2021年4月16日，證監會、上交所分別發布修訂后的《科創屬性評價指引(試行)》《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，進一步明確了科創板支持方向、行業領域、科創屬性指標等科創屬性要求。

科創屬性評價指標體系再升級

《科創屬性評價指引(試行)》自2020年3月推出以來，增強了審核注冊制標準的客觀性、透明度和可操作性，為科創板審核中把握好企業的“科創屬性”發揮了重要作用。截至23日，科創板上市公司已達265家，初步形成了新一代信息技術、高端裝備、醫藥生物等上市產業集群。

根據數據統計，已上市企業整體科創屬性較強，均滿足科創屬性原先的3項常規指標(研發投入占比、發明專利、營業收入)，且有占比約77%的企業滿足5項例外情形的至少一項，科創板“硬科技”屬性獲得一定的體現。

對比之前，此次修訂后的科創屬性評價指引(試行)存在以下四方面變化：

第一，將科創屬性評價的“3+5”指標升級為“4+5”指標，即新增“研發人員占當年員工總數的比例不低于10%”，防止企業通過研發投入注水、突擊購買專利等方式達到科創屬性的評價標準;第二，建立科創板行業負面清單制度，限制金融科技、模式創新企業在科創板上市，并禁止房地產和主要從事金融、投資類業務的企業在科創板上市;第三，增加科技管理、科學研究等上市委委員數量，充分發揮交易所科技咨詢委的作用，形成監管合力;第四，強化制度規則執行情況的監督檢查，壓實中介機構責任。

科創板IPO制度再進化

自今年以來，科創板IPO審查更加重視“科創”屬性，申報和在審企業中出現了少數企業缺乏核心技術、科技創新能力不足、市場認可度不高等問題，以及存在部分企業“帶病闖關”、現場檢查高撤回率等現象。

“可見，此次對科創屬性評價指標體系的升級，使得科創屬性的評判更為量化，且更強調對‘硬科技’而非單純模式創新的支持。這有利于保障科創板的科創成色，為注冊制的全面推進奠定扎實基礎。”開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅分析認為。

興業證券首席策略分析師王德倫則指出，上市標準調整對科創板未來發展具有諸多積極作用。

“IPO不斷進化，科創板將繼續為‘科創’成色十足、代表未來方向、需要融資的企業服務，發揮出資本市場的資源配置作用。伴隨IPO和退市制度的優化，促進資本市場‘活水’源源不斷流動，更多企業將登陸市場，激烈競爭、優勝劣汰，進一步提高創新活力和上市公司質量。此外，不斷優化的政策，體現2018年中央經濟工作會議以來，國家對于資本市場的空前重視，‘建制度、不干預、零容忍’，科創板將全面助力中國新一輪科技周期，投資價值日益突顯。”王德倫進一步指出，科創板作為資本市場改革和創新的前沿試驗田，仍將“不忘初心、牢記使命”，為“硬科技”、致力于攻克我國“卡脖子”技術的優秀企業提供源源不斷的政策紅利。

根據Wind數據統計，以2018年、2019年、2020年連續三年研發支出總額占營業額超過10%，且2020年研發人員數量占比超過50%為標準，共計有12家公司“含科量”較高。記者 劉揚

12家公司“含科量”較高