周二，滬指縮量震蕩下跌0.13%，個股呈現普跌格局。漲停股近60家，賺錢效應較弱。無人駕駛概念分化。總體來看，市場主線輪動較快，持續性較弱。業內人士認為，中期看，市場牛市格局未變，但牛市進入中后期，可關注保險、化工、有色、消費核心龍頭股。

個股賺錢效應差

滬指全天縮量窄幅震蕩，個股呈現普跌格局，短線情緒有所回落，高位股全線走弱，熱景生物、新華錦、華東數控、高樂股份等個股大跌，市場熱點聚焦在白酒、有色等板塊，部分資金回流碳中和，汽車產業鏈迎來強分化。截至收盤，上證指數下跌0.13%報3472.94點，深證成指下跌0.11%報14101.9點，創業板指下跌0.09%報2896.11點，兩市成交額8456億元;北向資金全天小幅凈賣出約5億元。上個交易日北向資金大幅凈買入163億元，南向資金實際凈買入逾50億港元。

行業板塊方面，無人駕駛概念分化，新能源車概念亦漲跌互現，次新股活躍，乳業股發力，白酒股沖高回落。尾盤碳中和概念回暖，稀土永磁午后異動，二胎概念大跌。此外，無線充電、數字貨幣、半導體、光刻膠等題材亦表現不振。個股方面，一季度業績同比扭虧為盈，ST八菱連續四日漲停;預計一季度凈利潤增加約89倍，常熟汽飾連續三日漲停;“妖股”中潛股份閃崩跌停，實控人仰智慧被查后多名高管離職。

抱團股短期領漲

機構抱團品種不斷表現，寧德時代3月25日以來反彈趨勢已經形成，累計反彈也超過了20%，海天味業同期也已經止跌反彈，逼近15%。而最近的白酒、半導體、汽車等多數龍頭品種都蠢蠢欲動，這和此前的白馬股的殺跌形成了鮮明的對比。對此，新時代證券策略分析師樊繼拓表示，近期的反彈背后主要是利率擔心的緩和。抱團股反彈的邏輯來看，主要有上一輪需求下行影響消除;品牌和渠道深化利好龍頭和ROE穩定。春節后劇烈波動，短期內估計很難重新領漲，下一次領漲的催化劑大概率要等加息落地或業績大超預期，具體時間待定。

巨豐投顧認為，抱團股的帶動以及市場賺錢效應逐步顯現下，指數有望結束中期調整格局迎來牛市后期行情。因此，目前行情已經悄然啟動，此前多次觀望的前提下，可逐步開始進行低吸，尤其是在很多個股已經不創新低的前提下，實際上這里的反復都是比較好的低吸的良機。

保險或上行維穩

樊繼拓表示，從節奏上來看，4月技術性反彈，4月底至5月存在二次調整的可能，空間不大。短期來看，股市進入新的創新周期，高股息率受市場關注，可重點布局保險，受益于利率上行。歷史經驗表明，經濟改善的第二年銀行地產往往會有超預期的表現。由于市場的調整，券商的機會再次被延后，保險股短期有望上行，保持市場指數平穩。

另外，從資金面來看，基金發行量短期的波動非常大，即使是在2006-2007年的超級大牛市中，也出現過多次急速的下降。如果快速降溫持續的時間不超過一個季度，則牛市還可以重新回來。如果盈利有非常強的支撐，即使基金發行量已經見頂，股市進入熊市也要半年至1年之后。2007年5月30日之后，基金發行量開始降溫，但股市依然繼續從4000點漲到了6000點。2010年，基金發行量相比2009年大幅降溫，但盈利兌現超預期，股市依然維持了一個震蕩，直到2011年才進入單邊熊市。

巨豐投顧認為，中期看，市場牛市格局未變，但牛市進入中后期，可重點關注金融以及消費當中的核心龍頭品種，以及部分周期漲價股，如化工、有色。牛市并未結束，估值不會一直到底，仍可關注消費當中的核心龍頭品種。

記者 黃都