪的姐姐》之后再次創(chuàng)下爆款口碑紀(jì)錄，《理智派生活》《八零九零》等頭部劇目的廣告收入數(shù)據(jù)亦取得突破性進(jìn)展。

10月26日，芒果TV舉行新內(nèi)容發(fā)布暨廣告招商會(huì)，揭曉2022年即將發(fā)布的百余部IP名單，在綜藝、劇集的多個(gè)細(xì)分賽道均進(jìn)行布局。綜藝分為音樂競演節(jié)目帶、迷綜推理節(jié)目帶、婚戀情感節(jié)目帶、生活治愈節(jié)目帶、職場生存節(jié)目帶、新國潮節(jié)目帶等六大節(jié)目帶，包括《姐姐3》、《哥哥2》《大偵探7》《密逃4》等頂級綜藝IP的續(xù)作。新綜藝方面，以港樂金曲為音樂內(nèi)容的《聲生不息》由芒果TV、TVB聯(lián)合打造;《全職爸爸》以全職爸爸的視角洞察新型家庭生活;《春日遲遲再出發(fā)》講述八位結(jié)束婚姻、恢復(fù)單身的離婚男女，開啟連續(xù)五個(gè)周末的“周末限定旅行”;《致富女人》展現(xiàn)極具反差的三位頂級女企業(yè)家，再次白手起家重啟創(chuàng)業(yè)，另有記錄12位畢業(yè)生外交外事部門見習(xí)經(jīng)歷的《你好，外交官》、漢語進(jìn)修班養(yǎng)成系真人秀《好優(yōu)美的中國話》、動(dòng)作演員選拔真人秀《無名之輩》、中醫(yī)榜樣競技節(jié)目《天下弟醫(yī)》等。劇集片單中，發(fā)布了《尚食》《少年派2》《有風(fēng)》等多部頭部劇集，另外季風(fēng)劇場還發(fā)布了包括《沉睡花園》《張衛(wèi)國的夏天》《妻子的選擇》等16部兼具創(chuàng)意和態(tài)度的劇集片單，為公司明年廣告業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長奠定了基礎(chǔ)。

在用戶方面，據(jù)QuestMobile 數(shù)據(jù)顯示，2021年8月芒果TV月度活躍用戶數(shù)達(dá)2.5億，同比增長19.2%，MAU與愛奇藝和騰訊視頻進(jìn)一步接近，芒果TV月人均單日使用時(shí)長達(dá)79.5分鐘，長期高于愛騰優(yōu)，展現(xiàn)出了良好的用戶粘性。

業(yè)內(nèi)人士指出，伴隨優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的不斷產(chǎn)出、綜藝節(jié)目的創(chuàng)新迭代以及影視劇自制的不斷增強(qiáng)，芒果超媒的用戶體量增速有望持續(xù)優(yōu)于同行，維持對愛奇藝、騰訊的追趕勢頭。據(jù)悉，芒果超媒于今年推出精品劇系列季風(fēng)劇場反響熱烈，《我在他鄉(xiāng)挺好的》播放量達(dá)11.58億次、豆瓣評分達(dá)8.2分，取得了口碑和數(shù)據(jù)的雙豐收，《獵狼者》、《謊言真探》全網(wǎng)播放量超9億次，且通過題材創(chuàng)新起到了良好的內(nèi)容破圈效果，為芒果超媒在競爭環(huán)境下進(jìn)一步打開了用戶增長的空間。

在運(yùn)營商業(yè)務(wù)方面，芒果超媒是我國主要長視頻平臺(tái)中唯一兼具IPTV、OTT牌照的市場主體;憑借內(nèi)容方面的優(yōu)勢和精細(xì)化的管理，芒果超媒在為用戶帶來高價(jià)值定制化內(nèi)容的同時(shí)，持續(xù)開拓省內(nèi)外市場，相關(guān)收入和市場占有率不斷提升。同時(shí)聯(lián)合全國廣電和運(yùn)營商，共同探索建設(shè)大屏廣告聯(lián)盟項(xiàng)目，提升大屏端廣告商業(yè)價(jià)值。

理順股權(quán)開啟新一輪高增長

三季度，芒果超媒定向增發(fā)收官，公司募資達(dá)45億元，為后續(xù)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。更關(guān)鍵的是，中移資本、中歐基金、興全基金3家機(jī)構(gòu)聯(lián)袂入股，令芒果超媒的股權(quán)結(jié)構(gòu)更為健康。

尤其，中移資本耗資近30億元加碼，進(jìn)一步鞏固了第二大股東地位，與芒果超媒深層次合作意圖明顯。中移資本為中國移動(dòng)子公司，自首次入股芒果超媒以來，兩家公司在流量經(jīng)營、家寬業(yè)務(wù)、內(nèi)容運(yùn)營尤其與咪咕公司內(nèi)容合作等方面展開強(qiáng)強(qiáng)合作、戰(zhàn)略協(xié)同。

今年以來，芒果超媒與中移資本的合作規(guī)模快速增長。公司同日發(fā)布的公告顯示，芒果超媒與中移旗下咪咕文化年度關(guān)聯(lián)交易的預(yù)計(jì)額度調(diào)整至17.49億元，合作金額同比翻番。業(yè)內(nèi)人士指出，中國移動(dòng)是我國通訊和IPTV的最主要運(yùn)營商之一，子公司中移資本對芒果超媒的投資，在給予資金支持的同時(shí)，亦為公司帶來了豐富的戰(zhàn)略資源。芒果超媒大屏相關(guān)業(yè)務(wù)的增長有望隨雙方合作加深而提速、并進(jìn)一步完善公司5G布局。

股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的另一件大事，是阿里創(chuàng)投的股權(quán)懸念終于落地，公司發(fā)展的不確定因素進(jìn)一步消除。湖南本土國有資本財(cái)信金控子公司財(cái)信精果受讓阿里持有的芒果超媒股權(quán)，成為公司第三大股東。公開資料顯示，財(cái)信金控是湖南省國資委獨(dú)資的金融控股平臺(tái)，管理資產(chǎn)規(guī)模超3000億元，參股11家上市公司。業(yè)內(nèi)人士指出，芒果超媒所在的馬欄山視頻文創(chuàng)園，是湖南省高度重視的核心文化產(chǎn)業(yè)集群;而在去年年初，財(cái)信金控曾參與馬欄山首只產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立。財(cái)信精果的參股，將強(qiáng)化芒果超媒與湖南地方的深度綁定，有望在馬欄山產(chǎn)業(yè)集群整體規(guī)劃下，獲得更多的政策扶持。

外部股權(quán)調(diào)整之際，芒果超媒也對公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行梳理，搭建了更具效率的業(yè)務(wù)架構(gòu)。今年三季度，芒果超媒主動(dòng)調(diào)整內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)，將芒果影視、芒果娛樂、芒果互娛三家子公司劃入芒果TV旗下，上述三家公司的身份由芒果超媒子公司變?yōu)閷O公司。在業(yè)務(wù)分工上，三家公司分別聚焦季風(fēng)劇場自制、綜藝內(nèi)容創(chuàng)新和實(shí)景娛樂運(yùn)營三項(xiàng)業(yè)務(wù)，全力支持主平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士指出，業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致芒果超媒三季度單季增長出現(xiàn)一定波動(dòng)，但通過此次組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將有效促進(jìn)芒果超媒內(nèi)部的業(yè)務(wù)協(xié)同，進(jìn)一步提升內(nèi)容制作效率與質(zhì)量，并擴(kuò)大公司在內(nèi)容成本占比方面的競爭優(yōu)勢。