6月15日，萊茵體育(000558)決定中止重大資產重組，即中止以發行股份的方式購買成都文旅63.34%股份。受此影響，萊茵體育15日開盤不久股價便重挫10.03%，當日報收于2.87元/股。據Wind統計，今年以來兩市已有21家公司重組失敗，這部分失敗案例中，ST股占比達到28.57%。

21家公司重組終止

“2020年年初暴發的新冠肺炎疫情對全國滑雪場帶來較大沖擊，致使本次重組標的公司成都文旅的業績也持續受到影響。現階段，國際國內疫情依然具有較大不確定性，對體育運動和文旅產業的影響依然存在，為了切實維護廣大投資者利益，公司擬中止本次重大資產重組事項。”萊茵體育解釋稱。

此前的2020年12月，萊茵體育召開第十屆董事會第十三次會議審議通過了該份重組交易的相關議案。不過，萊茵體育表示公司會待條件成熟時，再行擇機在符合相關法律法規的前提下啟動相關事項。

據Wind統計，今年以來，滬深兩市已有巨化股份、ST滬科等21家公司重組失敗。巨化股份6月11日公告稱，公司董事會通過《關于終止重大資產重組事項的議案》，同意公司終止重大資產重組事項。公司此前擬以發行股份及支付現金的方式收購浙江巨化投資有限公司持有的浙江石油化工20%股權;同時，公司擬非公開發行股份募集配套資金。

數據還顯示，王府井、納思達、冠捷科技重組獲證監會受理;華凱創意、冠豪高新重組獲證監會核準;維業股份、華發股份、寶鋼包裝、遼港股份、天和防務等34家公司重組順利完成;廣百股份、大業股份重組處于過戶中。另外，兩市還有2家公司重組被證監會暫停審核;5家公司重組處于證監會反饋意見回復階段;6家公司重組處于證監會反饋意見。

ST股占失敗案例接近三成

在上述21家重組終止的公司中有*ST羅頓、ST滬科等6家ST公司，占失敗案例的比例為28.57%。其中，ST滬科因重組折戟，公司股價連續兩個交易日“一字”跌停，此前不久，ST滬科曾實現了8天4板的較強走勢。重組失敗之前的四個月時間里，該公司股價漲幅高達108%。

對于ST滬科是否有申請摘帽的問題，ST滬科回復：“由于歷史遺留的關聯方資金占用等問題暫未解決，公司尚未向上交所申請摘帽，如公司滿足摘帽要求，將及時向交易所申請并履行信息披露義務。”

對此，華創證券周隆剛表示，2015年間我國經歷了連續的降準降息，經濟弱勢下出現了金融系統脫實入虛的情況，權益市場的上漲使得資產并購重組上市往往產生高溢價，于是就產生了“并購重組高溢價-商譽提升企業盈利表現-股市上漲維持推動溢價”的循環，市場非理性上漲使得“炒殼”成為市場熱捧的焦點，但也累積了未來商譽減值的風險。

“ST、*ST制度本意在提示和控制相關股票交易風險，但歷史上被實施ST、*ST后真正退市的概率僅11%，使得‘戴帽’公司成為短期資金博弈的溫床，反而給個人投資者帶來較大的潛在風險。ST、*ST公司2020年平均經歷了16.6次漲停和12.1次跌停，而未被ST、*ST的公司2020年平均僅經歷了4.0次漲停和1.6次跌停。”開源證券投資策略分析師孫金鉅提醒稱。

記者 張曌