縱觀鋰電池的發展軌跡，正是消費電子和新能源汽車的發展，鋰電池應用市場日益擴大，導致成本在30年內持續下降，幅度高達97%。需求拉動才是電池走向成熟的關鍵驅動力。釩電池具備安全性好，容量大，長達20年的使用壽命，環保等特性，天然適合做儲能，尤其是大規模長時儲能。由于光伏、風電等將帶動儲能行業高速發展，釩電池有望進入爆發期。

2021年7月，國家發改委和能源局發布《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，文件提出要堅持儲能技術多元化，推動鋰離子電池等相對成熟新型儲能技術成本持續下降和商業化規模應用，實現釩電池等液流電池長時儲能技術進入商業化發展初期。

隨著儲能行業的發展，釩電池項目如雨后春筍。不完全統計2020年以來釩電池項目，裝機量已 經 超 過 6GW， 容 量 超 過20GWH，而且已經看到大型發電企業的身影。按照《關于加快新型儲能發展的指導意見》政策制定目標，2025年累計實現新型儲能30GW裝機量，釩電池滲透率20%+，當前滲透率剛剛1%。所以說，2021-2025年有望是釩電池滲透率提升的第一階段爆發期。

市場對于釩電池存在較大的預期差，仍然認為只是一個概念，綜合以上需求、政策、產業發展三個方面分析，釩電池不再是概念，而是處于商業化前夕，已經從實驗室走向發電側、電網側及用戶側。接下來的釩電池不是從0到1，而是從1到10的裂變期。

不同于鋰80%供應在海外，釩的供應大約50%在國內，資源不會受制于人;釩的需求結構一直相對穩定，90%來自鋼鐵，儲能目前只占1%，但是隨著儲能進入爆發期，2025年占比將超過15%，2030年有望超過30%，正如2015年的鋰鈷和2018年鎳的發展格局，新的需求領域帶來了新的成長空間。

投資建議>>> 

看好釩電池產業鏈的機會，關注兩大主線：資源端推薦攀鋼釩鈦、安寧股份，關注河鋼股份、西部礦業、明星電力;釩電池推薦國網英大，其子公司武漢南瑞在釩電池領域深耕多年。

太平洋證券