昨日國內大宗商品期貨市場以漲為主，但漲跌幅度均未超過4%，其中，純堿、滬鎳、國際銅、滬銅、不銹鋼這5個品種的漲幅超過3%，而跌幅超過3%的品種只有紅棗。過去一周，國內大宗商品期貨市場繼續以小幅上漲為主，漲幅均未超過10%，其中，鐵礦石周漲幅最大，為9.29%，線材和熱巻漲超7%，螺紋鋼、焦炭、棕櫚油漲超6%;而周跌幅榜上未見跌超6%品種。

鐵礦石上漲 

自3月下旬以來，鐵礦石震蕩上漲，9月主合約近日再創歷史新高1166元/噸，昨日窄幅震蕩，微漲1.89%，收報1158.5元。

方正中期期貨梁海寬分析，本周初黑色系再度集體走強，鐵礦石繼續領漲，主力合約日間上漲4.33%，繼續刷新09合約歷史新高。現貨市場上，貿易商挺價情緒明顯，交投活躍，鋼廠在高利潤支撐下對礦價上漲的接受程度也尚可，高品礦繼續受青睞，品種間價差進一步走擴。上周成材表需雖出現進一步走弱，五大鋼種產量再度回升，成材去庫節奏放緩;但當前下游終端需求強度仍高于2019年同期，加之近期部分地區再度限產，節前終端備貨需求釋放，支撐成材價格進一步小幅走強，鋼廠利潤仍維持高位。從上周五大鋼種產量的回升可以看出，當前高利潤對產量的刺激作用仍在，高爐開工率和煉鐵產能利用率進一步回升。日均鐵水產量環比增加2.87萬噸至236.23萬噸，鐵礦日耗增加，鋼廠加大了對國產礦的使用比例，港口庫存累庫放緩，環比小幅增加4.83萬噸，巴西礦庫存降庫幅度繼續大于澳礦，后續品種間結構性矛盾可能會再度顯現。最近一期外礦發運量雖有所回升，但當前巴西與印度當地疫情有愈演愈烈之勢，外礦后續發運節奏或將再度受到影響。近期海外成材利潤持續改善，對鐵礦需求旺盛，推升美金貨價格至歷史高位。相較而言，國內鐵礦現貨價格仍有進一步上行空間，短期鐵礦盤面尚不具備走弱的條件。

寶城期貨認為，黑色金屬集體上漲，上行核心邏輯依舊是限產利好發酵驅動成材強勢上漲。而高利潤下疊加品種自身基本面改善，原料端各品種同樣大幅跟漲，得益于需求持續恢復，鐵礦石供需格局有所改善。樣本鋼廠日均鐵水產量和燒結粉礦繼續環比增加，且鋼廠高利潤疊加假期補庫港口現貨成交維持相對高位，支撐近期礦價偏強運行，可見需求邊際向下驅動已然不強。但需注意的是唐山限產執行嚴格，加之邯鄲也將限產，礦石需求短期也難大幅改善，補庫帶來需求利好效應漸退。與此同時，礦石供應運行平穩，國內港口到貨量維持高位，而澳洲天氣擾動消退，全球礦石發運量迎來回升，前期澳洲發運減量使得未來兩周國內到貨量有所下降，短期壓力不大，但市場對未來供應增量預期未變，供應端難有利好。

銅價再走高 

過去一周，國內外銅價再度走強，接連刷新年內新高，其中，美國COMEX銅價昨日再創年內新高4.5195美元/磅，完全超越2月份高點4.369美元;倫敦LME銅價昨日亦創出9965美元/噸的年內高點，也完全超越了2月份高點9617美元;國內滬銅6月主合約亦同步上漲，成功突破2月份高點70790元/噸，昨日創出年內新高72820元。

對于當下銅價走勢，招商期貨馬蕓分析，在美國疫情控制一枝獨秀、4月中旬鮑威爾發言偏鴿推遲加息預期之后，美債收益率下行，中美利差持穩，歐美利差縮小，美元走弱，銅價上行，LME漲幅高于國內。國內供給充裕，消費在銅桿環節明顯呈現旺季不旺局面，主要體現在現貨基差和結構的持續走弱，加工費下行，但旺季持續，雖然去庫幅度較小，或降低國內漲價幅度，不改價格上行方向。短期估值相對偏高，但從持倉角度來看，價格或有進一步上行空間。

混沌天成李學智認為，宏觀上美債問題淡化，政策收緊的預期僅僅停留在預期層面，美債上升放緩。供給端，增量有限，TC維持低位;需求端，高價抑制部分需求，但主推力不在國內，外強內弱，現貨進口虧損擴大。美國工業產出同比依舊偏低水平，還有恢復空間。另外，產業各環節庫存依然偏低水平，補庫仍在進行中。長遠看，碳中和背景下，能源轉換對銅需求的拉動將持續偏強，有望推動銅價震蕩偏強運行。策略上，依然逢低做多思路，近期需要警惕印度疫情失控的發酵對大宗商品的負面沖擊。