生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)是指利用生物反應(yīng)過(guò)程，將原材料(糖、蛋白質(zhì)和生物質(zhì))等材料制備成最終的目標(biāo)產(chǎn)物過(guò)程。按照下游終端產(chǎn)品分類(lèi)，生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)可以分為化學(xué)原料、氨基酸、有機(jī)酸、淀粉糖、多元醇、酶制劑、酵母等多個(gè)細(xì)分子行業(yè)。

與化工行業(yè)相關(guān)生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)主要包括大宗化工品、糖醇、氨基酸、維生素、長(zhǎng)鏈二元酸、生物農(nóng)藥和香精香料等產(chǎn)品。生物質(zhì)化學(xué)品將會(huì)是綠色環(huán)保的發(fā)展方向，其能量來(lái)自植物吸收的太陽(yáng)能，碳骨架來(lái)自于空氣中的二氧化碳，能夠生成豐富的有機(jī)產(chǎn)品，滿足發(fā)展所需的能源和物質(zhì)基礎(chǔ)。碳中和政策出臺(tái)后，生物質(zhì)發(fā)酵產(chǎn)業(yè)將面臨長(zhǎng)足發(fā)展動(dòng)力。

生物發(fā)酵可以制備乙醇、甲醇和乳酸等多種基礎(chǔ)化工原料，產(chǎn)品用途廣泛，市場(chǎng)需求良好，具備一定低成本優(yōu)勢(shì)。通過(guò)木薯或者甘蔗等產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)酵，企業(yè)能制備具備甜味特性的低卡的糖醇，糖醇類(lèi)產(chǎn)品下游主要應(yīng)用于護(hù)膚品和食品飲料，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，企業(yè)通常通過(guò)玉米發(fā)酵制備谷氨酸、賴(lài)氨酸和蘇氨酸等氨基酸產(chǎn)品，下游飼料、食品、醫(yī)藥和美妝行業(yè)快速發(fā)展拉動(dòng)需求增長(zhǎng)。

此外，通過(guò)生物發(fā)酵，企業(yè)能通過(guò)玉米獲得維生素C等維生素產(chǎn)品，產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，成本優(yōu)勢(shì)較為突出。而生物發(fā)酵法制備長(zhǎng)鏈二元酸和二元胺具備低成本、大規(guī)模、定向化的特點(diǎn)，能夠逐步替代化工合成過(guò)程。

通過(guò)生物發(fā)酵工藝制備相關(guān)抗生素和生物刺激素能夠降低對(duì)環(huán)境的副作用，提升食物安全性。同時(shí)，生物發(fā)酵法已經(jīng)構(gòu)筑成制備香精香料產(chǎn)品的主要生產(chǎn)工藝之一。生物發(fā)酵技術(shù)能夠制備香蘭素、香葉醇、芳樟醇等多種香料產(chǎn)品。相較于傳統(tǒng)合成工藝制備，發(fā)酵工藝制備香料產(chǎn)品具有更多的獨(dú)特性質(zhì)，具備更高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。隨著香精香料產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)，生物發(fā)酵制備香精香料產(chǎn)品有望快速增長(zhǎng)。

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目前我國(guó)部分行業(yè)龍頭已經(jīng)開(kāi)始逐步布局生物發(fā)酵工藝，有望逐步走向高端化和精細(xì)化。建議關(guān)注全球維生素行業(yè)龍頭新和成和農(nóng)藥行業(yè)龍頭利民股份，其布局生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)，有望開(kāi)拓新的發(fā)展方向，收獲穩(wěn)定增長(zhǎng)。 長(zhǎng)江證券