今年以來，受益于磷酸鐵鋰復興，磷酸鐵需求量激增。磷酸鐵價格持續上行，磷酸鐵價格由年初的12000元/噸上漲至9月初15500元/噸，漲幅達29.17%。9月下旬以來，隨著上游原材料磷礦石、黃磷等價格快速上漲，磷酸鐵價格快速上行，截至10月20日，磷酸鐵價格達26000元/噸，較年初漲幅高達116.67%。由于“雙控”帶來的原材料緊張趨勢將持續，且下游磷酸鐵鋰仍需求旺盛，磷酸鐵價格中樞仍將保持高位。

磷酸鐵鋰電池與其他鋰離子電池相比，因具有成本低廉、安全性好、壽命長等優點，被越來越廣泛的使用，特別是隨著寧德時代CTP技術和比亞迪的刀片電池技術的出現，磷酸鐵鋰在動力電池領域也勢如破竹。

據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2021年1-9月，我國動力電池產量累計134.7GWh，同比累計增長195.0%。其中三元電池產量累計62.8GWh，占總產量46.6%，同比累計增長131.1%;磷酸鐵鋰電池產量累計71.6Wh，占總產量53.2%，同比累計增長291.4%。磷酸鐵鋰產量及占比超過三元，裝機占比也不斷提升。未來磷酸鐵鋰電池有望在電動車和儲能的拉動下，保持高速增長勢頭。

10月21日，特斯拉在三季度投資者交流會上表示，特斯拉正在全球范圍內，將所有標準續航版Mod-el3和ModerlY電動車都改用磷酸鐵鋰(LFP)電池，未來幾年里交付量將實現年均50%的增長。隨著特斯拉等主流電車廠宣布改用磷酸鐵鋰電池，未來磷酸鐵鋰需求量有望進一步提振，進而拉動磷酸鐵需求。

盡管未來磷酸鐵規劃產能高達300萬噸以上，但在考慮有明確投產時間的項目下，預計2021年、2022年、2023年磷酸鐵產能為35.60萬噸、55.27萬噸、103.60萬噸，相較于磷酸鐵需求的快速提升，磷酸鐵未來有望持續緊平衡。

投資建議>>>

考慮到磷酸鐵需求不斷超預期，且磷酸鐵未來有望持續緊平衡，維持行業“推薦”評級。重點推薦新洋豐、川恒股份、云圖控股、萬華化學、湖北宜化、興發集團、云天化、中毅達、川金諾、彩客化學、芭田股份、安納達、史丹利、六國化工、魯北化工。 國海證券