2021年以來，永鼎股份(600105.SH)好消息不斷。

2月2日，永鼎股份發布關于全資子公司獲得FOX發動機項目的公告，合計銷售額約為2.4億元;3月17日，永鼎股份與南京郵電大學相關負責人在永鼎總部大樓參加了“南郵-永鼎5G應用技術研究院”合作簽約暨研究院揭牌儀式，宣告雙方將合作開展和5G相關的關鍵技術研究;5月20日，永鼎股份公眾號發布消息，公司控股股東永鼎集團與津宸電力集團(以下簡稱“津宸電力”)股東簽署了《津宸電力集團51%股權轉讓協議》，正式布局電力新能源板塊。

種種跡象表明，永鼎股份的多元發展戰略似乎取得了不錯進展。

全資子公司拖累引發虧損

永鼎股份1997年登陸上海證券交易所，2020年則是其上市以來的首個財報虧損年，公司實現營業收入32.85億元，同比僅下降2.54%，卻虧損5.6億元，凈利潤同比驟降2686.19%。

要論對首虧“貢獻”最大的，非永鼎股份全資子公司上海金亭汽車線束有限公司(以下簡稱“上海金亭”)莫屬，其2020年凈利潤為-3.29億元。

永鼎股份在年報中給出的解釋是，上海金亭凈利潤比上年同期減少2.59億元，主要系汽車線束訂單不及預期、老項目每年年降、新項目尚未量產，導致毛利比上年同期下降1.26億元;公司項目轉型造成成品、材料呆滯，對應計提的存貨跌價準備增加4157萬元;公司生產的個別車型銷售表現不佳，且未來預期沒有改善，對部分生產設備計提固定資產減值準備685.28萬元。

如果將時間拉長，可以發現，上海金亭此番嚴重虧損或許早有預兆。自2017年開始，上海金亭的凈利潤就持續走低，2017年至2019年分別為9585.48萬元、1662.2萬元、-3709.98萬元。

資料顯示，上海金亭主要為上汽通用、上汽大眾、沃爾沃等著名汽車廠商以及康明斯、佛吉亞等著名汽車零部件廠商專業生產高級汽車線束。正因如此，“年降”成了上海金亭凈利潤不斷下滑的“阿喀琉斯之踵”。

什么是年降?年降是每年年底主機廠與零部件企業協商下調第二年的供貨價格，它是整零關系中，敏感而又不得不面對的一個問題。目前，國內汽車行業的年降幅度一般在3%至5%，也有高達15%、20%，甚至30%的，具體比例由零整雙方協商而定。

為了掙脫年降的束縛，永鼎股份開始發力項目定點，以獲得更好的利潤表現。2020年，公司爭取到了16個項目定點，包括上汽大眾奧迪項目、上汽大眾新一代發動機線束項目、上汽通用電動車高壓線束項目等。

然而，隨著車企“缺芯潮”的加速蔓延，包括大眾、通用在內的多家車企先后宣布在全球范圍內停、減產，與上述企業深度合作的永鼎股份此番恐難逃被波及的命運。

對外投資收益擊敗三大主營

永鼎股份和汽車行業之間還有著千絲萬縷的聯系。

《大眾證券報》記者在查閱永鼎股份近年來的年報數據后發現，除了主營汽車線束的上海金亭，聯營公司上海東昌投資發展有限公司(以下簡稱“上海東昌”)也頻頻現身“單個子公司或參股公司的凈利潤對公司凈利潤影響達到10%以上”的名單中，其每年對永鼎股份投資收益的貢獻都超過1億元。

企查查數據顯示，上海東昌由上海東昌企業集團有限公司和永鼎股份各持50%股權，實現聯合控股。上海東昌對外投資的15家仍存續的公司中，大多涉及汽車、汽車配件的銷售業務。

作為永鼎股份每年凈利潤數據的重要貢獻者，上海東昌近年來的凈利潤卻不斷下滑，2017年至2020年分別為3.03億元、2.75億元、2.09億元、2.15億元，對應的對上市公司投資收益的貢獻分別為1.51億元、1.37億元、1.05億元、1.07億元。同期，永鼎股份的歸屬母公司股東的凈利潤則分別為2.88億元、1.94億元、0.22億元、-5.6億元。

可見，上海東昌帶來的投資回報已經穩穩占據永鼎股份凈利潤的“半壁江山”，超過光電纜及通訊設備、汽車線束、海外工程承攬三大主營業務的凈利潤。甚至可以說，在業績不好的年份，永鼎股份“全靠”上海東昌了。

但這也加重了永鼎股份業績的不確定性。根據公司2021年一季報所述，由于2020年新冠肺炎疫情的影響，上海東昌銷售急劇下降，今年年初市場回暖，增加了投資收益4243.2萬元。然而，在車企停、減產的背景下，上海東昌今年能否阻擋凈利潤下滑的趨勢，仍將被打上一個大大的問號!

布局新能源，借題“碳中和”?

面對困局，永鼎股份繼在汽車行業、通訊行業、工程行業布下三子后，又欲在“新能源”方面取得突破。早在2017年年報中，永鼎股份就表達過對新能源汽車線束的看好，近期更是表態希望將公司打造成國內外一流的新能源汽車線束研制企業。

理想很豐滿，但現實會不會骨感?傳統汽車線束的盈利情況或許可以提供參考。

根據公司2018年到2020年年報數據看，傳統汽車線束的毛利率在三大主營業務中，穩居末位，三年數據分別為5.58%、0.85%、-10.2%。

其實，汽車線束業務占公司總營業收入的比重并不低，2018年至2020年，分別貢獻營收12.27億元、12.69億元、11.21億元，連續三年排名三大主營業務之首，但同期的成本卻分別高達11.59億元、12.58億元、12.36億元。

如此看來，汽車線束業務之于永鼎股份，頗有些叫好不叫座的意味。

或許是對于新能源汽車線束的毛利率保持謹慎的態度，永鼎股份開始在新能源的其他方向展開探索。

2021年5月20日，永鼎股份在公眾號中發布消息稱，公司的控股股東永鼎集團與津宸電力股東簽署了《津宸電力集團51%股權轉讓協議》。通過本次戰略合作，永鼎將為電力新能源項目提供投資融資、規劃設計、施工總包、工程監理、管理運營等全產業鏈一體化集成服務和一攬子整體解決方案。此次永鼎集團參股收購津宸電力，通過更多“低碳”環保等領先技術的運用，可以使得“一帶一路”沿線國家的人民享有清潔能源帶來的安全與便捷。

這是永鼎股份繼成立江蘇永鼎電力能源有限公司后，在電力新能源板塊邁出的重要一步。

在股價持續低迷、全市場熱議“碳中和”的時間節點上，發布這樣一則消息，究竟是借題炒作，還是早有謀篇布局，對“一帶一路”以及海外工程建設方面的既有業務有何積極意義?一切還有待時間去檢驗。

而對于新能源汽車線束在毛利率方面是否有所改善?車企停、減產對汽車線束業務、上海東昌的業績有何影響等問題，《大眾證券報》記者此前向江蘇永鼎股份有限公司發去新聞采訪函，截至記者發稿前尚未收到回復。

記者 蘇城 實習生 陳陟