周四，滬深兩市全天延續分化走勢，滬指在資源股以及基建和新能源板塊助力下，逐步震蕩走高，上證指數連漲五日后逼近3600點。創業板指則震蕩下跌，收出6連陰，科創50更是連跌7日，行情割裂演繹到極致。滬深兩市合計成交額14341億元，連續32個交易日達到萬億元規模。業內人士認為，A股資金成交活躍，基本面支撐較強，目前板塊仍以輪動為主，預計市場將再次轉為行業龍頭的核心資產方向。

滬強深弱演繹到極致

周四，A股市場再度走出分化行情，滬強而深弱。券商股午后再度躁動，緩慢推動滬指，而創業板指持續呈現弱勢震蕩格局。上證指數五連漲劍指3600點，創業板指則六連陰。截至收盤，上證指數上漲0.84%，報3597.04點;深證成指下跌0.26%，報14277.34點;創業板指下跌1.51%，報3138.8點;科創50指數下跌1.77%，報1399.48點。

Wind統計顯示，滬深兩市2631家上漲，1665家下跌，平盤有148家。滬深兩市成交總額14340億元，較前一交易日的17111億元大降2771億元，成交額連續32個交易日突破萬億元。其中，滬市成交6911億元，比上一交易日8425億元減少1514億元，深市成交7429億元。滬深兩市主力資金全天凈流出109.79億元。其中創業板主力資金凈流出88.14億元。北向資金9月2日合計凈流入51.37億元。其中，滬股通凈流入44.66億元，深股通凈流入6.71億元。

金百臨資詢秦洪表示：“新增資金進場，首先考慮的就是低估值、低價位品種，如同在2014年10月至12月，當時A股市場迎來一波新增資金，大藍籌股隨之火爆，相對應的就是，當時創業板指疲軟，上證綜指強勢。新增資金的號召力量還是強大的，至少能夠吸引部分存量資金回流低估值、低價位的藍籌股，尤其是一些能源股。”

信達證券首席策略分析師樊繼拓認為，“盈利層面，未來半年，疫情反復、極端天氣、基數效應、基建退出等負面因素將會減弱，經濟趨勢將會穩定下來，在產能和庫存的擾動下，A股整體的ROE可能會持續改善。9月后，利率下行和局部賺錢效應維持，股市的微觀資金格局也將開始改善。市場的調整可能已經結束，指數中樞還將有一次抬升。”

煤炭鋼鐵大幅上漲

在板塊方面，資源類股大幅回暖，采掘板塊領漲兩市，安源煤業、平煤股份、山西焦化等漲停。鋼鐵股同樣表現出色，甬金股份、安陽鋼鐵、酒鋼宏興等漲逾3%。磷化工漲6.65%，純堿指數漲7.58%，金晶科技、云天化、川金諾等漲停。電氣設備板塊掀起漲停潮，中環海陸、金雷股份、運達股份等逾20只個股漲停或漲逾10%。新能源指數漲7.22%。光伏玻璃指數、光伏屋頂指數漲超6%。光伏指數漲5.68%。大基建央企指數漲5%。中國化學、中國交建、中國電建漲停。

以疫苗為龍頭的醫藥生物板塊跌幅靠前，萬泰生物、沃森生物、長春高新等跌逾5%。國家大基金的減持動作導致相關概念股跌幅靠前，北方華創、賽微電子、安集科技等跌逾4%。醫療服務、疫苗、CRO、國家大基金、寧組合指數均跌3%左右。

樊繼拓表示：“隨著產業邏輯和成長性邏輯的繼續發展，7月以來，周期股正式進入第二波行情。預計第二波周期股行情持續的時間在兩個季度左右，上游周期股還有一波持續半年的機會，重點關注種業、煤炭、有色、石油石化。成長股依然有業績兌現，關注軍工。周期股業績兌現尚不充分，可能是當前預期差最大的方向。金融白馬等價值股的機會可能出現在四季度。在市場資金量化背景下，建議投資者在配置上更均衡。”

秦洪認為：“短線A股市場似乎進入一個新的周期，就是前期受寵的硬科技股、醫療股可能會進一步調整，但能源股、基建股等低估值品種反復活躍。看來，上證綜指、中證1000指數的強勢有望延續，相對應的則是科創50指數、創業板指的疲態暫難改變。”

風格轉向優質藍籌

《大眾證券報》記者發現，近期A股市場成交金額持續活躍，且有上一個新臺階的苗頭。在8月底之前，滬深兩市總成交金額雖然持續突破1萬億元，但整體上是以1.2萬億元為中樞，近兩三個交易日，成交金額已達1.4萬元，甚至1.7萬億元。市場是出現了比較明顯的放量，高低位的個股巨量的放大。加速的上游資源，持續下跌的醫藥和白酒，低位出現大幅反彈中下游的水泥、建材、家電到地產，這里面的資金到底在干什么?市場資金在9月將如何演繹?

國泰君安上海研究部總監邊風煒表示：“市場依然是主板偏強，從板塊來看，抱團的品種現在剩下的就是一個光伏。從新能源的價格來看，光伏的上游和電池的上游都在進一步的逐步上漲，有點像煤炭、鋼鐵等一些資源類，上漲主要是因為供需的關系，這些品種的估值主要是跟隨產品的價格。大家去看一下有機硅，包括上游的碳酸鋰，如果持有的可以跟隨價格繼續持有，而它們的上漲對中游的壓制很明顯，所以，如果中游的擴產受到問題，包括海外的訂單受到問題，估值會急速下降。”

邊風煒進一步分析，“從跌幅榜來看兩個板塊，一個是消費里面的醫藥，白酒近期有一些企穩的跡象，但不要太急，畢竟這個位置機構倉位剛剛出掉，還有很長的時間要震蕩，而醫藥似乎還有一些利空。同時，最近的芯片大基金大量賣出，所以，也很擔心新能源在這一波炒到那么高的估值，如果一旦海外的訂單出現問題，會不會在明年出現像芯片、白酒等一些基金的拋售潮，萬物皆是周期，所以，在談一個新賽道的時候，有時候給予過高的估值，如果你只是投機也就罷了，如果你真的相信，恐怕要吃大虧，而與此同時,中下游似乎有復蘇的跡象。”

記者 黃都