9月第一個(gè)交易日，A股就演繹了一次極度分化的市場(chǎng)行情，熱門賽道稀土、鋰、光伏等板塊大幅調(diào)整，而低估值藍(lán)籌水泥、保險(xiǎn)、券商、釀酒紛紛大漲。市場(chǎng)風(fēng)格突變伴隨著量能的放大，1日兩市成交1.7萬億元，創(chuàng)年內(nèi)新高。其中，滬市成交額創(chuàng)下2015年7月24日以來新高。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，短期滬指技術(shù)上修復(fù)，在量能再上一個(gè)臺(tái)階下蓄勢(shì)突破，但市場(chǎng)風(fēng)格切換是否就此展開，仍有待觀察，后市需著重關(guān)注券商股走勢(shì)。

周期與消費(fèi)金融兩極分化

1日A股市場(chǎng)，低估值藍(lán)籌板塊迅速崛起。Wind概念板塊中，水泥制造指數(shù)漲超7%，天山股份、華新水泥、四川雙馬漲停，海螺水泥漲8%。證券指數(shù)漲4.63%，中信建投、浙商證券漲停，廣發(fā)證券一度封板，中信證券漲4.7%。挖掘機(jī)指數(shù)漲超5%，三一重工、徐工機(jī)械漲停。其中，三一重工成交金額超124億元，為歷史最高。

“中字頭”股票集體拉升，中國(guó)交建、中國(guó)國(guó)貿(mào)、中國(guó)船舶封漲停，中國(guó)中鐵大漲9.77%，中國(guó)鐵建漲逾8%，中國(guó)一重、中船防務(wù)、中國(guó)核建等漲逾3%。保險(xiǎn)指數(shù)漲超4%。中國(guó)人壽漲近7%，中國(guó)平安漲超3%。白酒指數(shù)漲4.08%，貴州茅臺(tái)漲超4%，瀘州老窖漲7%。

而與此形成鮮明對(duì)比的是，熱門賽道遭大幅殺跌，元素周期表全崩。鈦白粉、鈷礦、稀有金屬、稀土、稀土永磁指數(shù)均跌超7%。北方稀土放歷史天量，收跌7.67%，成交金額達(dá)176億元。五礦稀土、廣晟有色、盛和資源、華宏科技、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等熱門股紛紛跌停。包鋼股份炸板，收漲超1%，主力凈流入超20億元，全天成交163億元。

總體看，1日兩市共2213股實(shí)現(xiàn)上漲，2131股下跌;其中88股漲停，63股跌停，跌停個(gè)股刷新階段新高。滬強(qiáng)深弱格局明顯，上證指數(shù)收盤漲0.65%;上證50漲2.19%;深證成指跌0.10%;創(chuàng)業(yè)板指跌0.85%。兩市成交1.7萬億元，其中滬市成交額突破8000億元大關(guān)，創(chuàng)下2015年7月24日以來新高。北向資金1日滬股通凈買入60.75億元，遠(yuǎn)超深股通凈買入16.13億元，全天單邊凈買入76.88億元，為連續(xù)8日凈買入。

風(fēng)格切換是否就此展開

1日，熱門賽道股暴跌，低估值藍(lán)籌股快速崛起，幾乎在一瞬間完成，同時(shí)伴隨著量能的有效放大，滬市成交接近8500億元，已達(dá)到2015年大牛市級(jí)別。這是否意味著市場(chǎng)風(fēng)格切換就此展開呢?

山西證券策略分析師麻文宇1日盤后分析認(rèn)為：“兩市成交額創(chuàng)年內(nèi)新高，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑥D(zhuǎn)變，我們延續(xù)此前的策略建議，對(duì)于高位標(biāo)的可逢高減倉(cāng)，并逢低介入將有盈利修復(fù)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。8月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，制造業(yè)PMI繼續(xù)收窄，服務(wù)業(yè)PMI大幅下降至50之下，A股市場(chǎng)已有所反應(yīng)，未來供給端將受到下游需求疲軟影響。另一方面，中小企業(yè)PMI數(shù)據(jù)有所回升，根據(jù)我們此前的研究，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)見底復(fù)蘇將至，屆時(shí)持續(xù)表現(xiàn)低迷的消費(fèi)題材將有所反彈，建議投資者適當(dāng)布局。”

而和信投顧卻認(rèn)為：“風(fēng)格切換目前來看尚沒有定論。尤其是現(xiàn)在的局勢(shì)而言，藍(lán)籌雖然反彈，但下跌趨勢(shì)未改，成長(zhǎng)回調(diào)，但依舊是上漲行情。藍(lán)籌股這波能夠連漲兩天以上，可能會(huì)刺激資金高低切換的欲望，但明顯周三成長(zhǎng)下跌的時(shí)候，有資金抄底，這波抄底資金如果成功了，接下來成長(zhǎng)將依舊是主線，反過來如果抄底被埋可能就掛了。指數(shù)大幅拉升，可能大家會(huì)認(rèn)為反彈白酒是關(guān)鍵，但白酒只是槍手，券商才是中軍，所以券商能否走出集體連漲行情，也意味著這波行情反轉(zhuǎn)是否成功。”

“近期市場(chǎng)大概率將繼續(xù)維持震蕩的格局，熱點(diǎn)輪動(dòng)可能依然頻繁。”粵開證券首席策略分析師陳夢(mèng)潔1日表示，周三成交明顯放大，資金向調(diào)整過后估值與盈利水平更為匹配的板塊傾斜，對(duì)于低估值績(jī)優(yōu)股當(dāng)前已具備較好的安全邊際，近期可以跟蹤關(guān)注。另外，經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，貨幣政策有望邊際寬松，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，高增長(zhǎng)的成長(zhǎng)板塊處于有利條件，但由于前期漲幅過大、交易較為擁擠，近期處于持續(xù)調(diào)整過程當(dāng)中，下半年投資邏輯不變，關(guān)注成長(zhǎng)板塊調(diào)整進(jìn)程。此外，Taper預(yù)期漸行漸近，對(duì)高估值以及外資情況都會(huì)造成一定的影響，投資者需要密切跟蹤。

記者 陳慧