9月27日，A股延續(xù)上周調(diào)整態(tài)勢(shì)，板塊分化加劇，呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局。貴州茅臺(tái)5年來首次盤中觸及漲停，將白酒股上漲行情演繹到極致。而前期被爆炒的資源股則遭遇批量跌停。兩市200多股跌停，而上漲的個(gè)股不足900只，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)極差。但北向資金依舊逆勢(shì)凈買入近15億元。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國(guó)慶長(zhǎng)假前，場(chǎng)內(nèi)活躍資金或?qū)②呌谟^望，市場(chǎng)風(fēng)格可能仍將較為糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當(dāng)前的重點(diǎn)。

市場(chǎng)跌多漲少 板塊分化加劇

9月27日市場(chǎng)主要股指表現(xiàn)得波瀾不驚。上證指數(shù)收盤報(bào)3582.83點(diǎn)，跌0.84%;深證成指報(bào)14344.29點(diǎn)，跌0.09%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3231.58點(diǎn)，漲0.74%。但個(gè)股表現(xiàn)卻明顯分化，有3567只個(gè)股下跌，上漲個(gè)股僅857只，且包括ST股在內(nèi)有210只跌停，創(chuàng)2020年以來新高，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)極差。

跌停板塊主要集中在前期被炒作的資源周期股，不少個(gè)股“高臺(tái)跳水”，十分慘烈。稀土指數(shù)9月27日大跌9.98%。廈門鎢業(yè)、包鋼股份、盛和資源、廣晟有色、五礦稀土、北方稀土、華宏科技集體跌停。磷化工指數(shù)跌超8%。云天化、宏達(dá)股份、興發(fā)集團(tuán)、川發(fā)龍蟒等跌停。小金屬指數(shù)、稀土永磁指數(shù)、鈷礦指數(shù)、鋰電負(fù)極指數(shù)、鈦白粉指數(shù)跌超7%。五礦發(fā)展、盛新鋰能、寧波韻升、中核鈦白、安納達(dá)等跌停。

市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)在于難得一見貴州茅臺(tái)盤中觸及漲停，收盤漲9.5%，亦創(chuàng)出6年多以來單日最大漲幅，全天成交額超230億元，刷新歷史紀(jì)錄，由此帶動(dòng)整個(gè)食品飲料板塊大漲6.41%。農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)等大消費(fèi)板塊均被強(qiáng)勢(shì)拉升。茅指數(shù)一度漲超3%，收漲2.2%。片仔癀漲超6%。海天味業(yè)、愛爾眼科、金龍魚、陽(yáng)光電源漲超5%。

9月27日市場(chǎng)跌多漲少，但北向資金依舊全天凈流入14.76億元，連續(xù)兩天凈流入。其中，滬股通凈買入1.95億元，深股通凈買入12.82億元。個(gè)股來看，貴州茅臺(tái)、五糧液、東方財(cái)富分別獲凈買入11.45億元、8.94億元、5.13億元。而三一重工凈賣出額居首，金額為6.9億元。

能耗雙控影響可能持續(xù)到年底

近日，部分地區(qū)在“能耗雙控”目標(biāo)的約束下大幅限產(chǎn)限電，對(duì)短期工業(yè)生產(chǎn)形成影響。不少上市公司發(fā)布了限產(chǎn)限電的影響公告。有的公司股價(jià)因此直接受挫。云鋁股份自發(fā)布限電影響公告以來，股價(jià)已累計(jì)下跌29.44%，神火股份也下跌了21.6%。

中金公司發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，能耗雙控政策的影響可能持續(xù)到年底，但四季度較9月會(huì)有邊際改善。9月份生產(chǎn)“急剎車”，可能更多是為了突擊完成三季度的能耗雙控目標(biāo)。中性情形下，假設(shè)目前受到能耗雙控影響的工業(yè)生產(chǎn)中，有30%的比例在四季度仍然受到壓制，那么四季度經(jīng)濟(jì)增速受到的拖累約在0.1-0.15個(gè)百分點(diǎn)左右。未來還需關(guān)注三季度晴雨表發(fā)布后能耗雙控政策的變化。

控節(jié)奏、穩(wěn)收益或是當(dāng)前重點(diǎn)

國(guó)慶長(zhǎng)假將至，投資者該持股過節(jié)還是持幣過節(jié)?多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，過去10年國(guó)慶長(zhǎng)假前A股市場(chǎng)往往出現(xiàn)成交量萎縮的格局，建議投資者節(jié)前保持謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)顯示，從過去10年各中信風(fēng)格指數(shù)相對(duì)萬得全A的平均超額收益率來看，消費(fèi)指數(shù)從國(guó)慶前10個(gè)交易日至國(guó)慶后20個(gè)交易日均有較好的市場(chǎng)表現(xiàn)，分別取得了0.88%和0.36%的平均超額收益率;而穩(wěn)定和金融在國(guó)慶前表現(xiàn)不佳，但國(guó)慶后20個(gè)交易日分別取得了0.55%和0.63%的平均超額收益率。

“9月27日兩市成交量回升，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向消費(fèi)，資金調(diào)倉(cāng)行為明顯。央行等多部門聯(lián)動(dòng)，堅(jiān)決遏制虛擬貨幣炒作行為將有利于引導(dǎo)部分資金流入A股，短期貨幣環(huán)境向好。”山西證券策略分析師麻文宇9月27日盤后分析預(yù)測(cè)消費(fèi)和成長(zhǎng)板塊將繼續(xù)回暖，首先，上個(gè)月中小企業(yè)PMI數(shù)據(jù)有所反彈，作為消費(fèi)先行指標(biāo)可以得到 9月消費(fèi)回暖判斷;另外，本月疫情影響弱于7、8月，消費(fèi)需求釋放現(xiàn)象將出現(xiàn);最后，消費(fèi)板塊估值處于相對(duì)低位，資金關(guān)注度重新提高。

而中金公司則分析指出，市場(chǎng)目前仍然處于“糾結(jié)期”，整體表現(xiàn)可能平淡。結(jié)構(gòu)上看，市場(chǎng)短期或仍難顯現(xiàn)清晰方向。成長(zhǎng)板塊經(jīng)歷了4月起持續(xù)的上漲后可能需要把控節(jié)奏。消費(fèi)相關(guān)板塊經(jīng)歷前期下跌后處在穩(wěn)定期，但消費(fèi)數(shù)據(jù)偏弱或壓制整體表現(xiàn)。受限產(chǎn)因素支持的原材料板塊前期大漲也透支較多預(yù)期，近期也因調(diào)控預(yù)期等因素影響出現(xiàn)放量回落的現(xiàn)象。

“考慮到經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大、大宗商品價(jià)格持續(xù)高位、市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)業(yè)政策的反應(yīng)明顯，我們建議密切關(guān)注政策的邊際信號(hào)，例如發(fā)改委督導(dǎo)組近期開展的能源保供穩(wěn)價(jià)工作等。在政策方向明晰前，我們認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格可能仍將較為糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當(dāng)前的重點(diǎn)。”中金進(jìn)一步分析稱。

記者 陳慧