本周四是全球化學防曬劑龍頭企業科思股份(300856)IPO上市一周年紀念日。也就在這一天，公司迎來了首批IPO前發行的股份解除限售，這批股份數量為1060萬股，占公司總股本的9.39%。當晚，合計持有768萬股限售解禁股的股東宣布將減持不超過677.28萬股，不超過公司總股本6%。

投資十年獲益四倍多

科思股份周四晚間發布公告稱，合計持有768萬股(占公司總股本6.8037%)的公司股東丹陽盛宇丹昇股權投資中心(有限合伙)(下稱“丹陽盛宇”)及一致行動人南京盛宇瑞和股權投資基金管理合伙企業(下稱“盛宇瑞和”)、上海盛宇黑科創業投資中心(下稱“黑科投資”)、上海恒毓投資中心(下稱“恒毓投資”)計劃以集中競價或大宗交易的方式減持合計不超過677.28股(不超過公司總股本6%)。丹陽盛宇、盛宇瑞和、黑科投資及恒毓投資均為上海盛宇股權投資基金管理有限公司(下稱“上海盛宇”)管理的私募基金。

“按照現行減持規定，它這個減持基本是持股5%以上股東能頂格減持的比例了?！币皇袌鋈耸扛嬖V《大眾證券報》記者。記者查閱科思股份《關于公司設立以來股本演變情況的說明》發現，上海盛宇管理的私募基金所持科思股份可以追溯到2011年12月。其時，科思股份吸收江蘇丹昇創業投資有限公司、南京寧昇創業投資有限公司作為新股東各新增注冊資本384萬元，每1元注冊資本對應的增資價格為8.75元。2017年8月，丹陽盛宇原價承接了江蘇丹昇的股份;2017年12月，盛宇瑞和、黑科投資及恒毓投資原價購買了南京寧昇所持股份。這兩次股權轉讓系由于相對應的基金臨近到期清算而進行的轉讓。

科思股份7月22日報收于46.07元/股，相較于8.75元/股的入股價，上漲426.51%。也就是說，上海盛宇管理的私募基金所持科思股份十年內增值了四倍多?！巴顿Y十年增長四倍多，年化收益率15%左右，收益率還行。作為基金，IPO上市后解禁減持是個良好的退出通道?！痹撌袌鋈耸勘硎?。

股價重挫創一年新低

就在發布上海盛宇管理的私募基金減持公告的同時，科思股份還發布了一份更正公告。更正公告的內容是7月21日披露的《首次公開發行前已發行股份上市流通提示性公告》中持有192萬限售解禁股的股東高仕軍“質押192萬股，該部分股份解除質押后即可上市流通”中的“質押”被錯誤披露為“司法凍結”。

“質押與司法凍結結果一樣，股份不能賣。但原因天壤之別，一個是正常的財務運作，一個則是吃了官司、可能陷入財務泥淖了。”上述市場人士說。對于錯誤更正，科思股份未給出原因，只是表示：“公司將進一步強化信息披露編制和審核工作，提高信息披露質量。為此給廣大投資者帶來的不便深表歉意?！?/p>

有意思的是，高仕軍的192萬股源自于上海盛宇。2012年7月5日，上海盛宇向科思股份出資1680萬元，其中192萬元計入注冊資本，1488萬元計入資本公積。因此，對應的每1元注冊資本的價格為8.75元，與江蘇丹昇、南京寧昇增資價格相同。大約五年后的2017年6月23日，高仕軍與上海盛宇簽訂股權轉讓協議，以每股12.44元的價格受讓了上海盛宇持有的192萬股。從8.75元到12.44元，五年的時間上海盛宇這筆投資增值42%，相比較如今四倍多的IPO退出收益則相形見絀。

抑或是與限售解禁即將來臨、股東減持套現壓力大有關，進入2021年后，科思股份股價走上了“跌跌不休”之路。23日，受股東減持消息影響，科思股份跳空低開、一路走低，收盤大跌逾9%、報收于41.9元/股，這一收盤價是除2020年7月22日科思股份上市首日外的股價新低。

丹陽盛宇等股東為何大手筆減持?公告中披露差錯是何原因?記者就此致電科思股份，然而公司總機轉分機后無人接聽。 記者 蔡方