過去一周，國內大宗商品期貨市場以漲為主，在66個有交易品種中，僅有7個品種下跌，且跌幅均較小，即使跌幅最大的蘋果也僅周跌5%;而在漲幅榜上，過去5個交易日有3個品種的漲幅超過10%，其中，燃料油9月主合約周漲12%，苯乙烯5月主合約周漲11%，動力煤5月主合約周漲10%，顯示市場活躍度較前兩周有所增加。

原油系上漲 

國內外原油期價近日擺脫震蕩，國內原油系商品同步出現上漲，其中，燃料油漲幅最大，苯乙烯次之，瀝青緊隨其后，上海原油6月主合約周漲幅也有7.42%，報每桶414.3元人民幣。

長安期貨宋宇杰認為，一季度原油先上漲，后震蕩，一季度OPEC+減產成為油價上行的主要推動因素，疊加寒潮襲擊美國南部城市，包括得克薩斯州，導致頁巖油產量下滑，原油價格再次上行;①3月初，OPEC+再次延長減產協議，沙特繼續維持單方面減產100萬桶/日，油價大幅上行;②但因歐洲疫情影響，市場擔憂情緒漸濃以及各大經濟體重啟封鎖措施，疊加宏觀風險不斷上升，美股下跌、美債收益率上行、美元指數上行、通脹率上行導致美聯儲提前加息預期增強等因素，以及基金凈多頭持續減倉，資金不看好油價，油價出現一定回調;③一季度末，蘇伊士運河被堵，但可以通過陸上管道輸送原油和繞行好望角，利多影響消退較快，油價再次回歸震蕩運行;④4月初，OPEC+達成減產協議，在5至7月溫和減產，供應端持續收緊，油價上行;⑤4月14日，國際油價再度大幅上漲并觸及3月中旬以來最高位，因當前美國石油庫存降幅超預期，且IEA及OPEC上調石油需求;后市來看，短期伊核談判仍無定論，主要等待后期美國解除伊朗制裁節奏的細節出臺，短期消息面或仍有較大擾動，疊加歐洲、印度疫情再度惡化影響，油價持續大幅上行力度也略顯不足，且基金凈多頭持續減倉，表明資金也不看好油價，需求短期增量有限且供應端風險有所增大，長短線邏輯有所背離，油價或延續高位震蕩。

不過，混沌天成董丹丹則認為，油價近期的積極因素開始逐步增多，最大的利好來自美國，4月11日當周，跨州際公路車輛行駛里程增至約167億輛，比2019年增長1%，其中貨運與兩年前的同一周相比增長了7%，美國的陸上交通量創下疫情以來新高;隨著更多疫苗的注射，貨運之外的載人交通量仍有較大的提升空間;與此相對應，美國當周油品總庫存下降了900萬桶，庫存絕對值已經低于2020年同期;最早走出疫情的中國道路交通用油量也仍在增加，最近一周上海的行程時間比一個月前增加了22%，比2019年的平均水平增加了42%;北京的擁堵時長比2019年的平均水平增加了18%，而中國和美國分別是全球原油消費的第二位和第一位國家，中國強勁的GDP數據、美國強勁的零售銷售數據都預示著增長的可持續性，歐洲后期將成為原油需求端的新增量;現在唯一不確定的仍是伊朗產量和出口量的回歸，我們認為油價此次調整低點已經出現，后期將延續震蕩上揚的主基調。

銅價再走強

作為全球宏觀經濟的另一個重要參考指標，國內外銅價近日也出現了再度走強跡象，其中，美國COMEX銅價昨日再創最近一個月新高4.298美元/磅，逼近2月份高點4.369美元;倫敦LME銅價昨日亦創出9483美元/噸的月內高點，也逼近了2月份高點9617美元;國內滬銅6月主合約亦同步上漲，同樣逼近2月份高點70790元/噸。

對于當下銅價走勢，中原期貨劉培洋認為，根據國家統計局數據，一季度我國GDP為249310億，同比增長18.3%。供需方面，海外銅礦供應短期仍存干擾，銅精礦TC延續下跌，國內大型冶煉廠堅守30美元一線，電解銅3月產量繼續增長，關注冶煉廠檢修計劃對后續產量的影響，外貿銅市場交易清淡，價格延續下行之勢，下游線纜領域旺季不旺，精銅桿企業節后訂單寥寥。庫存方面，消費地社會庫存開始下降，上期所庫存同步進入季節性去庫，LME全球銅庫存近期從低位明顯回升。現貨方面，下游對高銅價望而卻步，有采購的寥寥無幾，外貿市場維持低活躍度，成交清淡。整體來看，銅礦加工費維持低位，供應端近期仍舊偏緊。需求端逐步進入傳統旺季，關注庫存變化，滬銅短期關注高位區間的突破，中線以偏多思路對待。

方正中期期貨劉崇娜也認為，短期銅價的突破主要是資金利用宏觀消息利好在連續盤整之后作出的技術面突破，對銅的旺季做一個預期定價嘗試，目前多頭仍在蓄力，下方支撐較強，繼續維持較強走勢預判。