可轉(zhuǎn)債市場再度熱鬧。10日，剛上市的國泰轉(zhuǎn)債大幅收漲57.3%，報(bào)157.3元，創(chuàng)新規(guī)實(shí)施以來深市轉(zhuǎn)債新券上市首日收盤價(jià)歷史新高。同日上市的弘亞轉(zhuǎn)債早盤開盤也快速上漲20%觸及熔斷，停止交易30分鐘，復(fù)牌后繼續(xù)走高，最終以上漲23.5%收盤。

國泰轉(zhuǎn)債刷新新規(guī)后深市紀(jì)錄

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自有轉(zhuǎn)債以來，今年1月22日上市的韋爾轉(zhuǎn)債(滬市)上市當(dāng)日漲幅第一，為72.18%，此外，2020年7月13日上市的歌爾轉(zhuǎn)2(深市)以59.3%的首日漲幅排在第二，但目前歌爾轉(zhuǎn)2已經(jīng)退市。國泰轉(zhuǎn)債則位居第三。

值得一提的是，2020年10月30日，深交所發(fā)布《關(guān)于完善可轉(zhuǎn)換公司債券盤中臨時(shí)停牌制度的通知》，對可轉(zhuǎn)債盤中臨時(shí)停牌制度實(shí)施了更加嚴(yán)格、細(xì)化的規(guī)定，新規(guī)則自2020年11月2日起施行。

根據(jù)深交所發(fā)布的規(guī)則，無價(jià)格漲跌幅限制的可轉(zhuǎn)換公司債券競價(jià)交易出現(xiàn)下列情形的，交易所可以對其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌措施：(一)可轉(zhuǎn)債盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過20%的，臨時(shí)停牌時(shí)間為30分鐘;(二)盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的，臨時(shí)停牌至14:57。其中，最大的變化在于，舊規(guī)則中，盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過20%的、30%的，單次臨時(shí)停牌的持續(xù)時(shí)間均為30分鐘。

在原來的舊規(guī)則中，盤中臨時(shí)停牌時(shí)間為30分鐘，而根據(jù)新規(guī)則，只要漲跌幅較前收盤價(jià)達(dá)到30%了，就直接停牌到14:57。即漲跌幅越早達(dá)到30%，臨時(shí)停牌的時(shí)間就會(huì)越長。

相對于滬市轉(zhuǎn)債上市首日開盤競價(jià)最高為70元-150元，此外尾盤三分鐘可以連續(xù)競價(jià)交易，深市轉(zhuǎn)債最后三分鐘包括兩個(gè)集合競價(jià)，一個(gè)是復(fù)盤集合競價(jià)，一個(gè)是收盤集合競價(jià)。每次最多上漲10%，以國泰轉(zhuǎn)債為例也就是130×1.1×1.1=157.3元。

首日追入后短期風(fēng)險(xiǎn)較大

實(shí)際上，今年新上市的可轉(zhuǎn)債首日總體表現(xiàn)不錯(cuò)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，83只新上市可轉(zhuǎn)債，首日上漲有71只，占比高達(dá)85.54%，而下跌的僅有11只，此外還有超聲轉(zhuǎn)債首日收盤持平。總體平均收益率達(dá)14.21%，可見首日獲利較佳。其中漲幅最大的韋爾轉(zhuǎn)債高達(dá)72.18%，緊隨其后國泰轉(zhuǎn)債、捷捷轉(zhuǎn)債等13只首日上漲30%以上。

那么，在首日大漲后，若打新未中簽，首日追入后短期能否獲利?

Wind數(shù)據(jù)顯示，除了10日2只剛上市可轉(zhuǎn)債外，今年81只可轉(zhuǎn)債首日上市后的5個(gè)交易日中，有40只上漲，占比不到50%，另外41只有所下跌。其中漲幅最大的金陵轉(zhuǎn)債、中鋼轉(zhuǎn)債上漲在10%以上，其余漲幅都在10%以內(nèi)，而且絕大多數(shù)漲幅不超過5%。可見經(jīng)過首日大幅上漲后，短期5個(gè)交易日繼續(xù)上漲的概率并不是很高。如果疊加首日追的較高和短期多數(shù)漲幅不大以及下跌，那么整體出現(xiàn)虧損概率大。可見首日大漲后的可轉(zhuǎn)債，如果僅做短線投資，并不適合進(jìn)場。

此外，數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，81只可轉(zhuǎn)債在上市后一個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)是漲多跌少(未到一個(gè)月則截止到最新日期8月10日)，其中共有50只上漲，占比為61.73%，而且漲幅較大超過10%達(dá)到13只。另外下跌個(gè)債31只，僅有威唐轉(zhuǎn)債一只下跌超過10%。這意味著在可轉(zhuǎn)債火爆行情下，若未中簽，不考慮其他因素下，首日買入，需要持有一個(gè)月獲利概率明顯提高。

10日，一位市場人士對記者表示：“由于最近鋰電池板塊漲幅比較大，而國泰轉(zhuǎn)債今天只有3分鐘交易時(shí)間，成交量有限，明天還是有上沖的可能，但是隨著上漲，轉(zhuǎn)股價(jià)值過高就難有溢價(jià)，未來還是需要看正股的表現(xiàn)。”記者 劉揚(yáng)