6月25日，鴻達興業(yè)(002002)發(fā)布公告稱，公司擬募集資金不超過人民幣55億元，其中45億元用于子公司內(nèi)蒙古烏海化工有限公司(以下簡稱“烏海化工”)年產(chǎn)5萬噸氫能源項目。

根據(jù)中國氫能聯(lián)盟預(yù)測，到2 030年，我國氫能需求量將達到3500萬噸;到2050年，預(yù)計氫能需求量將接近6000萬噸，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值約為12萬億元。而作為清潔能源，氫能產(chǎn)業(yè)也是實現(xiàn)國家“雙碳”目標的重要環(huán)節(jié)。在氫能領(lǐng)域布局多年的鴻達興業(yè)此番大手筆運作，展現(xiàn)了公司尋求業(yè)績突破的決心。不過在此之前，鴻達興業(yè)或許需要先解決眼前的隱憂。

布局五載，營收占比僅0.16%

鴻達興業(yè)作為老牌化工企業(yè)，其子公司烏海化工已有70余年的氯堿生產(chǎn)歷史。或許是為了擺脫此前主營業(yè)務(wù)過于集中的束縛，鴻達興業(yè)一直在探尋新的賽道。氫能成為了公司的首選。

根據(jù)光大證券研報分析，利用低成本的氯堿、乙烷裂解等化工副產(chǎn)氫，將成為未來供氫模式的主要發(fā)展方向。而在燒堿行業(yè)深耕多年的鴻達興業(yè)自然擁有得天獨厚的優(yōu)勢。

鴻達興業(yè)在氫能領(lǐng)域的探索可追溯到2016年。當年12月，公司通過子公司烏海化工完成對鴻達氫能源研究院的投資設(shè)立，并將其納入合并報表，正式謀篇氫能產(chǎn)業(yè)。2019年3月，借助烏海化工、氫能源研究院增加經(jīng)營范圍，鴻達興業(yè)實現(xiàn)了制氫、儲氫、運氫及氫能應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈的完整布局。

同樣是在2019年，鴻達興業(yè)繼續(xù)加大在氫能領(lǐng)域的投入。當年5月至7月間，公司接連發(fā)布了與中國石化銷售有限公司內(nèi)蒙古石油分公司簽署《新能源發(fā)展合作的框架協(xié)議》、與烏海市人民政府簽署《氫能項目戰(zhàn)略合作協(xié)議》、與北京有研工程技術(shù)研究院有限公司簽署《稀土儲氫材料開發(fā)合作協(xié)議》等多條公告。公司的第一座加氫站也在同年5月正式投入使用。

時間來到2021年6月25日，鴻達興業(yè)再次向市場釋放重要信號，公司擬募集資金不超過人民幣55億元，其中45億元用于烏海化工年產(chǎn)2萬噸氣態(tài)氫和3萬噸液氫項目(以下簡稱“烏海項目”)，其中的液氫項目將是我國首個規(guī)模化的民用液氫項目。

根據(jù)資料，烏海項目的技術(shù)方案與鴻達興業(yè)現(xiàn)有氯堿副產(chǎn)氫的技術(shù)工藝接近，技術(shù)方案成熟，項目整體建設(shè)周期為3年。

不過，耕耘五載，鴻達興業(yè)的主營收入中，氫能的貢獻卻幾乎可以忽略不計。氫能行業(yè)首次出現(xiàn)在2020年年報中，僅實現(xiàn)營收846.5萬元，占比0.16%。不過，其毛利率卻達48.47%，超過營收占比80.39%的化工行業(yè)，后者的毛利率為38.56%。

而根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，布局方向直指綠色能源的烏海化工，此前曾多次因環(huán)評不合格而受到行政處罰。

老牌企業(yè)遇上債務(wù)煩惱

2021年7月15日，鴻達興業(yè)發(fā)布公告，就深交所對公司2020年年報提出的營收與凈利潤增幅數(shù)據(jù)不匹配、多次使用閑置募集資金暫時補充流動資金的合理性等問題進行了回復。

雖然在該公告中，鴻達興業(yè)回答深交所的相關(guān)問題時都羅列了詳盡數(shù)據(jù)，但公司正處于債務(wù)風險的漩渦之中，卻是不爭的事實。

據(jù)公司近兩年的年報數(shù)據(jù)顯示，鴻達興業(yè)2020年的短期借款、長期借款都有較大幅度的增長，兩項數(shù)據(jù)分別為31.45億元、12.4億元，相較于2019年，漲幅分別為35.33%、629.41%。

與此同時，公司的貨幣資金大幅削減，2019年該數(shù)據(jù)為31.58億元，而2020年卻驟降為6.679億元，截至2021年3月底，該數(shù)據(jù)進一步下探至5.824億元。

而自2016年以來，公司的流動比率也僅有2019年大于1，近五年的數(shù)據(jù)分別為0.575、0.792、0.734、1.082、0.778。同期，公司的資產(chǎn)負債率也一直在60%的高位附近徘徊。

需要注意的是，鴻達興業(yè)2020年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2019年的20.44億元，下降為-12.85億元，外部籌資形勢不容樂觀，公司的償債風險也隨之激增。

此外，作為公司第一大股東，鴻達興業(yè)集團有限公司(以下簡稱“鴻達集團”)也面臨著巨大的債務(wù)風險，其資產(chǎn)負債率曾一度超過95%。2021年1月15日，繼“20鴻達興業(yè)SCP001”違約后，“18鴻達興業(yè)MTN001”因未能如期償付本金和利息，成為鴻達集團第二只違約債券，該券違約金額本息合計13.91億元。這也成為2021年信用債市場首個違約案例。

隨后，在上海清算所網(wǎng)站上的信息顯示，上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司將鴻達集團和“18鴻達興業(yè)MTN001”、“19鴻達興業(yè)MTN001”債項信用等級由CCC下調(diào)至C。

目前，鴻達集團所持鴻達興業(yè)的股權(quán)質(zhì)押比例高達84.7%，而前三大股東的合計股權(quán)質(zhì)押數(shù)占所持股份數(shù)的比例均值更是高達90.76%，資金騰挪空間已十分有限。

值得注意的是，在2020年3月9日公布的定增預(yù)案初稿中，募集資金總額為不超過49.85億元，且全額用于烏海項目。而在2020年6月16日公布的定增預(yù)案修訂稿中，較初稿最大的變動，是募集資金總額改為不超過55億元，其中分別有5億元將用于補充母公司流動資金及償還銀行借款。

記者 蘇城 實習生 陳陟