培育鉆石指的是采用人工的方法，模擬天然鉆石結(jié)晶特點(diǎn)生成并制造的鉆石，和天然鉆石在性質(zhì)上相差無二。近年來國際珠寶巨頭戴比爾斯、施華洛世奇、潘多拉等紛紛推出培育鉆石系列產(chǎn)品，中國也出現(xiàn)LightMark等時(shí)尚品牌進(jìn)行跟進(jìn)布局。整體看行業(yè)呈現(xiàn)快速增長狀態(tài)。

培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈中上游和下游利潤率最高，約在60%左右，中游加工僅為10%。上游原石主要通過HPHT法和CVD法生長，2020年全球培育鉆石產(chǎn)能約600-700萬克拉，其中中國廠商主約占總產(chǎn)能的50%，更是壟斷了幾乎所有HPHT法產(chǎn)能，主要玩家包括黃河旋風(fēng)、中南鉆石、豫金剛石等，中國在產(chǎn)業(yè)鏈上游具備較強(qiáng)話語權(quán)。

培育鉆石目前滲透率不高，但增長迅猛。全球天然鉆石產(chǎn)量約為1.2-1.6億克拉，2020年培育鉆石僅僅在600-700萬克拉，滲透率在6%左右。印度作為全球鉆石加工集散地，數(shù)據(jù)顯示2021年第一季度培育鉆石出口金額為2.18億美元，同比大幅增加114.8%，考慮到2020年疫情影響較大，相比2019年同期也有54.2%增幅。強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)說明培育鉆石市場正處在前所未有的爆發(fā)期。

培育鉆石相比天然鉆石有著明顯的價(jià)格優(yōu)勢，目前零售價(jià)格已經(jīng)能做到天然鉆石的35%左右，大大降低鉆石購買門檻。

據(jù)貝恩咨詢調(diào)查顯示，悅己需求在中美兩國鉆石消費(fèi)意愿中占比第一，在中國接近一半消費(fèi)者為自己而購買鉆石。日益增長的“悅己”需求，配合友好的價(jià)格利于培育鉆石快速打入日常配飾領(lǐng)域。同時(shí)培育鉆石以其環(huán)境友好特性，也可收獲更加關(guān)注可持續(xù)發(fā)展的年輕一代的追捧。預(yù)計(jì)2025年培育鉆石原石市場需求約1800萬克拉，對應(yīng)市場規(guī)模368億元。

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培育鉆石憑借其環(huán)保理念，價(jià)格優(yōu)勢逐漸成為新生代消費(fèi)者滿足悅己需求的選擇，培育鉆石行業(yè)將有巨大發(fā)展前景。建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的黃河旋風(fēng)、中兵紅箭。 中信證券