21日A股市場，科技、軍工等成長股再次活躍，科創(chuàng)50指數(shù)漲逾2%，突破2月高點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高，創(chuàng)業(yè)板指也接近前期高點(diǎn)。而中國平安等權(quán)重股表現(xiàn)低迷，上證50在21日跌破年線支撐。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，增量資金入場緩慢，存量資金的博弈性交易退潮，美聯(lián)儲政策退出的影響有限，本輪行情的時(shí)間約束漸強(qiáng)，投資者行為主導(dǎo)下，市場跨月波動將加大，并將逐步重回以盈利為主驅(qū)動的階段。

成長股顯著跑贏大盤

受外圍股市影響，周一A股開盤小幅低開，隨后緩慢拉升翻紅，不過優(yōu)勢并未持續(xù)多久，指數(shù)便拐頭向下，幾經(jīng)反復(fù)，多空雙方力量整體持平。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.12%，報(bào)3529.18點(diǎn)，深證成指漲0.4%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%，報(bào)3270.58點(diǎn)，連升3日。兩市成交連續(xù)2日突破萬億大關(guān)。北向資金全天凈賣出20.09億元，其中滬股通凈賣出17.56億元，深股通凈賣出2.53億元。

指數(shù)中，科創(chuàng)50表現(xiàn)最佳，21日再度大漲2.24%，近3個(gè)交易日漲幅達(dá)8.6%。N諾和上市首日大漲346.6%，成交額14.38億元，換手率74.78%，振幅88.99%，總市值96億元。翔宇醫(yī)療、杭州柯林、鉑力特紛紛20%漲停。九連科技、康拓醫(yī)療、天合光能、熱景生物、偉思醫(yī)療、縱橫股份等個(gè)股漲幅均超10%。

成長股顯著跑贏指數(shù)，軍工、科技21日雙線發(fā)力。軍工板塊近期頻繁有消息刺激提振，個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢，晨曦航空再度20%漲停，愛樂達(dá)、信譽(yù)高科、江龍船艇等創(chuàng)小票表現(xiàn)活躍。華為鴻蒙概念在龍頭特停后仍強(qiáng)勢反包，科藍(lán)軟件漲停，誠邁科技漲逾10%。芯片股內(nèi)部輪動上漲，永太科技漲停領(lǐng)銜光刻膠概念，上海貝嶺三連板。

權(quán)重股則持續(xù)低迷表現(xiàn)，上證50跌破年線支撐，中國平安、海螺水泥雙雙錄得八連陰，貴州茅臺跌至2000元一線。水泥制造、煤炭開采、化學(xué)原料、醫(yī)療制造等概念指數(shù)跌幅居前。生豬期貨持續(xù)暴跌，豬肉股仍未止跌，大北農(nóng)跌超7%，牧原股份、正邦科技等一路下探。

博弈交易退潮 強(qiáng)化盈利驅(qū)動

滬深兩市連續(xù)第三個(gè)交易日走勢分化，成長股與權(quán)重股連續(xù)出現(xiàn)大幅背離情況。尤其以大盤股的回落更為顯著。國君策略認(rèn)為，近期的調(diào)整更多的是交易層面的博弈行為，且中盤風(fēng)格的表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。往后看，盡管分子端盈利無明顯亮點(diǎn)，但不確定性逐步落地推動風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)下行，疊加無風(fēng)險(xiǎn)利率下降的可能，悲觀預(yù)期逐步修正，如若市場繼續(xù)下跌，將會出現(xiàn)難得的“黃金坑”。

中信證券認(rèn)為，近期場外資金觀望情緒加重，存量資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，看短做短的博弈性交易將逐漸退潮;市場短期仍由投資者行為主導(dǎo)，中報(bào)披露和季末流動性預(yù)期影響下，本輪行情的時(shí)間約束漸強(qiáng)，市場跨月波動將加大，盈利將逐步替代估值，成為市場主驅(qū)動。另一方面，全球“再通脹”交易接近尾聲，美聯(lián)儲政策退出節(jié)奏難超預(yù)期，對新興市場負(fù)面影響有限，且A股依然能在全球權(quán)益市場中保持較強(qiáng)的吸引力。

配置上，中信證券建議鬧中取靜，強(qiáng)化高景氣的成長板塊配置，關(guān)注政策落地催化的主題以及中報(bào)業(yè)績超預(yù)期帶來的交易性機(jī)會。

對于科技板塊，方正策略認(rèn)為，短期科技股仍將受益于流動性和政策兩方面的催化因素，但持續(xù)的科技股行情通常需要?dú)⑹旨壍膽?yīng)用或者產(chǎn)品，目前尚未形成以點(diǎn)帶面的格局，因此科技股將逐步分化，景氣程度較好、新產(chǎn)品預(yù)期較強(qiáng)的分支有望持續(xù)跑贏。其建議階段性關(guān)注智能汽車、半導(dǎo)體、新能源以及新能源汽車、國防軍工等方向。

記者 陳慧