鋰是鋰電池正極材料的主要原材料，而新能源汽車的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)了對(duì)鋰電池的高速需求，傳導(dǎo)至對(duì)上游鋰原料需求的大幅增長(zhǎng)。目前來看單車用鋰量占其對(duì)所有金屬用量比重30%以上，位居第一。

受益于新能源汽車銷量的爆發(fā)，動(dòng)力電池裝機(jī)量快速上升，2020年全球鋰離子電池出貨量達(dá)到294.5GWh，其中動(dòng)力電池出貨量占比超過一半。據(jù)此推算，2020-2023年全球?qū)︿嚨男枨驝AGR為33%。而供應(yīng)端，2020-2023年的鋰資源供應(yīng)CAGR為29.6%，可以看出未來三年內(nèi)的鋰供給都處于不足的狀態(tài)，其中鋰礦資源是供給缺口最短的短板。

鋰礦價(jià)格從年初的390USD/t漲至最新價(jià)格1112USD/t。鋰礦資源的短缺帶來了價(jià)格的飛漲，推動(dòng)我國(guó)的鋰冶煉生產(chǎn)企業(yè)不得不在全球范圍內(nèi)尋找鋰資源綠地項(xiàng)目。鋰資源自給率的高低，將決定企業(yè)的核心業(yè)績(jī)表現(xiàn)和未來成長(zhǎng)性。

全球鋰資源儲(chǔ)量豐富，雖然我國(guó)鋰資源儲(chǔ)量占比20.56%，但是受制于政策和地理?xiàng)l件因素，綠地開采項(xiàng)目前期手續(xù)多，周期較長(zhǎng)。與此同時(shí)，南美地區(qū)鋰資源量全球最大。其資源主要集中在玻利維亞、阿根廷、智利，三國(guó)分別占比25%、23%、11%，合計(jì)占全球總資源量的59%。

在鋰資源供給顯著短缺的格局之下，缺乏原料資源的企業(yè)競(jìng)相走出國(guó)門去海外尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。其中，資源儲(chǔ)量集中，當(dāng)?shù)卣献饕庠父叩闹T如阿根廷鹽湖待開發(fā)項(xiàng)目更是成為中方企業(yè)的首選。比如，2021年10月10日，紫金礦業(yè)公告，公司于加拿大多倫多時(shí)間2021年10月8日以每股6.5加元的價(jià)格，以現(xiàn)金方式收購(gòu)NeoLithium公司全部已發(fā)行且流通的普通股，交易金額約9.6億加元 (約合人民幣49.39億元)。

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受制于鋰礦資源的供給瓶頸——現(xiàn)有鋰礦資源項(xiàng)目新增產(chǎn)能有限，待開采項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，2022年供需緊張局面仍將延續(xù)，鋰資源自給率高企業(yè)有望充分受益量?jī)r(jià)齊升帶來的業(yè)績(jī)彈性。增持標(biāo)的贛鋒鋰業(yè)、永興材料。受益標(biāo)的天齊鋰業(yè)、科達(dá)制造、天華超凈。

國(guó)泰君安