12日，索菲亞(002572)披露業(yè)績報告，2020年度，公司實現(xiàn)凈利潤11.92億元，同比增長10.66%。公司同日披露，預計今年第一季度營收同比增長8.4億元-10.69億元，較上年同期增長110%-140%，凈利潤1.05億元-1.3億元。

業(yè)績增速逐年放緩

公司于2011年登陸深交所后，業(yè)績增幅一度表現(xiàn)不俗，2011年度-2017年度的7個報告期內有6年業(yè)績增幅超過30%。2018年度，由于毛利率大幅下降，公司業(yè)績增幅一度跌至個位數(shù)。而隨著顧家家居、尚品宅配、頂固集創(chuàng)等品牌加入家居定制行業(yè)的賽道，索菲亞的業(yè)績增速也在逐年放緩。

2016年度-2020年度，公司分別實現(xiàn)營收45.3億元、61.61億元、73.11億元、76.86億元及83.53億元，同比分別增長41.75%、36.02%、18.66%、5.13%及8.67%;凈利潤分別為6.64億元、9.07億元、9.59億元、10.77億元及11.92億元，同比分別增長44.66%、36.56%、5.77%、12.34%及10.66%。

業(yè)績增速逐步放緩的同時，公司的資金開始出現(xiàn)“吃緊”的狀況。截至2020年12月31日，公司經營性現(xiàn)金流量凈額為11.45億元，較上年13.01億元減少了12%;流動負債合計40.36億元，同比增加65.14%;非流動負債為2.1億元，同比增加61.54%;總負債為42.46元，負債率為39.07%，去年同期則為30.35%。

對于主營的衣柜品類增速較慢，公司表示，主要原因是公司在一二線城市(尤其是重點城市)的銷售占比最大，這些區(qū)域受疫情影響更大，上半年業(yè)績整體受到拖累;大宗工程的增速不明顯;以及新渠道和新品牌還在導入期，收入貢獻有限。

為了拓寬市場，2021年3月，索菲亞推出互聯(lián)網輕時尚定制家居品牌“米蘭納”，定位新一線、二三線城市的“小鎮(zhèn)青年”，預計基數(shù)超過2億人。

股價暴跌或因利好出盡

雖然索菲亞2020年度最終業(yè)績符合今年一月披露的11.31億元-12.39億元的預期，但公司股價仍于12日開盤后迅速下跌，收于31.65元/股的跌停價。

對此，有市場人士在接受《大眾證券報》記者采訪時分析稱：“大跌或由于業(yè)績增幅低于預期，資金流出意愿明顯。”

該市場人士表示：“家居行業(yè)沒有護城河，門檻較低，市場競爭其實很激烈。公司凈利增速由2019年度的12.34%下滑到2020年度的10.66%，增速放緩，毛利率下滑。另一方面，從流動負債表中可以看到，公司的償債能力下滑相當厲害。”

負債表顯示，截至2020年12月31日，索菲亞的流動負債中，短期借款為9.8億元，同比增加213.1%，應付票據(jù)為1.87億元，同比增加216.95%，應付賬款為11.29億元，同比增加45.49%，合同負債增加7.93億元。

市場方面，12日，同屬家居板塊的金牌廚柜、志邦家居跌幅均超過9%，華昌化工、中泰化學等多家業(yè)績向好的公司出現(xiàn)跌停，通策醫(yī)療、蔚藍鋰芯股價大幅下挫。對此，該市場人士分析稱：“上述股票都受板塊效應影響，前期都經歷了一輪明顯的上漲，業(yè)績利好公告后都是‘利好出盡是利空’，當下的市場情緒低迷。”

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2020年3月23日，索菲亞股價在觸及16.2元/股的低價后開始逐步上漲，并于2021年2月18日達到38.4元/股，不到一年的時間里，股價累計漲幅達到114.8%。

另一方面，隨著公司原材料木材、玻璃、鋼、銅等材料價格的不斷上漲，公司的業(yè)績也在逐步承壓。如何在擁擠的賽道中保住品牌的市場占有率，維持業(yè)績增長?記者致電索菲亞，但公司電話無人接聽。記者 朱蓉