相比于炒鞋、炒酒、炒茶……等等的瘋狂，近期國內(nèi)期貨市場(chǎng)反而顯得平靜很多，過去一周，絕大多數(shù)大宗商品期貨價(jià)格的周漲跌幅度都僅僅控制在5%以內(nèi)，即便是鋼材價(jià)格上漲且先后受到媒體廣泛關(guān)注，但螺紋鋼、熱卷、線材期價(jià)過去一周的漲幅也沒能超過5%。

鋼價(jià)繼續(xù)上漲 

一周前雖然沖上、但還沒站穩(wěn)每噸5000元的螺紋鋼繼續(xù)上漲，昨天，5月合約螺紋鋼期價(jià)漲2%，收?qǐng)?bào)5180元;熱卷5月期價(jià)漲0.92%，收?qǐng)?bào)5566元;線材5月期價(jià)漲1.24%，收?qǐng)?bào)5468元。而過去一周，螺紋鋼、熱卷、線材5月期價(jià)周漲幅分別為4.2%、4.49%、4.13%。

不過，一季度熱卷是大幅上行的，熱卷5月合約由季初的4400元/噸上漲至5400元/噸，創(chuàng)上市以來新高，季度漲幅達(dá)18%左右。上海地區(qū)4.75mm熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格由4590元/噸上漲至5310元/噸左右，季度漲幅達(dá)16%左右。一季度熱卷現(xiàn)貨價(jià)格整體漲幅弱于期貨。

方正中期期貨卜咪咪認(rèn)為，預(yù)期主導(dǎo)盤面導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)被動(dòng)跟漲，熱卷2105合約基差始終處于低位;1月份熱卷維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，2月份市場(chǎng)邏輯轉(zhuǎn)向供給收縮這一預(yù)期，一方面在“碳中和、碳達(dá)峰”目標(biāo)背景下，工信部表示要堅(jiān)決壓縮粗鋼產(chǎn)量，確保2021年粗鋼產(chǎn)量同比下降，供給端收縮預(yù)期增強(qiáng)，3月份唐山嚴(yán)格落實(shí)環(huán)保限產(chǎn)政策，熱卷產(chǎn)量持續(xù)下降，供給收縮預(yù)期逐步兌現(xiàn)，同時(shí)熱卷需求逐漸好轉(zhuǎn)，在產(chǎn)量受到抑制的情況下，熱卷庫存連續(xù)下降，供需階段性錯(cuò)配，導(dǎo)致熱卷期貨價(jià)格連續(xù)上行，站穩(wěn)5000元整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)新高。

對(duì)于未來走勢(shì)，卜咪咪認(rèn)為，從宏觀面來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體仍處于庫存周期的主動(dòng)加庫存階段，雖庫存周期的轉(zhuǎn)向正在臨近，但長(zhǎng)周期需求仍處于上升階段，持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)不變，貨幣政策仍維持穩(wěn)健中性，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款維持高位;從熱卷需求端來看，中下游制造業(yè)表現(xiàn)較好，外需和出口對(duì)需求的帶動(dòng)非常明顯，商用車產(chǎn)銷量大幅增長(zhǎng)，汽車行業(yè)仍處于復(fù)蘇周期;基于制造業(yè)持續(xù)向好以及工業(yè)企業(yè)利潤修復(fù)情況，機(jī)械下游補(bǔ)庫需求增加，預(yù)計(jì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)用鋼需求有望維持高速增長(zhǎng);同時(shí)海外制造業(yè)仍處于主動(dòng)補(bǔ)庫階段，外需對(duì)熱卷下游產(chǎn)品的拉動(dòng)作用有望持續(xù)到二季度末，下半年對(duì)于外需謹(jǐn)慎樂觀;具體到二季度來看，熱卷需求進(jìn)入旺季，需求強(qiáng)度并不弱，看好二季度熱卷需求，市場(chǎng)對(duì)于供給端收縮預(yù)期持續(xù)影響盤面走勢(shì)，鋼坯價(jià)格漲至高位，成本支撐較強(qiáng)，熱卷庫存持續(xù)下降，供需偏強(qiáng)價(jià)格易漲難跌，預(yù)計(jì)二季度熱卷盤面將維持上行走勢(shì)，但二季度末仍需警惕需求強(qiáng)度不及預(yù)期導(dǎo)致的回落風(fēng)險(xiǎn)，二季度預(yù)計(jì)熱卷主力合約運(yùn)行區(qū)間4800-5800元/噸。

有色止跌企穩(wěn)

過去一周，有色金屬期貨價(jià)格繼續(xù)止跌企穩(wěn)，滬錫期價(jià)漲幅稍微領(lǐng)先，周漲幅4.95%，滬鎳、滬銅、滬鋁緊隨其后，均有小幅上漲。

中信建投期貨張維鑫認(rèn)為，就宏觀面而言，目前多國仍舊面臨疫情的威脅，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，美國又推出基建計(jì)劃，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇下帶來美元的走強(qiáng)，使得商品價(jià)格承壓;供需方面，銅供給相對(duì)穩(wěn)定，但需求的回升不及預(yù)期，目前庫存仍然處在積累狀態(tài)，需求的持續(xù)偏弱不僅影響當(dāng)下，也影響了市場(chǎng)對(duì)于未來銅需求的增長(zhǎng)預(yù)期，使得銅價(jià)持續(xù)承壓。不過，從中長(zhǎng)期來看，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、中遠(yuǎn)期需求增長(zhǎng)的邏輯在短時(shí)間內(nèi)無法證偽，故對(duì)銅價(jià)將始終存在較強(qiáng)的支撐效應(yīng)，對(duì)于未來，我們依舊看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求增長(zhǎng)下的銅價(jià)上行趨勢(shì)。

瑞達(dá)期貨陳一蘭則認(rèn)為，美國公布大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的消息，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增強(qiáng)，也增加了美元的吸引力，上游國內(nèi)銅礦庫存持續(xù)下降，且加工費(fèi)TC持續(xù)下調(diào)，導(dǎo)致冶煉廠生產(chǎn)面臨困難;不過近期智利銅礦罷工風(fēng)險(xiǎn)解除，秘魯運(yùn)輸協(xié)會(huì)罷工結(jié)束，銅礦供應(yīng)有望逐漸恢復(fù)，3月全球銅冶煉活動(dòng)跌至至少五年來最低水平，中國因銅礦供應(yīng)短缺而未能在春節(jié)后復(fù)蘇，當(dāng)前下游需求仍顯乏力，國內(nèi)銅庫存尚未進(jìn)入下降通道，不過國內(nèi)需求正在春節(jié)假期過后逐漸復(fù)蘇，需求旺季仍存預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)企穩(wěn)震蕩。