近期國內期市大部分品種都表現平淡，但硅鐵、錫、鎳這三個品種卻先后創出上市以來新高;此外，盡管過去一周沒有品種漲幅超過10%，但上海原油、低硫燃料油、燃料油的周漲幅都超過了9%，不過，由于前期大跌，此番上漲仍未收復8月初價格。昨日，漲幅超過3%的有錳硅、不銹鋼、菜籽和滬鎳，跌幅超過3%品種僅有鐵礦石，單日大跌5%。

限電拉漲硅鐵

7月中旬以來，硅鐵期貨逐漸顯露強勢，期價連創新高，昨日，1月主合約再度刷新上市以來新高至每噸10624元，收報10500元，微漲1.16%。此前一天，該合約收報漲停。此前，硅鐵價格從未超過萬元大關，但最近三個交易日，不僅成功突破而且站穩了萬元大關。

同為煉鋼中使用的鐵合金，錳硅絕對價格此前一直領先于硅鐵，但今年明顯滯后，在硅鐵連連上漲的帶動下，錳硅價格本周起也出現了連續兩天大漲，周一漲停，昨日收漲4.97%，報每噸8654元，仍顯著低于硅鐵價格，但也創出了近兩年半來的新高。

此外，《大眾證券報》記者注意到，盡管錳硅尚未創出上市以來新高，但以硅鐵、錳硅為主要成分的鐵合金指數早已創出上市以來新高，這也是近期表現最強勢的期貨板塊指數之一。

至于上漲原因，業內人士普遍認為，限電政策導致鐵合金供給收縮，供求關系已經出現并且還將繼續出現重大失衡。

據卓創分析，本次錳硅、硅鐵價格高企有一定的關聯性，主要原因有兩個，一個是硅錳、硅鐵主產區(內蒙、寧夏、廣西)限電政策依舊嚴格，部分大中型企業不得超過50%;二是主導地區依舊嚴格執行雙控政策，使得硅錳、硅鐵現貨資源均偏低。

中衍期貨王鶴也認為，硅鐵、錳硅的下游同為鋼材市場，此次大漲的主要原因是，雙硅均受到供給端主產區的政策擾動，減產預期強烈，先是硅鐵主產區青海、寧夏上半年能耗控制進度情況不降反升，重點企業被約談;再后來就是錳硅生產大省廣西市場流傳一份《廣西2021年9月壓減產能企業名單》，按表內減產率將達87.8%，該表于8月29日晚流出，30日開盤后不久錳硅即漲停;雖需求端粗鋼處于壓減產量背景下，雙硅長期需求受限，但供給減量更加明顯，在供給限產預期、現貨上漲推動下，期貨延續大幅上漲;由于限產或貫穿全年，總體供應偏緊或將成為常態，關注政策變化對限產的實際影響。

另據一德期貨分析，廣西地區8月28日流出一份工信廳發各電網的一份9月限產文件，其中硅錳企業僅有4家是允許生產，屬于《產業結構調整指導目錄(2019年本)》允許類企業，9月份用電負荷不得超過2021年上半年平均月用電負荷的50%;若按照9月僅有四家錳硅企業可以生產情況去看，9月廣西產量則是9842噸，環比下降83258萬噸，若其他地區延續8月產量，按此預估9月全國錳硅產量難以達到85萬噸;上述文件是否最終能夠執行還需等待進一步消息的落地，在當前粗鋼產量下，錳硅合金都有供應端缺口，再疊加當前內蒙地區錳硅成本按照市場最新原材料價格計算已經達到7050元/噸的成本，近期錳硅價格大概率延續偏強行情;硅鐵大漲主要受青海地區和陜西地區的能耗政策的預期所致，若青海和陜西再出臺限產政策，則硅鐵將會出現明顯缺口，在巨量持倉下硅鐵風險偏好成為交易核心，建議無持倉者觀望，左側摸頂存在極大風險。

錫供求仍偏緊

今年以來，有色金屬錫價格持續上漲，昨日，主合約收漲2.16%，報每噸246910元，再創上市以來新高，至此，今年年度漲幅已達63.33%，即每噸上漲了95740元。

中信期貨鄭瓊香認為，二季度錫消費延續高增長，6月全球半導體銷售額445億美元，再度創出歷史單月最好水平，同比增長29%;全球半導體貿易統計組織預計，2021年全球半導體銷售額將達到5272億美元，同比增長19.7%，這將為2021年全球錫需求增長提供堅實的基礎;同期，中國錫消費較為穩定，下游逐漸接受高價格，下游終端產品產量或出貨量維持在高位。

在低庫存及高注銷倉單占比背景下，現貨仍偏緊，但跟年初相比，海外最緊張的時候正慢慢過去。滬錫現貨升水在5月份穩步回升，6月中旬出現明顯回升，這主要是錫錠生產受到干擾，需求端較為穩定，滬錫出現了較為明顯的去庫，這直接驅動滬錫現貨升水重心明顯抬升，進入8月，滬錫現貨升水進一步明顯走高，最高達到近8000元的現貨升水，這說明國內錫錠非常緊張，比海外緊張。

供應有所恢復，但仍難以改變偏緊局面。隨著8月云錫檢修結束，9月緬甸錫礦拋儲告一段落，中國錫礦進口將回落，8月和9月國內錫礦將重新變得緊張，8月和9月國內錫錠將維持在短缺1000噸左右的水平。 宗和