8月5日晚間，仙鶴股份(603733.sh)發布了2021年半年報。據披露，2021年上半年公司共實現營業收入288,614.26萬元，同比增長42.02%;實現凈利潤60,886.02萬元，同比增長115.58%;實現扣非后凈利潤58,778.92萬元，同比增長144.38%。

產能釋放驅動業績增長 深化多賽道產品布局

對于上半年亮眼的業績表現，仙鶴股份表示，隨著年產22萬噸高檔紙基功能材料募投項目中的哲豐PM5、PM6、PM7和PM8項目分別在2020年8月至2021年5月期間陸續投產，高毛利紙基功能類材料已實現穩定銷售。此外，河南基地PM7和PM8項目也分別于2021年1月和3月順利投產，產能得到充分釋放。截至2021年7月，公司產能共計110萬噸，下游直銷客戶超2000家，公司與當納利、安姆科、利樂、艾利等全球行業龍頭均保持著長期的良好合作關系。

規模效應奠定市場地位。憑借產能的加速釋放，目前仙鶴股份已成為行業內首家具備穩定多賽道產品供應的廠商，其生產的多項產品在國內細分領域中享有龍頭地位。公開資料顯示，公司煙用內襯紙基材料、標簽離型紙、熱轉印紙、熱敏紙系列產品在國內的市場份額分別達45%、25%、40%及25%。此外，通過利用自身高柔性化生產特點，現階段公司主要布局食品醫療、熱轉印、標簽離型等成長性優異板塊，并仍持續優化SKU結構。提及公司的多SKU發展模式，仙鶴股份在日前的機構調研中稱，只要消費市場在不斷地擴大和升級，多SKU產品戰略就能夠幫助公司穩定發展，并持續具備行業競爭力。

記者還注意到，仙鶴股份從采購成本、生產成本等多方面進行優化，公司成本控制提升明顯。據了解，目前，公司成本結構中原材料占比約66%，其中木漿占比約45%，而公司通過2020年漿價低位時戰略性屯漿，并在2021年對原材料成本進行有效傳導，進一步地提升了公司的產品競爭力。

全面擁抱碳中和 充分受益“以紙代塑”增長紅利

當前，全球脫碳趨勢明確。而“碳中和”、“碳達峰”目標的提出，進一步推動了造紙行業加速進行結構調整、節能和提升能效。據了解，一直以來，仙鶴股份堅持走循環經濟的可持續發展道路，重視環境保護和可持續發展。2020年底及2021年初，公司積極響應“碳中和”策略，以超過200億元的投資，分別在廣西來賓和湖北石首布局“林漿紙用一體化”循環經濟項目，利用兩地速生桉樹、楊樹、蘆葦資源作為制漿原材料，打造全產業鏈業態。該項目中擬建設的200萬畝的速豐桉樹林地等投資，對未來“碳中和”將是非常有益的謀劃布局。

另一方面，在“碳達峰”、“碳中和”背景下，2020年1月，國家發布最嚴“限塑令”，全面限制不可降解塑料的使用。而白卡紙作為食品外包裝等塑料替代品，應用前景被市場普遍看好。對此，華創證券研報指出，我國紙制產品產能充分、性能優異，可滿足限塑令下的替代需求，2025年白卡紙替代餐飲外賣領域一次性塑料餐具規模有望達到234萬噸，替代商超藥店等零售領域不可降解塑料袋預測需求規模為117萬噸，總共有超過350萬噸的市場需求。

值得注意的是，仙鶴股份日前在常山基地投資建設的30萬噸食品卡紙項目預計于2022年下半年投產。伴隨新項目產能的釋放，公司產品矩陣將更加豐富，產品品類將進一步拓展至食品白卡紙領域，對應產品為牛奶磚包，并將充分受益“限塑令”帶來的行業增長紅利。據悉，仙鶴股份牛奶包裝客戶主要為利樂，最終為伊利、蒙牛等提供材料配套。

近日，浙江省經信廳發布《浙江省新材料產業發展“十四五”規劃》，進一步明確新材料產業在現代產業發展中的戰略地位。與此同時，隨著中國消費架構的升級以及限塑令下“以紙代塑”新市場契機的出現，我國高性能紙基功能材料行業將進入新的增長階段。作為國內大型高性能紙基功能材料研發和生產的上市公司，仙鶴股份有望乘行業發展東風，迎來新一輪紙基纖維新材料的發展機遇。