智能電動汽車是未來5-10年投資的優(yōu)質(zhì)”賽道”，在2020年風(fēng)口啟動之初，市場最關(guān)注的是汽車的電動化屬性。

隨著蘋果、小米等手機廠商進(jìn)入智能汽車”賽道”，以及華為、Mobileye、百度等新興Tier1賦能傳統(tǒng)車企后來居上，智能電動汽車格局充滿不確定性。而巨頭大規(guī)模入局，意味著行業(yè)逐漸走向成熟。智能電動汽車終局不定，但在不確定中尋找確定性，當(dāng)前階段上游零部件產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會是相對確定的。

當(dāng)前階段在汽車這個龐大應(yīng)用場景下，集結(jié)云計算、AI、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，正經(jīng)歷電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化變革。在特斯拉、蔚來、小鵬等造車新勢力推動下，智能汽車商業(yè)化落地漸行漸近，也將帶動上游產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。圍繞汽車智能化這條主線，技術(shù)架構(gòu)可以分成感知-決策-執(zhí)行層，感知層是汽車的“眼睛”，將率先受益。

預(yù)計到2030年智能駕駛所帶動的感知層硬件市場規(guī)模可達(dá)3892億元，10年CAGR為23%。其中攝像頭1232億元，10年CARG為21%;超聲波雷達(dá)332億元，10年CARG為12%;毫米波雷達(dá)960億元，10年CARG為16%;激光 雷 達(dá) 1367億 元 ，2025-2030年CARG為41%。

感知層四個“賽道”中：攝像頭增長確定性最強，在鏡頭和CMOS產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)格局向好;激光雷達(dá)“賽道”彈性最大，目前還處于技術(shù)驅(qū)動階段，風(fēng)險與機遇并存;毫米波雷達(dá)猶存國產(chǎn)替代空間，雖然主要市場被Tier1占據(jù)，國產(chǎn)初創(chuàng)公司進(jìn)行技術(shù)集成化創(chuàng)新，仍有打破壟斷的機會;超聲波雷達(dá)市場技術(shù)較為成熟，已有奧迪威等國內(nèi)廠商布局。

投資建議>>> 

建議關(guān)注汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈，推薦韋爾股份、聯(lián)創(chuàng)電子，關(guān)注永新光學(xué)、福晶科技、騰景科技。 民生證券