過去五個交易日，國內(nèi)大宗商品期貨品種大多虎頭蛇尾，扣除極不活躍品種后，僅有7個品種下跌，上漲品種則達到57個，周漲幅超過3%的品種有22個，周跌幅超過3%的品種僅有2個，相對而言，生豬期貨價格表現(xiàn)相對亮眼，大幅反彈逾12%。

生豬價格反彈 

連續(xù)陰跌不止的生豬價格終于反彈了。6月22日，生豬9月合約見底每噸16675元后連續(xù)反彈，昨日收報每噸19240元，上漲2565元。

現(xiàn)貨市場表現(xiàn)要稍微滯后一些，三天之后，也即6月25日，生豬現(xiàn)貨價格才正式開啟反彈之旅。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)監(jiān)測，昨日國內(nèi)生豬現(xiàn)貨全國均價為16.91元/公斤，較前一日上漲0.1元。

不過，這一全國均價仍有不少水分，因為僅有海南省價格超過了這一均價，達到18.41元/公斤，即海南豬價拉高了全國平均價，而其余地區(qū)則全部低于全國均價，排名第二的廣東省報價也僅15.89元/公斤，新疆、寧夏、青海三省的價格還低于14元/公斤。

對于此輪生豬價格反彈原因，市場普遍認為是政府宏觀調(diào)控所致。

6月28日，國家發(fā)改委價格司發(fā)布消息：6月21日—25日，全國平均豬糧比價為4.90∶1，按照國家發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務部、市場監(jiān)管總局等部門聯(lián)合印發(fā)的 《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制，做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》相關(guān)規(guī)定，已進入過度下跌一級預警區(qū)間(低于5∶1)，中央和地方將啟動豬肉儲備收儲工作。

據(jù)了解，上述《預案》)已于此前的6月9日印發(fā)。

對于此次政府干預市場引爆豬價反彈，中信期貨劉高超分析，現(xiàn)貨豬價的反彈邏輯在于：一是6月由于大豬集中出欄導致豬價恐慌殺跌，需要豬價反彈;二是快速反彈后，屠宰企業(yè)會再次啟動壓價，抑制豬價反彈;三是，豬價反彈預期存在會導致二次育肥繼續(xù)增加，前期購豬提振現(xiàn)貨，后期出欄抑制豬價。整體看，7月基本面較6月向好，豬價存在反彈基礎(chǔ)，但凍品庫存較高，后期出庫仍將施壓市場，因此預計階段性存在反彈，但高度有限，預計低位震蕩。

煤炭期價走軟 

近期同樣受到宏觀調(diào)控壓力的另一大品種是煤炭，只是調(diào)控方向與生豬完全相反。

6月27日，周日，國家發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局有關(guān)負責人接受記者采訪時表示，隨著夏季水電、太陽能發(fā)電增長，以及煤炭產(chǎn)量和進口量增加，煤炭的供需矛盾將趨于緩解，預計7月份煤價將進入下降通道，價格將出現(xiàn)較大幅度下降。

一是產(chǎn)量進一步增長。主要產(chǎn)煤地區(qū)停產(chǎn)煤礦將逐步恢復生產(chǎn)，預期7月初就能夠恢復到6月上旬的生產(chǎn)水平，而且一些具備增產(chǎn)潛力的優(yōu)質(zhì)先進產(chǎn)能下半年還將逐步釋放。二是進口進一步增加。根據(jù)進口煤訂單情況看，7月、8月將是進口煤到貨的高峰期，煤炭供應將進一步得到有效補充。三是水電、太陽能發(fā)電增加。進入汛期以后，來水大幅增加，水電出力明顯增長，同時夏季太陽能發(fā)電也快速增長，將大量替代火力發(fā)電，有效減少火電用煤需求。

雖然該消息公布于星期天，但在互聯(lián)網(wǎng)時代迅速得以廣泛傳播，至周一交易時間，動力煤9月合約開盤即快速跳水，收盤大跌每噸57.8元，跌幅6.82%，報每噸790.2元，當日股票市場上的煤炭板塊亦同步大跌;昨日，動力煤9月期價繼續(xù)小幅走跌，跌幅3.7%，報每噸780元。

不過，動力煤現(xiàn)貨價格依然堅挺，昨日雖然略有下跌，但折合盤面價仍高達每噸990元，基差210元，現(xiàn)貨升水期貨幅度達26.92%。

煤炭期貨上市三品種之另外的焦煤、焦炭亦同步下跌，但跌幅稍小一些，不過，昨日焦炭跌幅擴大至4.34%，名列當日跌幅榜首;動力煤次之，焦煤再次之，收跌2.75%。

而在昨日現(xiàn)貨市場上，雙焦現(xiàn)貨價亦全部高于期貨價，其中，焦炭現(xiàn)貨折合期貨盤面價為2814元，基差182.4元，升水期貨幅度為6.93%;焦煤現(xiàn)貨折合期貨盤面價為2050元，基差106.5元，升水幅度為5.48%。

國信期貨認為，動力煤期價在800元一線受阻，7月為煤炭消費旺季，目前上下游庫存維持偏低水平，后期火電及煤化工需求旺盛，均利好煤炭價格，但政策調(diào)控預期導致期價快速回落，不過，期貨貼水較大，或限制下行區(qū)間。