4月11日晚間，皇馬科技披露2020年年報，公司實現營業收入19.46億元，同比增長2.75%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.2億元，同比增長25.02%。公司小品種板塊銷量增長17%，助推公司三、四季度營收連續創歷史新高。

下半年營收連創新高 獲睿遠基金增持逾1%

皇馬科技是國內生產規模最大、品種最全、科技含量較高的特種表面活性劑生產企業之一，具有年產20萬噸以上特種表面活性劑生產能力，目前已開發14個板塊1600多種產品。

年報數據顯示，2020年公司產品銷量從2019年的17.02萬噸增加至18.36萬噸，同比增長7.87%，其中小品種板塊的銷量更是從2019年的7.92萬噸，增加至9.28萬噸，同比增長17.17%。正因如此，公司在大品種和小品種板塊的均價分別同比下滑9.54%和5.38%的情況下，2020年依舊實現營業收入19.46億元，同比增長2.75%，2020年三、四季度分別實現了5.55億元、5.85億元營收的佳績，均創歷史新高。

隨著業績增長，公司股東總戶數一路下降，最新股東戶數僅為11208戶，而上市初期這一數值為50,539，戶數連創新低。從前十大流通股東看，機構占據一半席位，獲公募、社保基金、私募等機構青睞。

值得一提的是，皇馬科技在2020年下半年還獲得了睿遠基金的增持。皇馬科技2020年年報顯示，截至2020年末，睿遠成長價值混合型證券投資基金持股1598萬股，為第七大股東，持股比例由2020年二季度末的2.84%增至2020年末的3.94%。

新產能釋放 小品種占比望進一步提升

“板塊做多、產品做細、市場做深”是皇馬科技的經營戰略。2020年是皇馬科技公司“年產7.7萬噸高端功能性表面活性劑(特種聚醚、高端合成酯)技改項目”正式投產，以及“年產0.8萬噸高端功能性表面活性劑(聚醚胺)技改項目”試投產的年份。2021年，公司綠科安廠區年產0.8萬噸高端功能性表面活性劑(聚醚胺)技改項目將正常達產，以MS樹脂為主要品類的皇馬新材料廠區年產10萬噸新材料樹脂及特種工業表面活性劑項目 試投產。

資料顯示，聚醚胺是風力發電機葉片成型的主要原材料之一，近年來，隨著風電的發展，聚醚胺的市場規模逐漸擴大。根據美國市場研究機構Markets&Markets發布的市場預測報告，2017年到2022年聚醚胺的復合年增長率為9.3%。

MS樹脂則是MS密封膠的基礎材料，在MS密封膠的原料中占到80%比重。數據顯示，MS密封膠已在日本建筑密封膠市場內占到55%市場份額，處于絕對主導地位，在美國市場份額也占到25%左右，但占國內市場份額不到10%，擁有較大的市場滲透空間。此外，作為MS密封膠的主要應用領域，根據住建部數據，2025年裝配式建筑設計市場容量有望超440億，年復合增長率可達17.6%，具備高成長性。

年產0.8萬噸高端功能性表面活性劑(聚醚胺)技改項目，及以MS樹脂為主要品類的皇馬新材料廠區年產10萬噸新材料樹脂及特種工業表面活性劑項目滿產后，預計將進一步提升公司的小品種板塊營收占比，進而推動業績增長。