近期成交量持續超過萬億元，市場活躍度提升，表現強勢的采掘、化工、鋼鐵、有色、公用事業、電氣設備等行業備受市場關注。有機構認為，汽車、機械設備等行業也有進入上行趨勢的可能性。也有機構預計9月份市場有望在震蕩反復中走強，建議關注量能持續性以及板塊輪動。

東莞證券：

市場有望震蕩反復中走強

2021年9月份行情研判：市場有望震蕩反復中走強。從2021年9月的市場環境來看，海外疫情仍有反復，但全球經濟復蘇勢頭延續，美聯儲Taper預期升溫但暫時沒有時間表。國內經濟經歷上半年的持續恢復后短期擴張勢頭有所趨緩，下半年經濟運行壓力加大。上市公司中報業績披露完畢，總體實現較快增長，對市場基本面構成支持。資金面方面，財政下半年有望加快預算支出和地方政府債券發行進度，貨幣政策短期仍將保持適度貨幣增長，加上兩融規模穩步增長和北向資金持續流入，市場資金面有望形成穩中偏松態勢。從技術面來看，大盤呈現出震蕩修復格局，板塊輪換頻率加快，不過兩市的成交量能持續超萬億元，顯示市場整體人氣和活躍度仍相對較高，市場基本面因素支撐帶動下，加上北向資金和兩融資金帶動市場風險偏好提升，市場信心有望逐步恢復，預計9月份市場有望震蕩反復中走強，關注量能持續性以及板塊輪動。

操作上建議積極布局。周期性板塊在中報業績中表現突出，短期業績的確定性仍相對較高;而消費類板塊短期面臨業績疲弱壓力，但隨著估值消化也會逐步步入中線布局時間窗口;而像芯片、光伏、新能源等行業依然是中長期成長潛力較大的細分景氣行業，建議優選龍頭企業，積極布局。綜合市場以及基本面等因素，在行業配置上，9月建議超配電氣設備、食品飲料、鋼鐵、機械設備等。

粵開證券：

A股“紅九月”可期

近期滬指持續處于箱體震蕩過程中，短期內或將延續震蕩整理態勢，以時間換空間，市場繼續演繹結構性行情。

基本面來看，七成以上公司中報業績增長，科創板企業增速領先。截至2021年8月31日，全部A股公司披露半年報，凈利潤同比增長企業占比超過四分之三，全A股凈利潤增速平均數為209%，中位數為33%。凈利潤增長企業中，機械設備、化工、醫藥生物、電子、計算機行業企業較多。披露數量超過100家、業績增速超過40%的行業有5個，其中估值較低的是化工、汽車和機械設備。另外，目前已有25家A股企業披露三季報業績預告，其中23家預喜，電子和化工行業公司較多。

資金面來看，A股成交額連續29個交易日突破萬億元，本周一直接突破1.5萬億元，創下2021年以來新高。從歷史回測來看，過去十年A股主要指數在9月上漲概率均為50%，不過在剔除2020年9月市場大跌數據影響后，9月A股還是上漲概率較大。目前A股繼續聚力蓄勢，結構分化持續演繹。在基本面和資金面助力下，9月指數有望迎來上行，A股“紅九月”可期。

9月粵開證券十大金股組合分別為：美暢股份、威孚高科、中國建筑、航發動力、大族激光、國光電器、中工國際、中煤能源、火炬電子、中國核電。

安信證券：

短期等待利空進一步出清

安信證券對9月市場分析應以震蕩市基調來面對。從基本面預期來看，受國內地產周期下行、出口增速高位回落、疫情長尾反復等預期影響，經濟下行預期進一步加強，當前政策是否足以穩住增長開始成為市場憂慮的重要因素。此外，存量基金贖回規模超預期，同時外資流入規模有限，近期增量資金規模開始低于預期，市場高成交量更多是由高換手驅動。另一方面，偏寬松的貨幣政策和結構性寬信用預期也會為市場整體估值提供支撐。同時，今年許多行業已經出現顯著的調整，一定程度也反映了盈利預期的下修。

A股中的一些方向因為基本面或政策擔憂阻力較大，在這一政策與基本面環境下，機構資金在年內從寧組合再切回茅指數的難度較大。疫情沖擊下大眾消費面臨較大壓力，未來消費刺激政策仍需等待。金融地產低位可以階段補漲，但因長期邏輯本質難成機構配置的主戰場，短期則也還需要等待政策利空進一步出清。從當前市場特征、景氣度和政策導向來看，A股的主線依然在新能源、軍工等高景氣賽道及其上游原材料行業，對于周期股，未來的配置應該聚焦于需求有高景氣支撐，同時供給受益于碳中和及限制高耗能等邏輯。

新能源及其上游材料：首選有新能源高景氣需求+碳中和高耗能供給約束的品種，如鋰、工業硅、純堿、稀土等。軍工：“十四五”期間需求端有望保持高速增長，主機廠中報合同負債大增彰顯景氣，在經濟下行期有望成為資金配置的重點方向。中小盤成長：重點關注專精特新“小巨人”相關公司，受益于中小盤+硬科技雙重風格利好。新基建：當前經濟下行壓力上升，新基建有望獲得政策青睞，重點關注新能源基建和國資云的新機會。記者 張曌