7月14日，天翔環(huán)境披露公司股票存在被終止上市情形。若公司終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。目前正值2021年中報披露期，機構(gòu)認為，A股市場短期集中退市的風險有限，但是需要防范部分公司財務造假爆雷的風險。

天翔環(huán)境存在被終止上市情形

今年5月14日，因天翔環(huán)境提交的恢復上市申請文件不符合深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司觸及了股票終止上市情形。公司于6月2日收到深交所《關(guān)于成都天翔環(huán)境股份有限公司股票終止上市的決定》。

不過，公司又于6月21日向深交所提出了復核申請，并在當月收到了深交所出具的《復核受理通知書》。根據(jù)深交所的相關(guān)規(guī)定，若深交所上訴復核委員會作出維持終止上市決定的，自上訴復核委員會作出該決定后的次一交易日起，公司股票交易進入退市整理期。退市整理期交易期限為三十個交易日。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所對公司股票予以摘牌。

深交所復核決定為終局決定。另外，根據(jù)公司《重整計劃》，轉(zhuǎn)增的股份將用于引進戰(zhàn)略投資人和償還部分債務。管理人已按照重整計劃及成都市融禾環(huán)境發(fā)展有限公司、四川嘉道博文生態(tài)科技有限公司已出資到位的3.5億元重整投資款完成了兩位重整投資人的股份分配。重整投資人四川嘉道博文生態(tài)科技有限公司為目前公司在冊第一大股東，公司實控權(quán)存在變更的風險。

退市效力不斷被強化

需要提及的是，2021年7月1日起，“3億市值退市”新規(guī)開始實行。也就是說，本月初開始，若連續(xù)20個交易日總市值均低于3億元的股票，將被終止上市。

2021年A股退市效力不斷被強化。今年以來，滬深兩市已經(jīng)有營口港、退市剛泰、退市金鈺、*ST航通、*ST宜生、*ST成城、天夏退、退市工新、長城退、退市秋林10家公司于1月29日至5月12日陸續(xù)退市。具體退市原因包括吸收合并、股價低于面值、連續(xù)三年虧損等。

這批公司中，因連續(xù)20個交易日的收盤價格均低于人民幣1元/股，*ST宜生和*ST成城鎖定面值退市。5月下旬，滬深兩市又有*ST歐浦、*ST信威、*ST鵬起、*ST富控先后發(fā)布關(guān)于公司股票終止上市的公告，并同時自2021年6月2日起進入退市整理期。*ST信威根據(jù)公司股東大會決議，公司股票被作出終止上市決定后將不進入退市整理期交易。今年6月份，*ST北訊收到深交所公司股票終止上市的決定，公司股票將于2021年6月10日起進入退市整理期交易。

“建立健全投資者保護機制和轉(zhuǎn)板機制，頭部公司和優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)長期受益。目前，A股市場每年退市率不足1%，2020年退市數(shù)量16家。借鑒美、印經(jīng)驗，A股配套制度將迎來進一步優(yōu)化：第一，建立健全投資者保護機制。對于創(chuàng)新的特別代表人訴訟機制，可能針對投保機構(gòu)建立激勵保障機制，以提升投保機構(gòu)的勝訴動力;第二，完善轉(zhuǎn)板機制，增加高層次向低層次、交易所之間和交易所內(nèi)部的轉(zhuǎn)板。第三，加強公司信息披露的監(jiān)督，加大財務造假的打擊力度，建立有條件的做空機制。”對此，平安證券投資策略分析師魏偉認為，目前我國退市新規(guī)在制度設計上更接近美國。長期來看，在優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)下，盈利確定性高的優(yōu)質(zhì)龍頭公司將獲得更多市場認可，成長企業(yè)更為受益于資本市場改革紅利。

記者 張曌