本報訊(記者 劉揚(yáng))季末趨近，央行加碼逆回購。23日，央行公告稱，為維護(hù)季末流動性平穩(wěn)，以利率招標(biāo)方式開展了600億元7天期和600億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.20%、2.35%。這也是央行連續(xù)4天實(shí)施千億規(guī)模逆回購操作。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，23日有100億元逆回購到期，因此單日凈投放1100億元。自9月17日起，央行每日逆回購操作量從百億元水平增至千億元量級，重啟并連續(xù)運(yùn)用14天期逆回購，與7天期逆回購形成搭配，持續(xù)展現(xiàn)維護(hù)季末流動性平穩(wěn)的態(tài)度。截至23日，本周公開市場投放規(guī)模已續(xù)創(chuàng)1月22日以來單周最大。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華指出，央行在公開市場加量，主要是近期十一假期臨近，市場跨節(jié)資金需求有所增長，并且近期市場利率中樞略抬升，反映市場資金面略有趨緊，央行適度增加逆回購操作，呵護(hù)資金面。央行釋放了將通過多種政策工具靈活應(yīng)對短期資金面擾動因素的信號，確保流動性合理充裕，央行操作有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，節(jié)日前后，央行對資金面呵護(hù)有加，預(yù)計接下來幾日央行繼續(xù)維持小幅凈投放格局。

實(shí)際上，在連續(xù)大額凈投放下，近日資金面表現(xiàn)較為平穩(wěn)，從上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)來看，隔夜Shibor23日上行5.4個基點(diǎn)，7天和14天Shibor分別下行0.2個基點(diǎn)、5.1個基點(diǎn)，7天Shibor報2.23%，DR007加權(quán)平均利率維持在2.23%，保持在合理水平。多為交易員預(yù)計本周資金面將保持供需平衡，資金利率大體圍繞政策利率波動。

“單純從資金需求的角度來看，年內(nèi)資金缺口并不大，央行進(jìn)行降準(zhǔn)的必要性的確不高。當(dāng)前流動性趨緊，主要源于財政資金支出較慢，但這也意味著四季度財政資金支出的空間較大。” 國海證券研究所固定收益研究團(tuán)隊負(fù)責(zé)人靳毅分析認(rèn)為，根據(jù)財政數(shù)據(jù)計算，1-8月份公共財政累計超支僅5283億元，位于歷史同期的低位。9月份至年末，財政資金估計仍有4萬億元以上的超支空間，可以較好地彌補(bǔ)政府債務(wù)發(fā)行帶來的資金需求，這也符合9月7日貨幣政策司司長孫國峰關(guān)于“不存在很大的基礎(chǔ)貨幣缺口”的表述。

多位市場人士表示，隨著跨季資金需求升溫和國慶小長假臨近，流動性仍面臨一定收緊壓力，不過央行呵護(hù)市場流動性穩(wěn)定的態(tài)度明確，金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)跨季無憂，此外風(fēng)險事件的發(fā)酵可能將帶來資金面的邊際寬松。