過去一周，美油WTI創(chuàng)2018年10月以來最高，布油Brent盤中觸及了2019年5月以來最高。

我們看到了這些新的證據(jù)，表明原油需求上升的趨勢在加強(qiáng)。第一是印度6月7日放松了出行限制，印度最大的兩個(gè)城市德里和孟買的交通量開始快速回升。第二是中東國家開始進(jìn)入夏季，且氣溫比正常年份更高，中東國家夏季發(fā)電用原油或燃油量將提升。第三美國需求進(jìn)一步增長，6月6日當(dāng)周，美國高速行駛里程數(shù)再次超過2019年同期，4月11日當(dāng)周，因假日曾出現(xiàn)一次，此次我們認(rèn)為將是拐點(diǎn)。第四持續(xù)低迷的歐洲航空量也出現(xiàn)了改變，過去一個(gè)月歐洲飛機(jī)飛行次數(shù)增長了34%，比2019年同期下降54%，此前數(shù)月曾持續(xù)比2019年低65%。

從市場的反應(yīng)看，基金凈多持倉繼續(xù)攀升。據(jù)美國商品期貨管理委員會每周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日的一周，非商業(yè)投資者在紐約商品交易所持有的原油期貨持倉多頭增加，空頭下降，凈多持倉從49萬手增加到51萬手。全球成交量最大的WTI市場凈多持倉過去兩周凈多出現(xiàn)攀升，近一年都沒有大幅增長，兩周的攀升后也在過去一年的震蕩區(qū)間內(nèi)，市場的投機(jī)熱情遠(yuǎn)未充分發(fā)酵。原油供應(yīng)端變化較小，美國產(chǎn)量持穩(wěn)于1100萬桶/日，減產(chǎn)聯(lián)盟下次產(chǎn)量決議將在7月初商討，美伊和談時(shí)間較為尷尬，6月18日的伊朗總統(tǒng)選舉提升了和談的不確定性。

需求向好的證據(jù)越來越多，供應(yīng)沒有相應(yīng)增加，關(guān)于美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策的討論可能短暫拖累油價(jià)，供需面則推升油價(jià)繼續(xù)走高。

董丹丹(混沌天成)